昨日，Luna全系暴漲，USTC 昨日漲幅爲154%，僅用一天時間便完成了其他項目在這場小牛中的漲幅，與此同時，社群瘋傳暴漲背後的祕密：

真相究竟如何？

Mint Cash借屍還魂

11月24日，前Terra研究架構師Daniel Hong發布推特，宣布與Junho 扛過Terra大旗，重塑LUNA與Anchor的輝煌。

他們並不是重新在破舊的LUNA生態上縫合修補，而是另起一個新的穩定幣生態，名爲Mint Cash，以完成Terra未盡的事業。

Mint Cash 基於原始 Terra Classic 代碼庫，也就是說它依然是基於Cosmos SDK，與 Terra 依靠算法維持幣值穩定不同，Mint Cash 是一個完全由比特幣作爲抵押品支持的穩定貨幣系統，需要抵押比特幣來鑄造新的 Cash 穩定幣。

在Daniel Hong看來，這意味着 Mint Cash 保留了 Terra 穩定幣系統的大部分優勢，同時擁有類似LFG的抵押品做市商，以防生態止系統失去足夠的購买力來回購 Cash 貨幣。

並且，Daniel Hong對Anchor 還戀戀不忘，認爲“Anchor 從未自行失敗， Anchor 停止工作是因爲穩定幣 Terra 崩潰了，而不是相反。如果有一個有效機制來維持穩定的收益率儲，比如由流動質押代幣支持，那么該系統就可以發揮作用。”

於是，他們也決定復興Anchor，便有了基於 Mint Cash 的新版 Anchor ，名爲 Anchor Sail。

絕妙之處在於，Daniel 表示作爲對Terra生態崩潰的補償，Mint Cash 將开啓空投活動：

(1) 在 2022 年 5 月 10 日，LUNA崩潰之前持有 $UST 或 $LUNA

(2) 通過 Mint Cash 的空投鎖定並銷毀指定數量的 $USTC

神來之筆，一下子讓$USTC具備了IDO打新鏟子的功能，並且其團隊成員Shin再次補充利好：“我們將以 1 $USTC = $1 (USD) 的估值空投等量代幣（具體情況可能有所不同），這是高達 99% 的折扣優惠。”

這相當於告訴所有人，你現在买0.05买的USTC，可以獲得價值1美元的空投，市場情緒因此被點燃。

不過，在一陣喧囂之後，Shin又重新進行說明，這只是初始估值報價，不代表此代幣總是可以用 1= $1 的匯率贖回。

目前，USTC的總發行量超過90億枚，因此不難想象，在這樣的承諾下，該項目的名義初始估值將會非常高，甚至可以達到幾十億美元。

與Maker Dao的設計有何不同？

不再走算法穩定幣的老路，而是使用比特幣作爲資產來進行抵押生成穩定幣，這種思路很容易讓人聯想到 Maker DAO的超額抵押模式。

Mint Cash 的設計是否有獨到之處？

從 Shin 的推特和 Mint Cash 所公布的白皮書來看，其與 Maker DAO 的設計，在抵押資產、穩定性和資本效率上確實存在區別：

• 抵押資產：MakerDAO通過其DAI穩定幣提供了一種基於超額抵押的方法。用戶需要存入超過DAI價值的加密資產（如ETH），以此作爲貸款的抵押。Mint Cash採用了不同的方法，其穩定幣完全由比特幣支持，通過合成互換機制生成。這種方法避免了傳統借貸頭寸，而是允許用戶將比特幣作爲抵押來獲取等值的Mint Cash穩定幣。

• 穩定性：DAI的穩定性在很大程度上取決於抵押資產的市場表現和整體加密市場的波動性；Mint Cash通過直接依賴比特幣作爲抵押資產，強化了其去中心化的特性。這種方法雖然減少了對傳統金融系統和中心化穩定幣的依賴，同時可能增加了與比特幣市場波動性相關的風險。

• 資本效率：DAI的超額抵押機制意味着用戶需要鎖定的資本超過他們借出的DAI價值，這可能降低資本效率。Mint Cash 所謂的“合成互換”，理論上可直接以比特幣爲抵押，而不需要額外的資本投入，提高了資本的使用效率。

綜合來看，Mint Cash與MakerDAO在穩定幣生成方面展示了兩種不同的方法和理念。MakerDAO的DAI側重於通過超額抵押和部分依賴於中心化穩定幣來提供穩定性，而Mint Cash則強調利用比特幣的去中心化屬性，通過合成互換機制來實現。

一場漂亮的營銷？

在一些LUNA社區成員看來，Mint Cash 所爲是一場漂亮的營銷，成功將“空投”玩出了新花樣，在Terra的屍體上蹦迪，利用LUNA和UST曾經的社區、熱度甚至是依然存在於Binance的流動性爲自己完成了一場低成本“冷啓動”。

Mint Cash 官方也非常明確，他們並不是算法穩定幣，也不會走算法穩定幣的老路，他們更像是DAI，而不是UST。

面對社區“蹭熱度”的質疑，創始成員袒露心聲稱，$LUNC和$USTC 不可能同時拯救，其中一方必須死，這僅僅是因爲 Terra 系統最初的設計方式，他們最終選擇拯救USTC：進入空投合約的USTC將會被完全銷毀。

無論是LUNC還是USTC早已成爲MEME幣，但是依然具有強大的炒作價值，依然有無數人懷念曾經LUNA螺旋上漲，Anchor天天發工資的美好年代，盡管這一切都建立在龐氏的基礎之上。

ZEPH社區用“下一個LUNA”爲ZEPH宣傳推廣（雖然也有較大差異），Mint Cash 用$USTC拿來作爲冷啓動並賦予實用價值，結果發現，大家對於LUNA敘事依然十分买账，或許這就是“上漲的記憶帶來的集體共識”。FTT同理，同樣成爲MEME，同樣可能因爲FTX重啓或者一個新的事件，再次成爲主角。

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