摘要
- 近期比特幣巨鯨出現拋售跡象,美國比特幣ETF對比特幣增持有所放緩。
- 美聯儲6月降息的預期已經大幅下降,比特幣盤整時間預計將持續更久時間。
- 近期比特幣生態資金流入大幅上升,比特幣減半前後大概率將出現突破,隨後或將迎來進一步調整。
巨鯨有所拋售,比特幣鏈上增持放緩
從鏈上數據看,近期比特幣巨鯨出現拋售跡象,與此同時,美國比特幣ETF對比特幣增持有所放緩。
近期美國出售比特幣引發市場擔憂,盡管量不大,但引發市場恐慌情緒。據《比推》4月7日報道, Scopescan 數據顯示,在轉移絲綢之路相關的 BTC 後,美國政府在過去 3 天已將 600多個相關的 BTC (價值 4000萬美元以上)轉移到新地址。
另據Santiment數據顯示,自 3 月 24 日以來,持有 100至 1,000 BTC(通常被稱爲“鯨魚”)的錢包數量保持相對穩定,在 13,872 至 13,841 之間小幅波動。這種穩定性表明這些重要持有者目前並未積累更多比特幣。
本輪牛市中,比特幣ETF成爲行情主要推手,但從近期數據觀察,其走勢也有所放緩。從數據上看,比特幣從1月-3月中旬資金流入量呈現持續增長;但是從3月中旬之後,比特幣ETF資金流入量則出現下降趨勢,從3月18日-3月22日,比特幣ETF資金呈現持續淨流出,目前雖然資金出現淨流入,但從趨勢看,比特幣ETF資金淨流入量已經出現明顯下降。整體上看,比特幣上方拋壓嚴重,資金持續增持跡象已經明顯減弱。
美國宏觀行情將如何影響比特幣
3月各大市場表現強勁的原因之一,可能是各央行發出的降息信號,受此影響比特幣的走勢也相對強勢。據彭博社調查,除日本央行外,所有 G10央行預計將在未來一年降息。上個月的各種事態發展強化了這一前景。例如,在 3 月 19 日至 20日的會議上,美聯儲官員表示,盡管預計 GDP 增長強勁、通脹上升,但仍計劃今年三次降息。同樣,英國央行自 2021 年 9 月以來首次沒有官員支持加息,瑞士央行在 3 月 21 日出人意料地降息。
4月5日(周四),美國3月非農就業人數增加30.3萬人,遠高於預期值20萬人和前值27萬人,創下去年5月以來的最大增幅。勞動力市場的再平衡明顯體現在離職數據、職位空缺、僱主和工人的調查,以及工資增長的持續漸進下降中顯而易見。芝商所美聯儲觀察工具顯示,美聯儲今年6月首次降息的概率已降至50.8%左右,市場將完全定價美聯儲首次降息的時點從7月推遲至9月。
鮑威爾最新講話表示,最新數據並未對總體形勢有實質性改變,總體形勢持續表現爲穩健增長、強勁但正在再平衡的勞動力市場,以及通脹在時而顛簸的道路上朝着2%的目標下降。我們預計,在對通脹持續降到2%的信心增強之前,不會適合降低我們的政策利率。考慮到迄今爲止經濟的強勢和通脹方面的進展,我們有時間讓未來的數據指導我們的政策決策。
加密大V Bitwu.eth(@BTW0205)表示:美聯儲降息預期驟降,6月份首次降息的概率已經跌破50%,鮑威爾說的“今年降息三次”估計要打個問號了。結合目前的龐大債務和利息,爲了維持經濟在大選年不崩潰,美國今年只有兩個選擇,要么符合市場預期地降息,要么繼續擴大發債,不然這個爛攤子丟給誰,都是史詩級的災難。但無論何種選擇,都將進一步推動黃金和#Bitcoin 的牛市。不出意外的話,2024年將是宏觀流動性從收縮到擴張的過渡之年,很有可能2025年才正式开始降息,新一輪的熱錢才會湧進來。
整體上看,美聯儲6月降息的預期已經大幅下降,市場目前更傾向於7月或之後一些,激進的甚至認爲到2025年才降息。對於比特幣而言,市場原本將美聯儲降息作爲比特幣進一步上漲的核心推動因素,因爲流動性增加,比特幣價格則更易被推高。但伴隨美聯儲降息預期推遲,考慮到巨鯨增持跡象減弱,比特幣盤整時間預計將持續更久時間。除此之外,地緣局勢緊張成爲影響比特幣的一個重要因素,比如俄烏衝突和巴以衝突等都成爲誘發比特幣價格波動的因素。
周期之下,目前牛市行至何處
從周期角度看,本輪周期事實上有很多不同,比如Meme炒作本輪率先开始;不過,比特幣在走勢上也仍然有可借鑑之處。
從鏈上數據看,@0xCryptoChan基於幣天銷毀(Coin Days Destroyed)、總流通量(Liquid Supply)和已實現價格(Realized Price)構建的BTC頂底兩摸大周期幣價顯示:BTC 在階段③已持續約4個月;其中2012-2013年,#BTC 在階段③持續約7個月;2016-2017年,#BTC 在階段③持續約11個月;2020年,#BTC 在階段③持續約4.5個月。
除此之外,當前 BTC 鏈上老手籌碼派發至40.6%。在歷史上的牛頂,老手最低把籌碼派發到10.4%及以下。圖中黑线爲BTC價格;柱形爲鏈上>1年沒動過的BTC數量佔總量百分比,其中不同年齡段的BTC需經該年齡段BTC總买入成本市值(Realized Cap)的加權以消除遠古巨鯨籌碼放到現在佔比過大的問題。
總結
從技術圖上看,比特幣目前上方承壓,下方短线站上M5、MA13等短期均线。考慮到比特幣ETF資金流入減弱,美聯儲降息時間可能推遲,比特幣短线預計維持震蕩洗盤。
不過伴隨比特幣減半來臨,比特幣生態資金持續流入,特別是最近一周,資金流入量相對較高。據Defillama數據顯示,比特幣生態最近一周流入66.58%。比特幣生態多個知名項目也選擇在減半後上线,比特幣生態多個項目選擇在減半後上线。比如,Runes 協議宣布將於比特幣減半後正式啓用基於 UTXO 模型的 RUNE 符文協議,BRC 20協議也選擇在 Runes 即將啓用的時間節點升級;參與 Merlin's Seal 用戶的質押資產預計將在 4 月解鎖;Stacks 聯創 Muneeb Ali 曾表示,Stacks Nakamoto 升級將於 4 月 15 日-29 日之間开始推出;B²主網將在 4 月啓動;BounceBit 計劃於4月 23 日推出主網,並在五月進行空投。
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