作者：Daniel Li

在數字化時代的浪潮中，傳統金融和加密貨幣成爲了人們關注的焦點。然而，這兩個領域似乎存在着一道看不見的鴻溝，使得它們之間的聯系顯得模糊而遙遠。而現在，一個名爲PYUSD的新興穩定幣正在迅速填平這道鴻溝，成爲連接傳統金融與加密貨幣的穩固橋梁。

作爲首個由“非加密”公司發行的合規穩定幣，PYUSD的出現具有重要的象徵意義。它代表了傳統金融行業對於加密貨幣的進一步探索，同時也意味着企業對穩定幣態度的顯著轉變，而這種變化預示着監管政策的接受程度正在逐步上升。未來，這種變化勢必將進一步推動Web3、傳統金融和現實世界的融合進程。PYUSD作爲連接他們的橋梁將在其中發揮重要作用。

PYUSD或將成爲美國的“數字美元”

最近，美國版的「支付寶」PayPal宣布推出了PYUSD美元穩定幣，標志着它成爲了第一家主流金融服務公司採用加密貨幣進行支付和轉账的公司。PYUSD的價值將與美元掛鉤，以1:1的比例由現金存款、美國短期公債和其他等價現金儲備作爲擔保。

PYUSD的目標是實現隨時兌換爲美元，同時也可以兌換爲PayPal網絡上提供的其他加密貨幣。爲了實現這一目標，PayPal計劃將PYUSD引入其支付應用程序Venmo，使用戶能夠在PayPal和Venmo錢包之間自由發送和接收代幣。此外，作爲基於以太坊區塊鏈的ERC-20代幣，PYUSD還可以轉移到與PayPal兼容的第三方錢包，爲用戶提供更廣泛的選擇和靈活性。

爲了確保PYUSD的穩定性和功能，PayPal將首先在機構之間進行支付測試，然後迅速向美國PayPal用戶开放。未來，符合條件的美國PayPal客戶將享有以下權益：

• 在PayPal和兼容的外部錢包之間轉移PYUSD。

• 使用PYUSD進行個人對個人付款。

• 在結账時選擇使用PYUSD進行購买。

• 將PayPal支持的任何加密貨幣與PYUSD相互轉換。

• 購买、出售、持有PYUSD或將PYUSD轉移至符合條件的美國PayPal余額账戶不收取任何費用。

此外，爲增加透明度和信任度。PayPal表示從9月开始，Paxos還計劃發布PYUSD的公开月度儲備報告，詳細說明組成其儲備的資產。此外，Paxos還將委托獨立的第三方會計師事務所進行PYUSD儲備資產價值的公开鑑證，按照美國注冊會計師協會（AICPA）制定的鑑證標准進行，以確保其准確性和可靠性。

另外值得注意的是，PYUSD及其儲備資產將受到紐約金融服務部（NYDFS）的嚴格監管，這意味着即使在Paxos Trust破產的情況下，客戶資產也不會用於償還Paxos的負債。只此一點，PYUSD就已經領先了現在絕大部分的穩定幣。

根據PayPal的未來計劃，PYUSD將首先在其支付應用程序Venmo上推出。此舉战略意義重大，PayPal在全球擁有4.3億活躍用戶，PYUSD在Venmo上线可以讓其在短時間內迅速擴大用戶規模，並且PayPal全球領先的线上支付優勢，可以爲PYUSD的全球推廣奠定了堅實的基礎。與此同時，PayPal遍布全球的商業合作網絡也會將PYUSD帶入更多的應用場景中，到那時PYUSD或將成爲一種全球通用的“數字美元”，借助PayPal支付網絡被人們廣泛應用在日常消費中。

PayPal推出PYUSD穩定幣：構建Web3商業場景的未來

PayPal的穩定幣計劃早在很久之前就开始籌備了，但由於監管政策的影響，進展一直較爲緩慢。根據Paxos公布的PYUSD合約地址顯示，PYUSD早在2022年11月就已經鑄造了110萬枚，並進行了多筆小額轉账測試。之後，在2023年2月1日又鑄造了2640萬枚。然而，2月23日，PYUSD發行商Paxos銷毀了2550萬PYUSD。

此次事件的起因是Paxos與幣安合作發行的穩定幣BUSD受到美國證券交易委員會（SEC）的調查。SEC認爲Paxos涉嫌未經注冊發行證券。隨後，紐約州金融服務局（NYDFS）對Paxos進行監督，並要求其停止鑄造BUSD。這不僅對幣安和Paxos產生了影響，也導致PayPal與Paxos探討發行PYUSD的計劃暫時擱置。直到8月7號，PayPal宣布推出穩定幣PYUSD。

PayPal選擇發布PYUSD穩定幣的時機非常巧妙。在新加坡和香港等地積極擁抱Web3並獲得許多紅利之後，美國政界的態度也顯示出轉變的跡象，意欲與時俱進地擁抱數字資產。這一趨勢可以從貝萊德申請比特幣ETF、法院裁定XRP非證券等事件中看出。監管環境的變化通常決定一個行業的命運，而PYUSD的合規之路也凸顯了美國對穩定幣監管政策的轉變。

值得一提的是，發行穩定幣並非是PayPal首次涉足加密領域。早在2014年，PayPal就通過與加密貨幣交易所合作开通了比特幣付款功能。這么多年以來，PayPal一直在不斷探索加密行業。截至目前，PayPal已經全面實現了支持主流加密貨幣的購买、持有、出售和轉讓等功能。除了創建增加數字貨幣實用性的產品和服務外，PayPal還致力於提高消費者和商家對加密貨幣、穩定幣以及央行數字貨幣（CBDC）的理解，並通過提供教育內容幫助用戶了解相關知識和風險。

PayPal這樣做目的顯然不僅僅是爲了發行穩定幣，穩定幣只是其實現更大目標的基礎。作爲一種合規的美元穩定幣，PYUSD具備網絡支付和鏈上支持的雙重優勢。結合PayPal龐大的用戶基礎、市場影響力和商業合作網絡，PYUSD的用途將超越傳統穩定幣的範疇，擁有更廣泛的應用場景。PayPal可以將一些傳統的线上支付場景轉移到鏈上，例如跨境交易和轉账等。同時，利用PYUSD在鏈上支付的優勢，可以在Web3上重新構建Web2世界的商業場景，並發揮新的優勢。可以說，PYUSD未來將會成爲PayPal構建Web3商業場景的重要工具。

PYUSD將爲加密行業帶來哪些改變

PYUSD的推出不僅在PayPal的Web3战略中扮演着重要角色，同時也對整個加密行業也產生了深遠影響，主要體現在以下幾個方面：

重燃穩定幣之战

在穩定幣市場中，USDT和USDC一直佔據主導地位。根據DefiLlama的數據，目前USDT以67.2%的市場份額排名第一，USDC緊隨其後，市場份額爲20.6%。而由Paxos與Binance聯合發行的BUSD市場份額僅爲2.8%，排名第四。然而，隨着PYUSD的強勢入局，穩定幣市場可能迎來一場新的競爭。

當前，BUSD面臨着最大的挑战，因爲監管部門要求其暫停鑄造新幣。由於PYUSD與BUSD由同一發行商，一旦PYUSD成功發布，它有可能迅速取代BUSD在市場上的地位。其次受到影響的是USDC，因爲PYUSD與USDC有着類似的客戶群體，這部分客戶更傾向於使用受美國監管的穩定幣，而非離岸穩定幣。相對而言，當前受影響最小的可能是USDT。根據The Block的報道，Tether技術長Paolo Ardoino表示，PayPal穩定幣的推出不會對Tether產生影響，因爲PYUSD只在美國提供服務，而Tether並不在美國提供服務。

然而，要使PYUSD在穩定幣市場上具備競爭力，首要條件是PYUSD必須在交易所上线交易，這樣才能發揮其優勢。目前已有確認消息，Huobi宣布將成爲第一家上线PYUSD穩定幣的交易所。一旦流動性等條件成熟，Huobi將立即开啓交易，並向用戶發布公告通知。用戶們需要耐心等待，並密切關注相關公告。

引發傳統行業進入穩定幣熱潮

PayPal進軍穩定幣市場可能有更高的战略目標，但賺錢無疑是其首要考慮的條件。那么穩定幣是否具有盈利能力呢？答案是肯定的，事實上非常賺錢。穩定幣發行商擁有龐大的現金儲備，並且無需支付利息給客戶，僅僅通過穩定幣的發行就能夠讓他們賺得盆滿鉢滿。據悉，穩定幣排名第一的Tether公司僅在今年第一季度就實現了淨利潤達到14.8億美元，而該公司的員工規模只有50多人。

過去，發行穩定幣可能面臨監管政策的壓力。然而，PYUSD穩定幣的成功發行無疑讓更多傳統金融機構看到了機會。PayPal與Paxos合作發行穩定幣的模式代表了主流金融領域向加密貨幣和區塊鏈技術邁出的重要一步。據悉，Visa、萬事達和Square等機構都在積極探索將穩定幣納入其產品线的可能性。如果市場上沒有出現較大的反對聲音，它們將迅速進入這一領域，這無疑會引發新一輪穩定幣熱潮。

加速加密貨幣的普及

PayPal的舉動對於推動加密貨幣的普及起到了重要的作用。通過在Venmo上推出PYUSD，PayPal开啓了使用穩定幣進行日常交易的可能性。這意味着PayPal上4.3億用戶都有機會選擇將PYUSD作爲他們日常結算的貨幣。他們可以享受到便捷的跨境結算和零手續費的優勢。這對於PayPal的用戶來說非常有利，同時也有助於推動加密貨幣作爲一種合法支付方式的發展，並促進其更廣泛的接受。

在過去，獲取穩定幣的唯一途徑是通過加密公司如Tether、Coinbase或Gemini等。然而，隨着PYUSD進入市場，數百萬用戶可以通過使用全球範圍內廣泛使用的支付平台之一，即PayPal，來進入加密世界。這將爲普通用戶提供更加便利和安全的方式，使他們能夠參與到加密技術的應用和發展中。

PayPal的舉措不僅爲傳統金融機構打开了一扇通向加密領域的大門，也爲普通用戶开闢了一條更加友好和無障礙的進入途徑。通過推出PYUSD穩定幣並將其整合到支付平台中，PayPal爲加密貨幣的普及和應用提供了強大的支持。這一舉措不僅有助於促進加密技術的發展，還進一步推動了全球範圍內對加密貨幣的接受程度。

推進監管政策的制定

在2023年7月底，美國衆議院金融服務委員會審議通過了《支付穩定幣清晰度（透明度）法案》。該法案的目的是爲穩定幣提供明確的監管框架，通過建立統一的標准來保護美國的投資者和消費者。然而，該法案卻遭到了美聯儲和美國財政部的反對。民主黨人Maxine Waters認爲該法案存在嚴重問題，對美國不利。截至目前，國會尚未通過穩定幣法案，各方機構仍在博弈中。

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