一位加密貨幣用戶表示，以太坊風險投資家（VC）“並不愚蠢”，他們知道投資全球最大的智能合約平台不會帶來他們想要的“倍數”。R89Capital 聲稱風險投資公司現在正在將以太坊第 2 層資產視爲退出市場的工具，從而傾銷“龐氏代幣” 。

以太坊風投退出 ETH 轉而購买“龐氏”代幣？

該用戶認爲，ETH 價格可能不會像新興代幣（包括 PEPE 等 meme 幣）那樣大幅上漲，主要原因是市值相對較大。 

根據 10 月 31 日的跟蹤數據，ETH 的市值超過 2158 億美元，是僅次於比特幣 (BTC) 的第二大市值。通常情況下，市值較高的代幣更難操縱，並且通常比新興代幣更容易被機構採用。

以太坊價格在日线圖上呈上漲趨勢| 資料來源：幣安上的 ETHUSDT、TradingView

這是因爲市值較高的項目流動性更強，知名度更高，採用率也更高。即便如此，雖然由於流動性水平較高，它們更容易在第二市場購买，但它們往往比低市值代幣波動更小。 

這些低市場代幣也可以出於投機原因而持有，主要是因爲它們具有上漲潛力，尤其是在趨勢市場中。這意味着，無論發行平台如何，低市場代幣都會吸引逐利的投機者，而不是由於潛在的基本面。

R89Capital 與此預覽一致，聲稱風險投資公司爲了收回投資，正在通用第 2 層平台上推出龐氏代幣，然後將其拋售爲 ETH，並最終退出爲美元。 

在這種情況下，正如所聲稱的那樣，龐氏代幣是低市場代幣，可以是模因代幣或其他市場良好的項目。這些代幣具有更高的優勢，流動性足夠，可以在第 2 層去中心化交易所或幣安或 Coinbase 等流行平台上以 ETH 出售。 

以太坊技術債務：擴容仍然是一個大問題

不過，R89Capital 並未提及哪些 Layer 2 項目是“龐氏騙局”，但表示 ETH 受到限制的主要原因是以太坊的技術債務。

多年來，以太坊开發人員一直在推出新產品和擴展解決方案，其中最引人注目的是從工作量證明到權益證明系統的過渡以及第 2 層解決方案的採用。即便如此，擴容仍然是影響用戶體驗的挑战，尤其是當代幣價格开始上漲時。 

在牛市中，以太坊的 Gas 費飆升至兩位數的情況並不罕見，這會阻礙部署，同時促進某些交易遷移到 Solana 等競爭平台或 Base 或 Optimism 等第 2 層擴展解決方案。

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