作者：Greythorn Asset Management，編譯：白話區塊鏈

作爲最早和市值最大的區塊鏈，比特幣不僅引領了數字資產的發展，還在市值方面繼續主導市場。不過目前被視爲“數字黃金”的比特幣，主要因其作爲價值儲存手段而受到認可，而非其在去中心化應用中的作用。

然而，近期的發展表明，比特幣在構建活躍的去中心化金融（DeFi）生態系統方面的潛力比之前預期的要大。這一變化發生在市場對比特幣的興趣和技術能力發展前所未有地契合的背景下。

SEC批准了在所有注冊證券交易所上市的比特幣ETF，並將對其進行持續監管以保護投資者。來源：x.com

未來幾年可能對比特幣至關重要，因爲它有可能從一個被動的價值儲存手段轉變爲一個充滿創新和投資機會的活躍生態系統。我們相信這是一個值得探索的機會，特別是考慮到大多數人尚未投資於這個新興生態系統，並且一些新功能，如 Runes 即將推出。

這將是首次人們能夠直接投資於比特幣區塊鏈上的協議和資產的牛市。這些資產預計會隨着比特幣價格的上漲而獲利，當人們出售比特幣時，利潤將逐漸顯現。本文將重點分析一下比特幣未來可能帶來的潛在機會。

01 比特幣生態系統

比特幣協議的核心代碼多年來幾乎沒有變化，主要用於交易的媒介。2017年，比特幣協議實施了SegWit升級，將數字籤名（“見證”）從交易數據中分離出來。這種分離有效地釋放了空間，使得更多交易能夠包含在區塊鏈中。

隨後，在2021年，引入了Taproot升級。這一改進允許將多個籤名和交易組合在一起，促進了籤名的聚合。本質上，這意味着可以將多個籤名組合在一起進行驗證。盡管有這些升級，比特幣仍面臨着可擴展性、交易速度慢和成本高等挑战。

目前，比特幣網絡包括礦工、節點、利益相關者、开發者，以及各種第二層解決方案、側鏈和DApp。礦工和節點通過驗證交易和確保共識來維護網絡，這通過工作量證明機制實現（POW）。开發者社區則通過擴展本地生態系統和偶爾的核心協議更新來貢獻力量，因爲這些更新可能難以達成共識，因此變化較少。以下是比特幣生態系統的簡要概述表：

02 Layer2 解決方案

針對比特幣的可擴展性問題，已經提出了多個解決方案，但絕大多數比特幣用戶視工作量證明系統（PoW）爲比特幣身份的核心部分，並通常不愿支持對協議進行重大更改。

盡管如此，Layer2 解決方案提供了一種更實用的方法，因爲它們不涉及對核心區塊鏈的重大修改。這些解決方案作爲獨立的區塊鏈層疊在比特幣主網絡之上，使其更容易實現，並且更現實地解決可擴展性問題。

以下是三家主要的參與者：

1）閃電網絡（The Lightning Network）

於2016年推出，是首個在比特幣區塊鏈上开發的第二層支付協議，旨在提高交易速度和降低成本，利用比特幣的智能合約功能實現接近即時的支付。雖然閃電網絡成功提高了交易效率，吸引了超過3.47億美元（截至7月31日）的總鎖定價值（TVL），但它並未提供开發多樣化DApp生態系統所需的高級智能合約功能，而是專注於其點對點支付網絡能力。

來源：閃電網絡

2）Stacks

Stacks是目前市場領導者，並且已在7月13日完成 Nakamoto 升級，該升級能顯著提升安全性和速度。Stacks由計算機科學家Muneeb Ali於2013年在普林斯頓創立，他在該技術上研究了四年。除此之外，該項目還擁有一支極其優秀的團隊，其技術已由斯坦福和普林斯頓的專家進行過同行評審。

Stacks使智能合約和Dapp能夠利用比特幣作爲資產，並在比特幣區塊鏈上結算交易，Stacks層上的所有交易都自動被哈希並結算到比特幣上。

3）BVM 網絡

通過其Layer2元協議可以解決比特幣的智能合約和可擴展性限制。BVM支持DApp和智能合約的創建，並促進比特幣Layer2區塊鏈的擴展。目前，BVM在鏈上作爲一個領先解決方案正在崛起，特別是在最近的市場低迷期間表現明顯。其相對強勁的表現顯示出潛在增長，尤其是在對比特幣Layer2解決方案興趣上升的背景下。

作爲一個Rollup-as-a-Service (RaaS) 協議，BVM允許用戶輕松啓動新的比特幣L2區塊鏈，所有價值都回流到BVM Token持有者，因爲新的Layer2不斷用 BVM Token支付費用。值得注意的進展包括利用BVM SDK推出的Tuna鏈和Naka鏈。此外，計劃集成Runes功能預示着BVM的進一步增長。

BVM 重新使用了經過實战檢驗的 Optimism 代碼庫。它是 Op Stack 的一個修改版，添加了對比特幣的支持。該軟件棧包括數據驗證、數據存儲選擇、智能合約平台（比特幣虛擬機）和即將推出的去中心化排序器。來源: BVM

其他幾種擴展解決方案已被开發，用於在比特幣上實現智能合約：

RGB: 一個鏈下層，利用比特幣的UTXO來創建數字資產，如Token和NFT，完全兼容閃電網絡。

Counterparty: 允許Token創建和衆籌；通過像Ordinals這樣的創新得到了復興。

Rootstock (RSK): 一個合並挖礦的側鏈，支持與以太坊虛擬機（EVM）兼容的智能合約，使用與比特幣掛鉤的RBTC。

Liquid Network: Blockstream推出的側鏈，支持去中心化交易和資產發行，包括NFT和穩定幣。

Omni Layer: 支持Token鑄造和DEX；通過Omni Bolt增強了閃電網絡的交易速度。

Mintlayer: 將權益證明（Proof of Stake）與比特幣的工作量證明（Proof of Work）結合在一個側鏈上，支持智能合約和跨區塊鏈轉账。

03 比特幣上的DeFi

以太坊一直是DeFi的首選Layer1區塊鏈。然而，近期的發展可能使比特幣成爲主流DeFi採納中的重要玩家。隨着美國的監管變化、對2024年比特幣減半的預期以及比特幣 Ordinals 的引入，比特幣正逐漸獲得更多可能。

比特幣網絡正在超越簡單的交易功能，通過各種擴展解決方案爲豐富的DeFi生態系統鋪平道路。這一發展催生了支持更復雜金融應用的項目，挑战了以太坊的主導地位。

例如，Sovryn在基於比特幣的Layer2 EVM智能合約區塊鏈RSK上，提供了一個非托管、無需許可的環境，用於交易、借代和放代比特幣及其他精選資產。

此外，Zest Protocol由Primal Capital支持，正在开創基於比特幣的點對點去中心化借代。同時，比特幣 DEX 如Bisq Network在去中心化自治組織（DAO）下運行，支持點對點交易。

04 序數（Ordinals）與符文（Runes）

雖然符文（Runes）協議之前獲得廣泛關注，但許多人仍對其如何利用UTXO會計簡化比特幣交易不甚了解。與傳統方法如Unisat市場相比，符文提供了更經濟的入門點。在此之前，比特幣交易主要通過账戶模型管理，需要特定的交易金額，相較於以太坊上的Token交易，用戶體驗較差。

由Ordinals的創始人創建的Runes意在成爲比特幣版的以太坊ERC20，便於發行可替代的Token。該協議計劃在比特幣減半後的4月19日推出，可能會提高比特幣Layer1上的交易費用，並可能促進比特幣Layer2解決方案的活動。

Ordinals將數據存儲在交易見證中，並將信息附加到單個satoshi上。與Ordinals不同，Runes則將Token記錄嵌入比特幣的未花費交易輸出（UTXOs）中。這種方法能夠無縫對接比特幣現有系統，提升其功能性和區塊鏈的完整性，並特別設計方便在各種Layer2平台（如Stacks）上輕松實施。

以下是一些與Runes協議相關的關鍵項目：

PUPS / Rune Pups：這是一個NFT系列，在Post-Runes激活後，將通過Airdrop的方式分發23%的PUPS供應量。

WZRD：這是Ordinals生態系統中的早期文化Token，已迅速增長。

Runestones：該項目將在比特幣減半後轉型爲Runes Token。它已經被Airdrop到多個Ordinals收藏中，包括Bitcoin Puppets。

當你購买BRC20 Token時，你實際上是在購买可以在減半後轉換爲Runes等效Token的BRC20s。隨着生態系統的推出，將會有更多類似的項目，請保持關注。

相關Runes的看漲觀點如下：

比特幣可替代性的創新：Runes在比特幣區塊鏈上引入了新的Token標准，旨在改進當前的BRC-20可替代Token標准。這一創新被認爲足以促使對比特幣在去中心化應用領域潛力的重新評估。

效率與設計：Runes Token標准通過使用基於UTXO的設計，更爲高效。這與比特幣的BRC-20和以太坊ERC-20 Token的基於账戶的設計不同，可能減少當前過程中的‘垃圾’UTXO創建帶來的膨脹和高費用。

市場定位：比特幣的可替代Token市場市值相對較小，與以太坊和Solana相比。盡管如此，更高效的Token標准如Runes的引入可能有助於縮小這一差距。

兼容性與隱私：Runes設計爲與閃電網絡兼容，並承諾提供更高的隱私，因爲數據隱藏在UTXOs中。這一兼容性和隱私特性被視爲對現有標准的重要改進，可能使比特幣成爲DeFi領域更具吸引力的平台。

比特幣上的同質化Token的潛力最大，來源: Franklin Templeton

05 RGB++

RGB++通過將智能合約集成到Nervos CKB區塊鏈上，增強了比特幣的功能。RGB++的亮點是其同構綁定（isomorphic binding），它實現了比特幣與CKB Nervos區塊鏈之間的資產管理同步。在實際操作中，每個比特幣UTXO（未花費交易輸出）與CKB區塊鏈上的相應Cell（可以理解爲“區塊”）綁定在一起。因此，當使用UTXO進行比特幣交易時，該交易會自動記錄在CKB區塊鏈上，並且CKB上的相應Cell會被更新。

通過RGB比特幣與CKB Nervos區塊鏈之間的資產管理同步示意圖

該系統無需第三方多重籤名橋接，能夠實現無信任的跨鏈交易，同時確保兩個網絡上的活動准確映射。RGB++被認爲是一個有前景的比特幣 Layer2 解決方案。

在投資方面，直接與RGB++相關的Token是CKB，其市值達到15億美元（截至7月31日），超過99%的Token已經流通。這減少了對新Token發行可能對市場產生影響的擔憂。

06 結語

這些信息量很大，理解起來可能有些復雜。但比特幣生態系統值得關注，因爲比特幣仍然在所有加密貨幣中擁有最高的採納率，並且被個人和機構投資者認可，這可能帶來更多的穩定性和增長潛力。

由於像閃電網絡這樣的持續發展（加快交易速度）和像符文（Runes）這樣的舉措（提升Token的可替代性），比特幣正不斷改進和擴展其應用。

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