這兩天，市場發生了兩件引人注目的事：一個是CRV的大跌，另一個是USDT的脫錨。

CRV的大跌主要是項目團隊創始人的行爲給市場造成了恐慌：他將自己手中巨量的CRV抵押到借貸應用（AAVE等）借出了巨量的穩定幣。

根據現在的統計數據，他僅僅在AAVE上抵押的CRV就接近2億美元，而借出的穩定幣超過1億美元。如果CRV的價格跌到0.37美元以下時，這些抵押的CRV將被AAVE執行清算。

但由於流動性不足及滑點的問題，真正清算時，恐怕這個清算是無法順利完成的，這又會使得AAVE背上債務；也會使CRV面臨巨大的拋壓而給整個市場帶來衝擊。

因此，大量用戶便要求AAVE凍結這位創始人抵押的資產，以防止清算的發生。

另外，由於這個抵押行爲是來自於CRV的創始人。因此，這樣大筆金額的操作讓人們不得不懷疑這是否預示着Curve項目本身有什么問題。

以目前的狀況來看，我覺得就Curve本身的運作來說，還算是比較穩定的-------畢竟它的一切行爲都是鏈上公开可見的，如果出現太異常的狀況，恐怕逃不過衆多的監控。所以這個拋售行爲是否預示着項目存在什么潛在問題現在還不好下結論，還是要繼續觀察一陣。

現在主要的問題恐怕還是大家擔心CRV清算引發市場一連串的踩踏。如果是這個問題我倒覺得沒有必要太擔心，因爲我還是會把這種踩踏看作是撿籌碼的機會。

而關於USDT的脫錨則主要是一些大戶把USDT賣掉換成了其它穩定幣，導致USDT發生貶值。這個現象在Curve的三池中表現得最爲明顯-------USDT被拋售而USDC和DAI被大量提走。

而更深層的原因恐怕是大量USDT的持有者把幣換成美元進行結算，而這個結算則引發了人們擔心泰達是否有足夠的美元進行應對。

USDT一直以來在業界最爲詬病的問題就是它是否真的有足額的抵押品支撐USDT的幣值。

這個問題在市況好的時候不太引人關注，但每逢熊市就像一個定時炸彈，時不時因爲各種其它的事故而被引爆，至今也沒有清晰的答案和數據。

這次的脫錨單從價格上看，其實並不嚴重，對普通用戶而言基本上可以忽略不計。但它真正的危險是確定暴雷之後可能引發的災難。

面對這次的脫錨，泰達官方表現出相當的自信，放言公司有足夠的資金應付結算。

但我還是認爲USDT是這個市場中若幹最大的雷之一。只要它的數據一天不公开這個雷就一天解不了。

SEC如果真正希望監管這個市場，最值得監管的就是USDT------這是整個市場流動性的基石之一。這個雷如果爆掉，它比交易所暴雷帶來的災難要大得多。

假如USDT真的暴雷會有什么樣的後果呢？

在上一次USDC脫錨的過程中，我們看到其它的幣都遭殃，反而利好了比特幣和以太坊。大量的資金因爲避險需求，紛紛湧向了這兩個幣。

所以我估計一旦USDT真的暴雷，恐怕也會重演上次USDC脫錨的歷史，最終利好這兩個龍頭。

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