作者:小隱新十年(Feng Wang)
來源:LK Venture
加密市場的投資始終有其獨特性。在入黑暗森林一般的加密世界,劇烈的波動、難防的操盤、時刻准備攻擊的黑客。這裏的風險極難估量,但又時刻可能湧現全新的機遇。做好加密市場投資,掌握正確的方法極爲重要。
我給內部團隊寫的加密貨幣市場投資心得,其實,我試圖做一個三年實驗,如何用最簡單方式,看趨勢看人看資產,今天管理一個1000萬美金加密基金,今年底管理1億美金基金,未來三年內YY一下,說不定可以管理一個10億美金基金。
原本十條,寫着寫着剎不住。周四,一邊开會一邊手寫。這是第一稿,往後可能續。不喜勿噴。
1/ 做一級半市場基金
加密貨幣市場投資,完全不同於過去我們在傳統互聯網接觸到的天使、VC和PE。這個最活躍的新興市場,是以二級市場投資爲基礎,一級市場投資爲品牌賦能的經濟體。
這背後有一個非常重要的邏輯,我們完全可以是通過參與一級市場,做深研究,了解項目一手信息,然後在二級市場中更早地發揮威力。
而不是等待一級市場,兩年到四年的鎖倉回報。原生的、去中心化的、乃至多渠道的流動性,是加密市場的獨特魅力。所以,我們要做的,其實是一級半投資市場。
2/ 和最活躍的創業者站在一起
努力和最好的項目站在一起。要有能力和最好的創業者之間,有通暢聯系。要知道他們想什么,是他們爲我們提供一线的市場信號,看懂市場參照系和參照對象。唯有這樣做,才能讓我們搜尋以及判斷依據,判斷下一個更好的項目在哪裏。所謂和創業者學習,這是最寶貴的地方。情緒上,你進入了與創業者一起發展狀態的空間,有一些共鳴,一定不是壞事。
3/ 迅速拿回本金
初期投資的項目,進入早都非常便宜,可能有三倍五倍甚至更高常有的時候,比如你Staking賺到的,即使成本不高,也要迅速拿回本金,不貪婪,養成習慣。尤其是對剛進入市場的項目,它們大多沒有上更大的交易所,流動性嚴重不足,一旦市場整體情緒出現問題,拿回本金都困難,會被長期套牢。
我們有足夠可以出發的本金,就有下一次的抄底,下一步的新標的。
4/ 長期持有頭部項目
資產組合中的重點,75—80%必須是當下的頭部,尤其要注重找新興板塊的絕對頭部,比如底層協議和交易平台,大投資從來不看消息面,看的是真正的趨勢。一旦我們要調整倉位,也是對舊頭部的替換,對新頭部的補充。
5/ 投資是橫向思維
創業做項目,是縱向思維,越挖越深。投資者慣用的,恰是橫向思維,是橫向標的中設計組合,一個細分市場的頭部找到了,要尋找下一個新市場和新頭部。主動去找新標的,發現新題材,不要迷戀一個板塊。有人對一個板塊的協議投資了,覺得自己很懂很專業,就在這個協議之下不斷买入標的,一環一環,其實大可不必。你拿到頭部就好。
過去我們常聽到說,投資人要投自己懂的市場,其實哪有人先天就懂。往往你看到的所謂懂,也是因爲投資以後才真正懂的。甚至很多投資者進入項目,方才嚇得一身汗,全不是自己最初認知的那樣。加密貨幣行業中,變化更快。這個領域的投資者,拼的是不斷學習的動量,篤定看見機會的膽量、能及時改錯籌碼的容量。
6/ 精力在決策不在管理
這個本質,出來做投資,精力可以集中在“搞研究,做決策”。投資要扣扳機的,最後關鍵一步,是對信息搜集的直接響應。做投資不是做管理,見過一些其實不算大的機構,覺得下面有很多人才,管理好他們就行,人才濟濟,开會都是八卦風格,就糟糕了。其實,更多的人進來,信息中固然可能有好的,但更多是不同調式交響後的可怕噪音,人一多節奏不對,PPT不用寫。內心裏要投資的標的,如果心動到要抱上去親一口,怎么會要靠PPT潤色。做投資決策,不要變復雜。
加密行業的投資,常常不能拖,市場嗅覺到了,要立即行動。否則漲起來再上車,說好拿來決策的膽子,斷然慫了一半,然後可能氣急敗壞,甚至管不好心態,一錯再錯。
7/ 最好兩人合夥一起幹
這個和我們組織創業團隊一樣。二人組合,簡直是十分理想的結構,可以看看專業組合和能力組合。兩人中的專業互補,一人有產品及技術,一人有經濟或金融,哪怕社會學和心理學。從能力或者個性維度看,有人長於組織資源,有人長於做影響力。以上,都是專業能力上的金牌組合。
若是,一個投資團隊,兩人甚至多人,一不懂技術,二不寫推特,甚至連社群都找不到他們,在這個魚龍混雜的行業,應該不好混。哪個行業都魚龍混雜,都不好混。
所以,你們二人的優勢是什么?
8/ 必能對自己專長過於迷信
做投資,要小心陷入無休無止的K线思維,一旦上癮就是短线空多思維,猶如一個產品研發團隊,僅僅陷入不休無止的純編碼思維一樣,忙碌在在代碼中,看起來又專業又努力,幾乎沒有時間見客戶,最後往往耗盡無用功。
有一種類型的人,非常喜歡一種工具或者方法,到了熟能生巧的階段,其實,過於用技術路徑依的人,一旦开始忽略外部世界,往往看不起不一樣,一旦發現,變化不在自己舊有工具範疇可以解析,就說是玄學的。這樣的人,活在裝修精致的井裏,也未必適合投資。
其實,無論做投資和做產品,有一個共性,要審時度勢,就不能對自己專長過於自信。要先跳出,畫外看畫。
9/爲什么下注難
一個好標的,往往知道的人很少,持幣的人不多。一旦很多人持有了,很大的名聲了,說明項目已經錯過投資進入最好階段。所以,做投資,也是拼反着來的感覺,拼下注的勇氣。投在無人問津時。去年,我讓一個同事去看一個比特幣新的資產協議代幣,他一看只有不到1000個錢包地址,就說市場太早期,沒戲。轉頭就去盯比特幣K线了。其實,我們進入加密貨幣市場,就是因爲對那種可以有至少100倍回報的故事動心。
有一句話,你可以當玩笑聽。這么多年來,我對人的觀察,花錢有快感的人,適合投資。
10/創業者基因
投資團隊中,若有很強創業者背景,很加分。一個好創業者,且不論其成敗大小,總要保持着一個最重要的品質,那就是飢渴感。事實證明,這個和一個人讓你年齡沒有關系。能說出“Stay hungry,Stay foolish”,喬布斯絕對是看透人性的。反之,一個有大廠背景看似風光的人,則可能是減分。
十多年來,見到很多不大成功甚至失敗的創業者,出來做投資,逆襲者多。也見到一些非常成功的職業經理人出來做投資,在乎門面,根本不幹活,爲什么?人家的事業成就感早就滿足了。這些大公司高管出來,在大廠積累的毛病不會改,權當是把LP給的錢做提前退休的門面。
11/管好心裏預期
投資終究是看回報的,該退出時要退出。退出時,你別關心下一個進入接棒的人有多牛,是否有更多的投資者加入後多大聲勢。賣在人聲鼎沸時,這話固然是真理。什么時候是沸騰點?你只需要關心一件事,管理好預期,你的账面回報有多少倍了,達到你最初制定的預期了嗎?
一個人以提高能力爲基礎小目標,包括專業、認知、精力和魅力,都是可以通過鍛煉提升。出身是命,無論貴賤。發大財靠大運。能一步一步賺到錢,就算本事。問題是,你打算掙到多大的錢?
務實一點,活得長。活着,就有YY的機會。
寫着寫着,就俗了。最初進入加密市場,五年前,我曾說將來寫《我對加密資產觀》,以此做一個總結。念念不忘,無從下手。五年後,雖一籌莫展,卻也竟然學習很多皮毛。過去這五年,僅僅是對市場、經濟和金融這些通識給補上一課。唯一幸運的是,我飢渴感十足。
更新/以下的四條正確意見,可以反着聽。
其中的一些結論,正在一年一年被逐漸打破。而創新者需要的是,篤定自己的認知,愿賭服輸。
1/ NFT沒戲!——Token更直接。小圖片搞非同質化資產。怎么可能?
2/ 比特幣很好,就夠了!——可編程性擴展?以太坊有了,就不要重復造輪子。
3/ 鏈遊絕對沒有機會!——要是我想玩遊戲,爲什么不去主機和網遊?
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