作者：Nancy，PANews
“今天衝哪個CA？”
層出不窮的MEME幣，玩家們樂此不疲地挖掘潛在“金狗”，一些MEME群裏，玩家互相分享自己剛买入的MEME幣的CA(合約地址），推陳出新的MEME發射平台降低了發幣的難度，KOL們持續帶動各類MEME項目強勢霸屏。
盡管在每日成千上萬個新發射的MEME中，能成功跑出的MEME是少數幸存者，但是在成功上岸的MEME中，如何把握潛力股？龍頭MEME崛起是否是偶然，又有何特性值得注意？爲此，本文梳理了近期以太坊和Solana上市值較高的12個熱門MEME幣及其市場表現（選取標的爲各鏈中市值最高的同名項目，截至時間爲10月18日）。
超七成MEME在今年走紅，驚人收益背後大多需持有至少五個月
根據CoinGecko數據顯示，截至10月18日，MEME板塊市值已經突破610億美元大關，創下歷史新高。其中，有10個MEME幣已擠進加密市場Top100，除了Doge、SHIB和PEPE等老牌選手外，還包括WIF、BONK和POPCAT等新秀。
選取的12個熱門MEME幣均是從2023年後出現的，其中絕大部分均爲今年的走紅項目，佔比超七成。且從市場規模來看，這些項目累計市值已超55.4億美元，佔MEME整體市值的近9.1%，其中POPCAT、Neiro、MOG、SPX和SPX的市場規模最大。這也足以可見MEME的市場參與度。
從各MEME項目的代幣創新高時間來看，平均需要162.7天，包括BITCOIN（HarryPotterObamaSonic10Inu）、MOG、SPX和GIGA所需時間均較長，幾乎至少需要一年甚至更多時間，這表明經過一定周期驗證的MEME更易得到社區認可。而MOODENG、GOAT和Daram則均在一個月強勢上漲至高點，最短的僅爲數天，當然這與當下的社區熱度有着直接聯系。
而從幣價創新高後的持幣地址數變化來看，平均增幅爲39.3%。在這些MEME幣中，APU和MOODENG的地址數分別以135.7%和119.9%增速遙遙領先，相比之下，BITCOIN、POPCAT和Neiro這些項目的增長速度並未明顯，分別僅爲5.3%、3.2%和1.5%，這可能與上线主流交易所、前期累積足夠用戶基數、價格上漲時間點等有着重要關系。
不僅如此，這些MEME基本帶來了驚人的回報率。從統計數據來看，12個MEME的平均最高收益率超3.7萬倍。在排除GIGA高達24.5萬倍這一極值後，其他MEME幣的最高漲幅均值爲1.8萬倍，其中BITCOIN、SPX、MOODENG和GOAT更爲亮眼，而Daram和POPCAT表現較爲落後。當然這些回報率只是基於市值數據回測，而能喫到所有漲幅的玩家基本不存在，但還是有部分玩家獲得了上千倍甚至萬倍的浮盈。
大多出現大幅回撤，平均持倉價值觸及上萬美元
在衡量幣價的風險控制能力時，最大回撤率無疑是常用的指標之一，也是對持有者心理上的考驗。從數據來看，在排除剛剛走紅且仍處上漲通道的GOAT和Daram，其他MEME幣較歷史高點出現了不同程度的回撤，平均最大回撤率約爲49.1%，其中MICHI、 APU、MOG和MOODENG的跌幅最多，分別爲87.7%、87.5%、71.1%和65.4%，也意味着它們的持有者若在高點买入將面臨大幅虧損的風險。相比之下，GIGA、 FWOG、POPCAT和Neiro的最大回撤率均遠低於平均值。
不僅如此，從回撤修復天數來看，這些項目平均需要約23.9天。其中，前文提到的回撤率最多的MICHI、 APU、MOG和MOODENG所需修復周期也越多，個別還花費上百天，而GIGA、BITCOIN、 FWOG、POPCAT、SPX和Neiro的修復時間僅爲個位數。而幣價調整周期的長短也將影響持有者信心，周期越長。
另外，從這12個項目的持倉價值情況來看，排除TOP10持幣地址後，當前平均持倉價值近9837.6美元（按10月18日幣價計算）。其中，SPX、MOG、POPCAT、Neiro和BITCOIN的持有價值最多，分別爲26560美元、17504美元、16337美元、15120美元和11297美元，Daram、GIGA、GOAT和MOODENG則低於平均值，均在5000美元以下。若按照持倉價值和最高上漲倍數的佔比來看，POPCAT、Daram、FWOG和Neiro持有者的投入成本較多，而GOAT、MOODENG和GIGA較少。
解析MEME起勢背後的多重邏輯
從簡單的網絡梗到百億美元規模的文化敘事背後，以上MEME項目的成功或帶來以下幾點啓示：
經歷時間考驗並建立強大社區共識
HarryPotterObamaSonic10Inu
時間永遠都是考驗價值的重要工具之一，往往穿越更長周期的項目更能獲得是市場認可度。以BITCOIN（HarryPotterObamaSonic10Inu）爲例，這是一個結合哈利波特、奧巴馬和索尼等各種元素的抽象類MEME，曾在2023年因暴漲受到關注，此後其價格經歷長達一年時間的波折，直至今年9月开始持續上漲。在此期間，BITCOIN的持有者也不斷攀升，一年內實現近88.2%的漲幅。SPX（SPX6900）也是2023年推出的抽象派MEME，故事爲動漫少女超越標普500市值。從價格走勢來看，SPX也經歷的長久的低迷期，直至今年9月，而據鏈上分析師Ai姨分析該MEME的Dev及其關聯地址已和項目很久沒有交互，明面上SPX已徹底交給社區。
再以POPCAT爲例，該MEME在尚未登陸頭部交易所的情況下市值已突破13億美元，背後是強勁的社區，雖然POPCAT的漲幅不及其他MEME，但其已擁有超7.7萬持幣地址，也是上述項目中持有者最多的。
借助財富效應提升吸引力
對於很多MEME玩家而言，價值幣的持續下跌使之不再被“买單”，MEME領域成爲社區反抗VC們的手段之一。而更高的財富效應無疑是MEME吸引資金和拉新最爲簡單粗暴的方式，特別是小資金體量的用戶可以用較低成本撬動極具想象空間的收益。
GigaChad
舉個例子，GIGA（GigaChad）是用於紀念傳奇人物Ernest Khalimov，自創建上线後最高漲幅高達24.5萬倍，遠超前文中其他MEME項目；MOG（Mog Coin）是首個表情文化幣，自上线以來已最高上漲超過1.6萬倍，並在經歷大幅回調後接近收復所有跌幅。而MOG也在價格上漲的同時獲得越來越多的支持者，持幣地址數呈現穩步增長趨勢。
自帶傳播力的名人效應
MEME也可理解爲注意力經濟的變現。作爲稀缺的經濟資源，項目獲得注意力的能力越強共識就越多，潛在增長空間就更大。其中，名人效應往往具備着吸引力和傳播力，也是以往MEME取得成功的重要因素。
Apustaja
例如，APU（Apustaja）是互聯網上使用較爲廣泛的青蛙表情包之一，與PEPE形象相似，亦擁有着較爲強大的文化基礎，MOODENG則背靠着網紅動物Moo Deng，有着極大的影響力和流量支撐，據加密KOLRasmr調查，MOODENG在街頭調查中是目前普通人最爲喜愛的MEME幣。但這類MEME往往會受到背後支撐價值變化影響，比如MOODENG就在Moo Deng狂熱情緒降溫後市值大幅回落。
借助首發效應搶佔用戶心智
“成爲第一是進入心智的捷徑。”在衆多MEME敘事中，新穎的敘事往往更易吸引玩家。比如，GOAT（Goatseus Maximus）是第一個由AI代理並推廣的MEME幣，且借着a16z的名氣，該MEME一炮而紅，僅用一周多時間就實現超3億美元的市值，最高漲幅超2.4萬倍；Daram則結合了BRC20和MEME性質，並打开了MEME資產發行通道，使其市場規模在上线短短一周內最高突破0.5億美元。
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