作者：David Hoffman，Bankless；編譯：白水，金色財經

Meme 幣引發了強烈的討論。

有些人認爲它們是墮落的幹擾——以犧牲他人利益爲代價的低效、零和遊戲。其他人則將其視爲針對自上而下的精英和風險投資影響力的草根反應。

我們都知道這場爭論——業界已經進行過無數次這樣的對話。然而，就像加密貨幣的許多方面一樣，Meme幣的弧线是動態的、適應性的，而不是惰性的。

我們有理由對Meme幣的未來感到樂觀。

Meme幣這個術語已經被過度使用且過於寬泛。並非所有標記爲Meme幣的代幣都符合空洞、惰性噱頭的刻板印象。有些代幣最初是Meme幣，但後來演變成更多的東西，但由於慣性，人們最終仍然將它們貼上Meme幣的標籤。

像 Pump.fun 這樣的平台已經實現了代幣創建、代幣數量的增加和民主化。當然，由於進入門檻較低，這些代幣中的大多數都是輕松創作的——一個有趣的名字，一張古怪的圖片——旨在娛樂，除此之外別無其他。然而，在喧囂之中，一些Meme以意想不到的方式獲得了實質內容並推動了價值。

Pump.fun、Clanker 和代幣啓動板使創建流動代幣變得非常容易。無需許可和可訪問性是我們行業的核心價值主張。

更方便

加密行業的發展方向一直是提高普通個人制作代幣的可及性。

加密貨幣的歷史就是不斷增加代幣創建的可及性的歷史之一。每一次牛市都會帶來新的機制：

• 2013 年：人們了解到分叉比特幣的代碼庫並創建新的區塊鏈並不難。

• 2017 年：以太坊引入 ERC-20 代幣，無需啓動完整的區塊鏈。

• 2021年：NFT和鑄幣機制解鎖另一種代幣標准和分配機制，將古怪的圖像變成投機資產。

• 2024 年：Pump.fun 將代幣鑄造和 AMM 流動性結合起來，全部打包到一個簡單的界面中。

這種模式超越了代幣。爲什么有這么多L2？因爲 Optimism 的 OP 堆棧降低了創建 rollup 的成本。 Conduit 通過創建 L2 創建的前端來更進一步。

代幣創建方面的最新創新是 Clanker，這是一個 LLM Warpcast 帳戶，Warpcast 用戶可以簡單地用股票代碼和圖像來標記 Clanker，Clanker 將自動鑄造代幣並啓動 Uniswap V3 池，完全跳過前端。

超越Meme幣

批評者經常將 Pump.fun 或 Clanker 等代幣啓動板與它們生產的代幣混爲一談。雖然這些平台上出現的許多代幣都是經典的Meme幣，但啓動板本身是中立的工具。

例如：

• GOAT 是與第一個 AI 代理相關聯的代幣，來自 Pump.fun。對於那些想要接觸真相終端 IP 的人來說，GOAT 現在是一項有效的投資。有現金流嗎？沒有。 GOAT 和 Truth Terminal 之間是否有直接的關聯關系？沒有，這種關系是脆弱和間接的。代幣的價格會隨着 Truth Terminal 品牌的規模而上漲嗎？我不知道，這不是投資建議，但可能是，這就是人們購买GOAT的原因。

• ANON 在 Clanker 上推出，方便訪問 ZK 匿名 Farcaster 帳戶。如果您有足夠的 ANON 代幣，您就可以從 Anon Farcaster 和 Twitter 帳戶匿名發送推文。這就是實用性。

我們應該學會區分代幣和啓動板。 Pump.fun 不是 Meme 幣啓動板。它是一個代幣啓動板。好的啓動板只會讓Meme幣發行變得更容易。

新的創造機制

讓我們討論一下代幣啓動板的好處。我們可以對他們以後生產的產品進行道德說教。

2023 年和 2024 年，加密貨幣受到高 FDV、低流通量代幣分配元的困擾。

積分+高 FDV 低浮動元是由多種因素不幸綜合產生的，主要是風險資本過剩和加密貨幣有史以來最嚴厲的監管環境。

這種融合的結果是，積分和空投元出現了，並被復雜的、榨取性的空投女巫接受者所採用，這創造了有毒和不正當的激勵、僞造的指標，並且幾乎沒有分配給目標利益相關者的實際價值。

Meme 幣是截然相反的代幣分配機制。

您可以成爲第 7 個購买市值低於 100 萬美元、代幣供應量爲 100% 流動性的人。

這種代幣生成機制有其優點！

第一天，代幣的全部供應量都在市場上。那挺好的。這消除了鎖定代幣的不同類別的投資者。每個人都可以獲得相同的估值。每個人都是同一層次的投資者。

盡管如此，仍有內部人士和陰謀集團在通過啓動板創建代幣時可能會破壞代幣。此外，代幣創建者和代幣購买者之間的委托代理問題尚未解決。完全流動的代幣發行並不能解決根本上的人類問題。人類是不完美的，而且很容易腐敗。

無論如何，以市場上 100% 的供應量和即時 AMM 流動性推出代幣的能力是一種新穎且有價值的機制，具有很強的優點，我們不應該拋棄這種機制，盡管它很容易被濫用。

我們應該將其添加到代幣創建機制的工具帶中，與 ICO 和 NFT 鑄幣廠一起，作爲啓動和分發代幣的有效方式。

所有代幣均以Meme开始

我鼓勵人們考慮使用 Pump.fun 或 Clanker 等平台爲您的項目創建代幣的潛力。

想象一下，一位創始人對產品或服務有一個有前途的想法。他們相信它具有價值，並計劃長期工作以實現其潛力。爲了支持他們的項目，他們決定推出一個代幣，要么是爲了分散治理、管理系統風險、收取費用，要么是出於任何其他可能的原因。

這位創始人可以：

• 從風險投資公司籌集資金

• 進行 ICO

• 在代幣啓動板上啓動代幣

所有這些都是有效的選擇，每個創始人都應該考慮每一個的優點。

讓我們具體考慮最後一個。假設該創始人也在項目生命周期的早期就推出了代幣。也許因爲他們可以，所以他們在構建項目的任何其他部分之前先制作代幣。如果這是這樣的設置，那么該代幣就是一個Meme。創始人對計劃有一個想法，也許是一份文件。他們與其他人分享它，試圖將Meme引入其他人的大腦，但盡管如此，它仍然是一個Meme。

以最近的 Clanker 代幣 $NATIVE 爲例。這個 Derek 爲他的 Farcaster 項目請求了一個代幣，這顯然是爲了構建一種新型的 Farcaster 客戶端。

也許故事到這裏就結束了！也許 Derek 無意構建 Native，他只是請求了一個 Clanker 代幣，其中包含一個關於可能構建 Native 的 1 條推文長的故事。也許 Derek 已經在 Native 上工作了一年多了。誰知道呢！我當然不知道。Derek 需要向市場證明這一點。但是，盡管如此，該代幣具有完全的流動性，潛在买家可以根據他們所掌握的信息做出自己的決定。

這裏肯定存在一個很大的委托代理問題。創始人可以談論他們的項目，作爲說服人們購买他們創建的代幣的一種手段，然後他們可以拋售代幣，這可能是一直以來的計劃。

寫完上述內容後，Derek 在推特上表示，他已將代幣供應鎖定一年！那家夥鑄造了自己的代幣，購买了自己的供應（便宜），然後選擇將自己綁在桅杆上。經過合法努力的合法項目可以從代幣啓動板中產生，即使它們也主要推出毫無價值的Meme幣！

這就是我們在 2017 年的許多 ICO 中看到的情況，此外，整個行業已經意識到了 VC 心理战圍繞無價值項目編造故事的想法。無論代幣創建機制如何，委托代理問題都存在。只是不同團體的人在進行心理分析。

盡管如此，Pump.fun 和 Clanker 代幣最初只是Meme，現在代表了構建真正革命性事物的有效努力。再次參考 ANON 和 GOAT。人們只是根據其創造機制來稱呼這些Meme幣，但它們並不是Meme幣！

改進模因幣的機制

使用代幣啓動板時，有多種方法可以改善代幣开發者和代幣購买者之間的委托代理差距。

如果开發者不擁有部分代幣作爲上漲風險機制，而是擁有交易費收入的權利，會怎樣？

這是 Flayer 正在使用其傳入代幣啓動板 Flaunch 構建的機制。他們正在構建一個 Uniswap V4 Hook，爲他們的代幣啓動板添加一些額外的功能和機制。

1.交易費用管理

Flaunch 上推出的代幣在开發者和社區之間進行收入分配。與 Pump.fun 一樣，Flaunch 收取通過其平台的所有交易費用的一定比例。與 Pump.fun 不同，Flaunch 將這些交易費用直接返還給代幣开發者和代幣持有者（社區）。

代幣的开發者控制着开發者和社區之間的收入分配。這是在代幣啓動時設置的參數，可以是 100% 社區、0% 开發人員和 20% 社區、80% 开發人員之間的任意位置。社區必須至少獲得 20%。

代幣社區收取的費用可用於購买代幣並將其添加到 LP，隨着交易量的增加，代幣的價格和流動性也會增加。他們稱之爲“漸進式購买牆”，這是一個很好的敘述。开發人員收取的費用可以用於資助他們的 Lambo，或者可以重新投資到項目中以資助开發和增長。

這是一種更加一致的機制，有助於縮小委托代理之間的差距。通過這種機制，开發者可以將交易費收入貨幣化。他們不再需要出售一定數量的代幣來資助开發。這是高度與 NumberGoUp 一致的，因爲交易費收入隨着代幣價格的增加而相應增加。

2.NFT 所有權

Flaunch 代幣的“开發者”是誰由 NFT 的所有者決定。 Flaunch 上的每個代幣發布都帶有 1/1，這是开發交易費收入的來源。

這個 NFT 成爲一個可組合的對象，可以圍繞它構建進一步的結構。您可以將該 NFT 放入多重籤名中並由團隊管理。或者，NFT 可以由 DAO 代幣投票來管理，可以是之前啓動的代幣，也可以是新的治理代幣。

可能性只會從這裏开始擴大。

那么，我對 Memecoin 的立場改變了嗎？

最近，我因明顯轉向Meme幣而在推特上受到了一些批評。確實，除了狗狗幣偶爾升值之外，我從未表示過對 meme 幣的支持，而且在 Bankless 上我多次表示過我對生產性資產的偏好，而不是 Meme 幣的惰性。

我確實認爲狗狗幣可能代表了Meme 幣的最佳情況。狗狗幣是一個健康的故事，講述了一個社區在有趣的狗狗圖片的旗幟下聚集在一起，並以良好氛圍的名義共同提高狗狗幣市值的故事。此外，狗狗幣還向各種慈善機構捐贈了大量資金，包括非洲的清潔水項目、蜜蜂保護工作、美國癌症協會、教育、動物福利、無家可歸者的支持，當然，我最喜歡的是派遣牙买加雪橇隊2014年參加奧運會。

盡管如此，仍然會有正常的、普通的、惰性的Meme幣。這些代幣將繼續引起許多人的憤怒，因爲它們很難讓任何人相信它們絕不是一款投機性 PvP 內部遊戲，且存在難以維持的主要代理問題。

我對具有發展弧线的生產性資產的偏好保持不變，但我對Meme幣更廣泛潛力的欣賞更加廣泛。

首先，我开始設想一個世界，Meme 幣在互聯網經濟中發揮的作用比大多數人目前想象的要大得多。

如果模因幣經濟的規模增長到可以與傳統股票市場相媲美怎么辦？加密協議和市場被設計爲現有金融系統的超集，提供前所未有的靈活性和覆蓋範圍。 Meme 幣可以利用這個基礎，憑借自身的力量成爲巨大的經濟生態系統。聽聽 Zoomers 和 Generation AI 的白話就清楚了：Meme 是互聯網文化的核心，而 Meme 幣自然會在互聯網金融中發揮重要作用。

雖然 Meme 幣目前正處於類似於 ICO 或 NFT 的投機炒作周期，並且可能會面臨市場清算，但它們仍將是加密貨幣領域的永久固定資產。盡早接觸新的、令人興奮的事物的需求永遠不會消失。從這個意義上說，我开始接受Meme 幣的長期潛力，並改變了我的看法。

其次，正如整篇文章所示，我看到模因幣有越來越多的機會演變成比它們誕生的Meme更偉大的東西。通過額外的機制，這些代幣可以轉變爲支持更實體系統的基礎“貨幣樂高”。隨着Meme幣有可能發展成爲更具可持續性和生產力的東西，它們對我來說的適口性也有所提高。

讓我們一起探索模因幣

我們是有代理權的人。我選擇相信，我們可以利用人們明顯喜歡的Meme幣的力量，並建立機制，使Meme幣走向光明，而不是走向令人厭惡的方向。

當 Pump.fun 添加直播功能時，它开始針對關注度和病毒式傳播進行優化，我們都知道針對此結果進行優化的成本。當 Pump.fun 取消直播功能後，該平台在遠離墮落、走向健康方面邁出了重要的一步。通過這個簡單的技巧，它削弱了對可悲行爲的激勵，並爲更富有成效的結果創造了空間。

我認爲還有更多的技巧和機制可以繼續改善Meme幣的性質。Meme幣產業規模龐大，而且將持續存在。Meme幣領域還有大量的資源有待榨取，以創造可持續的價值。

所以，這是對初創企業的呼籲！構建Meme幣基礎設施，幫助Meme幣變得更有價值。幫助解決所有代幣創建事件中都存在的委托——代理問題。

Clanker 和 Pump.fun 都生產出堅不可摧的Meme幣。這些代幣沒有後門——沒有人可以鑄造更多代幣，也沒有人可以創建蜜罐陷阱。這些是幫助保護用戶安全的代幣基礎設施的示例。

還有更多類似的機制。讓我們找到他們吧！

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