作者：比推BitpushNews Lincoln Murr，Mary Liu

美國證券交易委員會（SEC）突然起訴 Coinbase 和幣安引起軒然大波，可能會爲未來十年及以後的加密行業樹立先例，並最終提供監管指導。本文將分析訴訟及其依據、可能的結果，以及不同的加密貨幣將受到何種影響。

自 2021 年Gary Gensler宣誓就任SEC主席以來，業界一直預測將出現更嚴格的加密貨幣監管。 Gensler 在任麻省理工學院區塊鏈教授時就提到，許多加密貨幣很可能是證券，這意味着它們應該受到SEC的監管，並受美國政府管轄。SEC已經對一些行業公司和項目採取了執法行動，例如 Ripple Labs、LBRY、Kraken 等。現在來看，在對兩家最大和最著名的交易所出手之前，SEC 似乎很可能是先拿小公司“練手”。

SEC 在訴訟中稱，Coinbase 充當未注冊的交易所以及經紀人和票據交換所，這意味着它不僅提供交易媒介，還提供流動性和中間商服務，從而造成潛在的利益衝突。

另一方面，幣安由於其獨立的 Binance US 交易所而面臨更多指控。SEC表示，幣安創始人趙長鵬對Binance US擁有巨大的控制權，並利用它將 BNB 上市，在明知BNB很可能是一種證券的情況下，以及試圖通過欺騙手段讓 VIP 用戶進入常規的幣安交易所。

兩家公司都面臨與有關上市未注冊證券的指控。 SEC 將 19 種代幣歸類爲證券，包括 BNB、Cosmos 的 ATOM、Solana、Algorand、Cardano、Polygon 和 Filecoin 等市值較高的幣種。 就連 Binance 的穩定幣 BUSD 也被貼上了證券的標籤，但奇怪的是，Coinbase 支持的穩定幣 USDC 卻毫發無損。

如下圖所示，SEC 可能只是截取了 Coinbase 上“可交易”頁面並選擇了頂級資產，這可以解釋爲什么 ATOM 在 Binance 的訴訟中被點名而 Coinbase 中沒有，即使兩者都交易ATOM。這表明SEC缺乏了解，可能是 Coinbase 命運的一個好兆頭。

訴訟的結果將永遠改變加密貨幣行業。如果 SEC 獲勝，它將對交易所和可能是證券的加密貨幣擁有更大的控制權。 在這兩者中，幣安更有可能敗訴，因爲上线平台幣 BNB 和趙長鵬的參與並且證據充分。此外，SEC 已申請凍結 Binance US 的資產，而他們並未對 Coinbase 採取這一舉措。

如果SEC以上市的加密貨幣是證券爲由贏得訴訟，這將從根本上改變加密貨幣行業的運作方式。 對於像 Polygon 和 Solana 這樣的智能合約協議，蓋上證券的帽子會產生許多問題，例如用戶必須如何記錄他們用於支付交易費用、驗證者的法律地位，以及是否有任何 DeFi 應用程序被合法授權存在。 這些標籤可以說比 Binance 關閉對行業的長期健康更具破壞性，並且需要對這些類型的資產進行新的分類。

如果SEC敗訴（考慮到指控和證據的數量，這是不太可能的），加密貨幣行業將處於比以往任何時候都更有利的地位。 寬松的監管將爲公司提供更多冒險和提供獨特服務的機會，加密貨幣將安全地繼續存在。

鑑於以上所有信息，唯一保證安全的加密貨幣是比特幣，因爲它已被宣布爲非證券。Gensler 一直想將以太坊歸類爲證券，但兩個訴訟名單並未列出ETH，這意味着SEC要么在等待案件之後形成更有力的法律論據來反對它，要么他們找不到依據。 無論哪種方式，ETH現在是安全的，但不代表永遠安全。

兩起訴訟可能需要數年時間才能了結，很多問題無法現在下定論。盡管 Gensler 任職期間人們預計會出現某種加密貨幣監管，但不幸的是它以指控和訴訟的形式出現，而不是合作和創新友好的解決方案。 只有時間會告訴我們這個事件將如何改變 Web3，但有一件事是肯定的：此案的結果不會影響區塊鏈創建一個更加去中心化、透明和抗審查互聯網的承諾。

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