陸正耀出走瑞幸創立庫迪咖啡、ofo小黃車創始人戴威在美國重新創業設立咖啡品牌About Time Coffee……新咖啡品牌不斷湧現，品牌之爭愈演愈烈。

值得關注的是，咖啡之爭“卷”到了供應商。食品原料供應商佳禾食品於近日公布定增募資公告，公司擬定增募資不超過7.5億元，其中5.5億元用於咖啡擴產建設項目，2億元用於補充流動資金。

對於擴產目的，按照佳禾食品的說法，公司咖啡業務正處於快速成長階段、將緊抓咖啡市場快速增長的機遇。目前，公司精品咖啡產品已經處於產能不足狀態，因此，佳禾食品要加快完善自身咖啡產能布局。

據知情人士透露，此次佳禾食品融資或爲推出公司旗下精品咖啡品牌金貓咖啡。“供應鏈企業”佳禾食品走向台前，或是其面臨毛利率連年下滑、淨利潤萎縮的創新之舉。

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爲咖啡品牌造勢？

5月19日晚間，佳禾食品公告，此次募投項目擬建設咖啡生產基地，建成後將形成年產16000噸焙烤咖啡豆、3000噸研磨咖啡粉、8000噸冷熱萃咖啡液、10000噸RTD即飲咖啡和610噸凍幹及混合風味咖啡的生產能力。項目建設周期爲24個月。經測算，項目內部收益率爲14.03%，投資回收期爲7.60年。

5月22日收盤後，佳禾食品再發公告提及咖啡業務。公告表示，“公司決定以免費方式向全體股東贈送公司金貓咖啡產品，並向各位股東徵集對金貓咖啡和公司的意見或建議。”

5月23日收盤，佳禾食品股票微跌0.89%。以此來看，佳禾食品送咖啡舉措似乎並未對其在股市帶來多大利好。不過，佳禾食品免費贈送的金貓現萃凍幹咖啡產品卻引起業內關注。

據了解，佳禾食品於2018年推出面向C端品牌“金貓咖啡”，產品包括精品咖啡豆、冷萃咖啡液、精品速溶咖啡粉等。從线上銷售數據來看，金貓咖啡的市場表現並不如意。京東旗艦店金貓現萃凍幹咖啡評價只有200＋；淘寶旗艦店金貓現萃凍幹咖啡銷量只有300＋。與其幾近同時間“上线”的永璞咖啡等業績出現明顯差距。

此次佳禾食品重推該品牌，或於其下一步的咖啡計劃不無關系。

2022年，佳禾食品的咖啡產品實現營業收入約2.14億元，同比增長108.84%，產品毛利率爲10.76%，同比增長7.83%，成爲佳禾食品爲數不多的增長型業務。

據佳禾食品介紹，公司咖啡業務正處於快速成長階段，未來公司將充分發揮咖啡業務與粉末油脂業務的協同效應，加大對咖啡在不同場景下應用的研究投入，針對細分市場和客戶群持續推出高品質的咖啡產品，並通過實施凍幹咖啡研發及制造項目，提升公司咖啡產品的檔次及附加值，增強公司咖啡產品的競爭力。

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業務嘗試背後的業績困境

資料顯示，佳禾食品自設立以來專業從事粉末油脂業務，設計業務包括植脂末、咖啡及其他固體飲料等產品生產與銷售。公司已於2021年4月在A股上市，爲蜜雪冰城、茶百道和滬上阿姨等新茶飲品牌的供應商。

一直以來，佳禾食品扮演着供應商的角色。當下，公司發力咖啡業務，推動產品品牌化，不得不使人關注佳禾食品近年來的主業情況。

數據顯示，2018年-2020年，佳禾食品營收分別爲15.95億元、18.36億元、18.74億元，淨利潤分別爲1.3億元、2.72億元、2.16億元。2021年，佳禾食品淨利潤1.51億元，同比下滑30.19%。2022年，佳禾食品實現營業總收入24.28億元，扣非淨利潤9341.09萬元，同比下降28.03%，創近5年新低。

從毛利率來看，2018-2021年，佳禾食品毛利率分別爲28.71%、29.28%、24.46%、13.59%，2022年,佳禾食品毛利率爲12.29%，亦創新低。

業內人士分析，原材料價格波動帶來成本端壓力，一定程度會影響到企業的利潤與毛利率。中國食品產業分析師朱丹蓬表示，植脂末產品匹配的是低端產品，佳禾食品缺乏可持續發展的核心競爭力。從植脂末行業未來發展趨勢來看，隨着消費升級，植脂末產品未來的利潤增長仍存在挑战。

近年來，爲解決主營業務增長危機，佳禾食品开拓高端茶飲市場，涉足牛乳奶茶原料，並推動產品創新升級，研發植物基、咖啡等產品。

目前來看，佳禾食品或處於新業務投入期，公司轉型給佳禾食品的業績帶來不小壓力。未來，佳禾食品能否推出適銷對路的產品，成功實現轉型來擺脫目前的業績困境呢？

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