Patient Capital是一家著名的資產管理公司，管理資產超過18億美元。

根據最近的投資組合持股報告，該公司已向SEC（美國證券交易委員會）提交申請，要求允許其將最多15%的資金分配給BTC ETF。

Patient Capital的該舉動正值BTC ETF市場資金大量流入之際，反映出機構和散戶投資者對這些新批准的指數基金日益濃厚的興趣。

根據Patient Capital在3月11日提交的文件，該公司計劃通過投資交易所交易產品（簡稱“BTC ETPs”）來尋求對BTC的投資。這種產品於1993年根據《證券法》注冊。

這標志着Patient Capital從之前投資Grayscale的BTC信托基金GBTC轉變爲了BTC ETF。

除直接費用外，基金還將按比例承擔與BTC ETF相關的管理費和其他費用，並在交易這些ETF的股票時產生經紀傭金。

雖然Patient Capital對BTC ETF很感興趣，但該文件也強調了對更廣泛的Crypto資產市場和BTC本身的一些擔憂。

Patient Capital指出，BTC的審計標准可能不同於美國注冊證券的審計標准。

該公司強調了數字資產平台的“不受監管性”和“透明度缺乏”，並稱數字資產平台很容易受到欺詐、被操縱、安全故障和運營問題的影響。

也就是說，雖然Patient Capital愿意參與新推出的BTC ETF市場，但該公司同樣承認，BTC的價值及其在BTC ETF市場的投資價值可能會受到這些風險的“不利影響”。

Patient Capital提交的文件還指出，包括美國在內的國家可能會對BTC的未來收購、使用或銷售施加限制，甚至取締BTC。

此外，該資產管理公司還指出，美國對Crypto資產的監管“仍在發展中”，目前和未來的監管行動可能會對Crypto資產投資的性質產生重大影響。

重要的是，Patient Capital還承認，根據聯邦證券法將數字資產歸類爲證券仍然“復雜且難以預測”，這可能會影響資產的價值。

此外，二級市場的市場波動性和有限的交易活動，可能會導致BTC ETF的淨資產價值大幅溢價或折價。

該公司警告說，由於缺乏活躍的股票交易市場，可能會導致市場流動性有限，在出售股票時可能會造成損失。

BTC ETF的授權參與者、做市商和流動性提供者數量有限，這可能會影響交易動態，並可能導致資產淨值大幅折價、买賣價差擴大、交易停止甚至退市。

Patient Capital申請將其基金的一部分分配給BTC ETF，這表明該資產管理公司認識到機構對Crypto資產的興趣在增加。

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