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出品/公司研究室酒業組

文/淮上月

癸卯兔年馬上就要過去，龍年春節即將到來。不過，2月4日立春，因此，按照農歷習俗，從這天开始，就進入了農歷新的一年。即將過去的兔年，A股整體下跌，尤其是進入臘月，跌得更是厲害。

值此辭舊迎新之際，公司研究室對A股20家白酒上市公司兔年（爲統計方便，以2024年春節放假前最後一個交易日2023.01.20，到2024年立春前最後一個交易日2024.02.02）市值表現做了一個統計，由此可以大致看出這些公司，在動銷困難的這一年，是否受到投資者的待見。

01、A股20只白酒總市值34486.78億，TOP6佔比92.42%

東方財富網數據顯示，截至2024年2月2日收盤，A股20只白酒股總市值34486.78億，較2023.1.20總市值46400.28億，縮水11913.5億，下降25.68%。簡單點說，就是縮水了1/4還多一點。（以東方財富網前復權價位區間統計，下同）

與此同時，白酒板塊整體跌幅29.41%，滬深300指數跌幅23.49%。顯然，白酒板塊沒能跑贏大盤，屬於兔年股市下跌的重災區。

從立春前最後一個交易日收盤看，除了貴州茅台（600519.SH ）一騎絕塵，市值20000億外，五糧液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）市值在千億以上的公司，還有5家。

顯然，茅五汾瀘洋古，依然牢牢佔據國內白酒第一陣營。TOP6白酒市值加起來高達31874億，佔20家白酒總市值的92.42%。這與實體經濟中，白酒市場份額愈發向高端品牌集中的趨勢基本一致。

目前，白酒A股市值在100億-1000億之間的公司有8家（不包含港股上市的珍酒李渡），屬於國內白酒企業的第二梯隊。其中，今世緣（603369.SH）、迎駕貢酒（603198.SH）領跑第二梯隊，市值在400億以上。

公告顯示，今世緣酒業營收在2023年突破百億大關，這或許是其市值領跑第二梯隊的重要原因。

02、20只白酒市值縮水11913.5億，五糧液縮水3016.31億高居榜首

就市值縮水額度而言，自然是誰體量大，誰縮水多。

如前所述，A股20家白酒公司，兔年市值縮水11913.5億。具體而言，五糧液、貴州茅台縮水都在3000億以上，五糧液更是以3016億的額度，高居白酒公司縮水榜首。瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒也都縮水上千億。相比較而言，TOP6中古井貢酒僅縮水451.16億，表現尚好。

二线白酒中，，除順鑫農業（000860.SZ）外，其余7家均縮水百億以上。其中，舍得酒業（600702.SH）、湘酒鬼（000799.SZ）縮水較多，分別爲310.91億、269.93億。這也與其年度動銷不盡人意有關，尤其是湘酒鬼，營收增速較前兩年大幅下滑。

03、20只白酒股價半數下跌超40% ，酒鬼酒-59.1%高居榜首

除了市值縮水，個股股價漲跌是觀察投資者對一家公司是否待見的更直觀指標。

東方財富網數據顯示，截至2024年2月2日收盤，A股20家白酒公司兔年全部下跌，除了白酒龍頭貴州茅台跌幅13.03%,年度營收突破百億的二线龍頭今世緣外，其他白酒股價跌幅均在20%以上。

其中。跌幅超過40%的公司高達10家，其中，酒鬼酒，舍得酒業跌幅超過50%，分別爲59.1%、55.5%，排名第三的巖石股份（600696.SH，上海貴酒）股價下跌49.84%，洋河股份下跌49.79%，金種子酒（600919.SH）下跌46.18%。

1月31日，巖石股份預告2023年度業績，公司預計 2023年度實現歸母淨利潤 9000 萬元至 1.35 億元，扣非後歸母淨利潤 7000 萬元至 1.15億元，同比增加 106.01%至 238.45%。不過，上交所的問詢函緊跟着就到了，明確要求公司公司補充披露：結合 2022 年經銷商、團購商大幅變動，單家客戶貢獻收入較低的情況，說明 2023 年是否發生變化，公司相關收入確認是否具有商業實質，2023 年淨利潤大幅增長是否真實，當前的銷售模式是否具有可持續性。

此外，隨着大盤的持續下跌，白酒股中股價百元以上個股僅剩5只，分別是：貴州茅台、山西汾酒、古井貢酒、瀘州老窖、五糧液，洋河股份、舍得酒業、水井坊、酒鬼酒則先後掉出百元陣營。

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