加密貨幣是一種“敘事”遊戲。但敘事不斷變化，敘事趨勢也在不斷演變。

2023 年第二季度即將結束，加密市場大部分時間都相當悲觀。哪些敘事表現最出色？

鏈上分析師 Crypto Kroyo 將 20 個敘事繪制成儀表盤，並對數據進行了分析。

• 市值 Top5 ---> BTC、ETH、BNB、XRP、ADA

• DeFi 藍籌 ---> AAVE、COMP、CRV、MKR、UNI

• 以太坊 L2s ---> ARB、BOBA、MATIC、METIS、OP

• LSD ---> FIS、FXS、LIDO、RPL、SWISE

• LSD L2 ---> Asymetrix、Lybra、Parallax、Pendle、TENET

• DEX ---> CRV、GRAIL、JOE、SUSHI、UNI

• 永續 DEX ---> DYDX、GMX、GNS、VELA、MCB

• RWA ---> CFG、CPOOL、GFI、MPL、TRU

• AI ---> AGIX、ALI、FET、OCEAN、ORAI

• GameFi ---> APE、AXS、GALA、MANA、SAND

• GambleFi ---> ARC、BCB、BETU、FUN、WINR

• Meme 1.0 ---> BONE、DOGE、ELON、FLOKI、SHIB

• Meme 2.0 ---> BOB、LADYS、PEPE、TURBO、WOJAK

• NFT ---> Azuki、Bayc、CryptoPunks、Doodles、Mayc

• 錢包 ---> TWT、SFP、C98、TGT、XDEFI

• 隱私 ---> NYM、SCRT、ZEC

• 實際收益 ---> CRV、GMX、GNS、RDNT、SNX

• 穩定幣發行商 ---> FLX、FXS、LQTY、MKR、TRIBE

• 账戶抽象 ---> BICO、EDEN、INST、KROM、WALLET

• 應用鏈 ---> ATOM、AVAX、OP

每周平均回報

在 DEX 上的交易量

每個敘事的交易佔比

分析

在過去 3 個月中，LSD L2 敘事是勝利者，由 Pendle 以及 Lybra、Tenet 等新項目領導。

Meme 2.0 經歷了一次典型的大起大落（拉高拋售），大多數代幣較 4 月份高點下跌了 80% 以上。

正如預期的那樣，較大市值的代幣波動性較低，反之亦然。

然而，市場在上周出現反彈。隨着比特幣 ETF 和貝萊德推動市場反彈，DeFi 藍籌的表現超過了其他所有敘事，這是一個非常罕見的現象。

由 Centrifuge（CGF）和 Maple（MPI）引領的 RWA 敘事同樣表現優異。

值得注意的是，Meme 2.0 也出現反彈。

從日交易量來看，市值較大的代幣在很大程度上佔據主導地位。沒有什么特別值得觀察的。（請注意，數據來自 CMC，並不清楚是否包含在 DEX 上的交易）。

結論

現在還不是牛市，因此我們沒有看到某個敘事明顯跑贏大趨勢。

LSD L2 的優異表現存在偏差，因爲許多項目是在第二季度啓動的，但這仍是值得關注的敘事。

DeFi 藍籌在看跌（過去 3 個月小幅回撤）和看漲（過去幾天小幅上漲）時期的表現都相對較好。鑑於市場狀況的不確定性，明智的做法是對 DeFi 藍籌這個敘事進行更高的配置。(CRV、AAVE、COMP ...)

風險提示：

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