撰文：智商稅局
來源：智商稅局
美國證券交易委員會（SEC）批准比特幣現貨 ETF 標志着加密行業進入一個新的裏程碑。隨着這些「美股交易員」進入市場，比特幣 ETF 的熱度持續攀升，吸引了大量資金的湧入。根據 BitMEX Research 的數據，僅在上周（2 月 12 日至 2 月 16 日）這 11 只比特幣 ETF 的淨資金流入就超過了 22.7 億美元。
值得關注的是，這些 ETF 在佔領市場資金的同時，也不斷向比特幣市場注入新的資金。自當地時間 1 月 10 日美國證券交易委員會 (SEC) 批准 11 只現貨比特幣 ETF 以來至今，比特幣價格漲幅超過 10%。
2 月 20 日，比特幣現貨 ETF 總淨流入達 1.37 億美元。GBTC 單日淨流出 1.37 億美元，除灰度外的其他 ETF 總計淨流入 2.74 億美元。其中，貝萊德 ETF IBIT 單日淨流入最多，達 1.54 億美元，佔單日總流入的 56%。比特幣現貨 ETF（不包括 GBTC）交易量達到 20 億美元，創下自上個月在美國首次亮相以來的新高。
截至 2 月 20 日收盤，比特幣 ETF 管理的總資產已超過 370 億美元。其中，按管理資產排名前三的比特幣 ETF 分別是：GBTC，管理資產 235.67 億美元；IBIT，管理資產 56.8 億美元；FBTC，管理資產 42.5 億美元。
如今，接力棒交給了香港。總部位於香港的虛擬資產交易所 VDX 首席運營官 Donald Day 認爲，SEC 的決定將促使其同行「認真考慮類似的 ETF 是否是允許的和可取的」。他指出，證監會於去年 12 月關於准備授權此類基金的聲明，原則上爲發行人在香港推出現貨加密 ETF 开闢了道路。
距離香港上市亞洲首個虛擬資產現貨 ETF，已經越來越近了。
香港有望一季度上市 BTC 現貨 ETF
在美 SEC 批准通過首支比特幣現貨 ETF 當天，全國政協委員、香港立法會議員吳傑莊發文稱，香港也要在虛擬資產領域敢於做「領頭羊」，一方面香港證監會早前已經表明准備好接受現貨比特幣 ETF 的申請，特區政府應盡快推動現貨 ETF 的落實；另一方面要加強虛擬資產普及教育。
當前香港比特幣現貨 ETF 已處於實際推進階段。
香港持牌虛擬資產券商勝利證券執行董事陳沛泉透露，美國允許現貨 ETF 上市，被加密行業視爲虛擬貨幣與實際交易所達成「連結」的關鍵，勢必令更多投資者參與進去。在香港已有多間基金公司緊鑼密鼓地進行籌備工作，預計最快在今年首季，便會有多間基金公司表達申請意愿，甚至成功申請。
此外，意博金融、新火資管都已公开表示正在准備 ETF 相關的申請工作。數字資產托管公司 Aegis Custody 的 CEO Serra Wei 則透露，該公司正與四家資產管理公司就在香港上市現貨加密產品進行談判。
目前，香港已有兩只 BTC 期貨 ETF 和一只 ETH 期貨 ETF 上市，由三星資產和南方東英發行。前者已公开表態「不排除探索推出現貨 ETF 的可能性」，後者則透露會觀察市場需求再作考
慮。
隨着香港逐步建立並完善加密監管體系，並批准了虛擬資產期貨 ETF，已然具備比特幣現貨 ETF 的上市環境和條件。港交所證券產品發展主管羅博仁表態，港交所已准備好把握主題投資帶來的機遇，將與發行人及各方持份者緊密合作，爲香港 ETF 市場順利引入這類新產品。
參考傳統 ETF 的批准流程，比特幣現貨 ETF 申請機構只要在贖回機制、托管方式、風控系統等方面滿足監管要求，最快數周、最慢數月就將見證香港現貨虛擬資產 ETF 誕生。
开啓虛擬資產投資新時代
陳沛泉指出，很多投資者一直未敢投資虛擬貨幣，主要原因包括未適應新的投資方式，或者擔心投資平台暴雷。而虛擬資產現貨 ETF 可解決這兩大痛點：一方面，投資者可以以熟悉的渠道參與投資；另一方面，證監會要求發行現貨 ETF 的機構採用本港持牌的平台，平台本身也有購买保險，不單投資風險有保障，也會利及本港虛擬資產平台及券商的發展。
雖然香港推出 BTC 現貨 ETF 的腳步略微落後於美國，但香港監管通函中並沒有僅限 BTC 這個單一標的的申請，因此香港後續很可能將擴大虛擬資產 ETF 的品類，ETH 等主流虛擬資產的 ETF 或率先在港上市。
對於市場投資者而言，虛擬資產現貨 ETF 的上市，將大幅降低參與門檻，且在受保障的環境中、無需親自掌管鏈上資產，便可把握虛擬資產的增長紅利。
對於資管公司、券商、基金等機構，亦能從虛擬資產 ETF 的市場壯大中，尋求業務增量，通過新的業務线捕獲差異化獲客、彎道超車的機遇。敏銳抓住虛擬資產從小衆到主流的發展期，卡住賽道身位的機構，能更多地攫取新資產帶來的流量紅利。
對於虛擬資產市場而言，現貨 ETF 會持續從傳統金融市場吸取資金，有望迎來新的增長周期。
目前，香港 3 只虛擬資產期貨 ETF 資管規模約 3.84 億港元，展現出虛擬資產已經在香港本土擁有一定的市場，隨着監管完善、產品豐富、參與的機構及投資者增加，香港虛擬資產現貨 ETF 有望成爲亞洲資金流入的主要通道。
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