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以太坊質押收益率是否太高?

作者:RedStone 和 Warp.cc 聯創Marcin Kazmierczak,CoinDesk;編譯:陶朱,金色財經

近年來,由於質押即服務、質押池和流動性再質押的增長,質押變得越來越流行。截至 2024 年 7 月,以太坊的安全預算高達 1100 億美元的 ETH,約佔 ETH 總供應量的 28%。交易所和金融應用程序也普遍採用質押功能,允許人們分配他們的 ETH 來保護以太坊網絡。許多人認爲質押是一種低風險的投資回報,這對 ETH 持有者很有吸引力。以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 持有一部分 ETH 質押,盡管他仍有一部分 ETH 未質押。

隨着通過流動性質押衍生品進行的質押越來越受歡迎,需要更好地量化不同平台的質押回報以及它們隨時間的變化。一種方法是使用綜合以太質押率 (CESR) 預言機信息流,這是一種標准化的鏈上以太坊質押率。在考慮質押趨勢時,這可以作爲有用的基准。更好地量化質押趨勢並考慮其影響至關重要,同時還要指出爲 ETH 持有者創造額外收入的好處。

爲什么我們要考慮降低 ETH 的發行量?

盡管質押對於以太坊的安全至關重要,但也有令人信服的理由要求降低 ETH 的發行率。

1.安全性收益遞減:超過某個點後,增加驗證者對網絡安全的貢獻就會減少。邊際效益會降低,而成本(主要是通過 ETH 發行)會繼續上升。

2.驗證者成本增加:隨着質押的增多,硬件維護等運營成本也會上升。這些成本通常會轉嫁給用戶,使網絡維護成本更高。

3.中心化風險:隨着大型實體或質押池控制大量質押 ETH,中心化風險會增加。這可能會損害以太坊尋求維護的去中心化。

4.稀釋和通貨膨脹:過度發行新 ETH 來獎勵驗證者會導致通貨膨脹,從而稀釋現有 ETH 持有的價值。

質押的未來

質押,尤其是通過流動性再質押,正在迅速發展。隨着以太坊的不斷創新,更好地量化這一市場領域的趨勢將變得非常重要。

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標題:以太坊質押收益率是否太高?

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