導言：
加密市場方面，10月份小牛走勢告一段落。幣安處罰“靴子落地”，但並未對幣市產生實質性利空，市場延續10月小牛價格走勢，高位震蕩築台。幣安事件是加密市場合規道路上的一個裏程碑，長遠來看無疑是有利的。
10月CPI低於預期引發市場歡呼
11月14日，美國10月CPI數據公布——整體CPI同比3.24%，環比0.04%；核心CPI同比4.03%，環比0.23%，均略低於市場預期。消息刺激全球股市走高，美股三大指數全线跳空高开，A股港股等股市也隨之高开高走。
不光是CPI，美國非農數據和PMI同樣預示着經濟“退燒”：10月美國新增非農就業人數 15.0 萬（市場預期 18.0 萬），失業率3.9%（市場預期 3.8%）。美聯儲博斯蒂克表示對本次公布的非農就業數據“感到滿意”。美國11月Markit制造業PMI初值49.4，預期49.9，降至枯榮线以下。而服務業PMI初值50.8，創今年7月份以來新高，預期50.3。
美聯儲激進的加息政策已經反映在經濟數據上了，市場也用真金白銀爲股市和債市做了投票：整個11月，納斯達克指數最高上漲超過10%，而之前飆漲的美債收益率卻一路走低，10年期美債收益率最低跌破4.4%。
其實，市場對於美聯儲暫停加息甚至降息的預期越來越高。在此之前的9月，英國央行早已宣布暫停加息。本次CPI低於預期所帶來的全球性的股市走高，顯然是長期被壓制的市場情緒的一次暴力宣泄。隨着經濟的溫和降溫，市場對未來的預期也會有根本性的反轉，預計風險資產可能會迎來新的春天，而避險資產的熱度會有所減弱。以黃金爲例，近一年的時間，黃金價格不斷走高，成爲市場新寵兒，然而看近期的走勢，技術面上呈現出很明顯的遇阻橫盤，在2000美元附近遊走。
美股漲勢喜人，AI賽道持續發力
本月美股漲幅喜人，大有挑战今年7月底階段性頂部之意。納指最高漲幅超10%，標普500最高漲幅超8%，道指最高漲幅超7%。日經225、德國DAX30、法國CAC40等指數也都有可喜的漲幅。
AI毫無疑問仍然是11月最火熱的投資主題，OpenAI近期上演的“宮鬥戲”更是爲AI增添了無數的話題與熱度。微軟和英偉達股價本月股價均創歷史新高。
曾經，我們一度認爲微軟雖然是PC端的“老大哥”，但錯失了移動互聯網的浪潮。如今，微軟憑借AI的風潮，前瞻性綁定OpenAI，又重新引領世界科技風向，股價水漲船高。而英偉達股價在公布了財報之後，卻走出了三連跌，盡管財報的數據非常漂亮。英偉達Q3總營收18.1B，大超市場預期的16.2B；毛利率74%，預期72.48%；淨利潤9.2B，超市場預期的8.4B。但如此的“超預期”並沒有反映在價格上。各大投行對英偉達的目標價格紛紛上調，幾乎都在600美元以上。
目前市場普遍的擔憂是由於禁令的原因，英偉達在中國的銷售會受到影響，進而影響到24年的業績。不過，英偉達計劃針對中國推出單獨的芯片設計計劃，以繞過美國的禁令。WealthBee認爲，算力的長期需求是毋庸置疑的，英偉達所擁有的Cuda生態也是極高的護城河，目前沒有看到威脅到英偉達地位的事件發生，因此無需過於擔心其長期走勢。
幣安處罰“靴子落地”，合規大道前途平坦
本月幣圈最大的事件便是幣安的天價罰款：幣安伏法認罪，繳納罰款約43億，趙長鵬辭去幣安CEO職位。自此，歷時8個月的糾紛終於落下帷幕。然而，這件事情並沒有對幣市產生嚴重的影響，除BNB之外，其他主流幣的跌幅並不明顯，整個加密市場依舊在上升趨勢中。
盡管這件事沒有幹擾幣市的趨勢，但毫無疑問動搖了幣安的市場地位。幣安的市場份額從被指控开始便一路下滑，從巔峰時期的60%下滑至30%出頭。
但美國司法部對幣安的處罰很耐人尋味。盡管司法部的Press Release上提到幣安“使錢流向恐怖分子”，但通篇其實更強調的是幣安犯了洗錢罪且不受美國的控制，而並沒有將幣安定性爲“幫助恐怖主義”。最後幣安通過繳納罰款與辭去趙長鵬CEO的方式與美國達成了和解，美國並沒有將幣安置於死地。
Press Release中還提到——“美國投資者，無論規模大小，都表現出了將數字資產產品納入其投資組合的渴望。我們有責任確保他們這樣做時，我們的監管監督所提供的全面保護到位，並迅速解決非法和非法行爲。”從這裏其實可以看到，美國更重視的是合規性，官方的愿景是將加密貨幣這種新型投資品變得更合規，以減少其中的各種金融犯罪並維護國家安全（防止資金流向恐怖主義）。
隨着虛擬貨幣越來越被主流認可，合規性問題得到解決，必然會使得更多的場外資金涉足。幣安本次的認罪使得幣安的未來會更受法律的控制，也會更加走向合規，其正在向受監管的加密實體和工具轉變。從長遠來講，這對幣安乃至整個加密市場都是利好。
從近期的輿論風向來看，比特幣現貨ETF的腳步越來越近。11月23日，美國SEC專員Hester Pierce表示，美SEC沒有理由阻止現貨比特幣ETF的推出。如果將幣安整治與現貨輿論放在一起來看，似乎是在相互印證。同時，關於ETF的輿論消息對市場情緒的影響也越來越小，長期持有者（Long-term）的數量越來越多，表明越來越多的人給出很高的預期，且不在意短期波動。
比特幣目前在38000美元附近波動築台。從成交量上看，目前市場並沒有明顯放量，目前還沒有刺激到場外資金進場。如果現貨ETF獲批，不僅會帶來ETF的增量資金，還會可能會撬動場外保守投資者，屆時的增量資金可能不止貝萊德所預估的2000億美元了。
結語：
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。