雖然衆所周知FTX於2022年11月崩盤，但其崩盤的影響仍然還在，FTX破產清算引發了加密市場的關注，其中SOL和ETH表現迥異成爲市場熱議焦點，甚至出現了SOL將超越ETH的言論。因此，我們將在這裏深入探討ETH價格表現不及預期和SOL強勢拉盤的背後原因，以及FTX破產清算對後市的可能影響。

在FTX Trading Ltd.的破產案中，官方與官方清算人聯合達成了全球和解協議，經過巴哈馬最高法院與特拉華州美國破產法院批准。這一和解協議主要以賠付方式進行，對FTX損失的投資者來說是一項喜訊，但其中的細節也對數字資產市場產生了一系列影響。

FTX破產之後持有最多的三種資產分別是SOL、BTC和ETH，而當前市場ETH價格表現較爲遜色，ETH/BTC匯率不斷下跌的主要原因我們認爲就是FTX破產清算團隊在破產清算過程中大量拋售ETH，以彌補損失。這一拋售行爲直接影響了ETH的市場表現，對ETH價格形成了一定的負面衝擊。在清算過程中，大量ETH被迫拋售，導致ETH供應大幅增加。這種供應過剩在短期內對ETH價格形成了較大衝擊，這也是導致近期ETH價格表現不及預期的核心原因。

爲什么優先清算ETH？因爲如果先清算BTC，則對市場影響較大，先清算SOL，則沒有足夠的退出流動性，因此FTX破產清算團隊選擇了先清算ETH，並用清算ETH所得的資金來拉盤SOL，以獲取更多的退出流動，SOL則瘋狂上漲，SBF破產清算團隊通過掌握大量SOL並採取拉升價格等手段，使更多的資金聚焦到SOL上，以獲得足夠的退出流動性和實現FTX破產清算的利益最大化。

12月22日，Spot On Chain發文表示Solana(SOL)的價值在24小時內上漲約17%，市值超過了BNB。然而，FTX和Alameda仍是其主要持有者之一。從2023年10月24日至12月14日，他們據稱將約1322萬枚SOL (價值約6.66億美元)轉移到交易所。目前，他們可能還持有約200萬枚SOL (價值約1.92億美元)，這些資金隨時可能被清算。此外，約4050萬枚SOL (價值約39.9億美元) 將在2025年前主要以线性月度釋放的方式解鎖。自FTX宣布破產(2022年11月11日)以來，SOL價格飆升了550%，從17.66美元漲至98美元，這意味着FTX債權人可能獲得超過30億美元的潛在收益。

另外FTX債權人預計將在2024年第二季度开始賠償程序，然而在此之前，他們面臨着數字資產被拋售的可能。清算過程中，加密資產的拋售時間和數量將直接影響債權人的實際賠償，所有的資產將會被兌換爲美元來進行賠償，因此FTX/Alameda手中大量的BTC和SOL將在何時被清算仍然是一個值得關心的問題。

總體而言，FTX破產清算事件的發展將仍然對行情有所影響，我們認爲加密市場投資者應時刻保持警覺，根據市場情況靈活應對，以更好地把握投資機會。