2023年8月8日，美國支付巨頭Paypal正式宣布推出其穩定幣PYUSD，成爲美國傳統大型金融機構發行穩定幣的首家企業。
當時，正值美國SEC與加密交易所Coinbase、Binance的訴訟白熱化，Paxos被迫停止發行BUSD的階段，在此背景下，該消息在8月份引發了空前的關注，從監管合規到發行設計，市場也對傳統金融機構入局加密領域充滿了迷思。
對於Paypal一波三折的入局，普遍認爲是利潤率衝擊致使其尋找新的穩定幣增長點，陀螺財經在《美國“支付寶”Paypal借穩定幣求生，救了加密圈？》一文中也對其進行了猜想。而在當時，PYUSD還未上交易所，僅用於Paypal以及Venmo中，並不被用戶認可是加密世界的關鍵穩定幣產品，同時由於代碼問題深陷中心化輿論，而對於可能衝擊現有穩定幣格局的言論，也還爲時尚早。
發布到如今，已然超過3個月，從監管環境來看，隨着Ripple和灰度的接連勝訴，SEC表現不如此前強勢，此點從比特幣現貨ETF的審批通過率即可看出。而從市場環境來看，毫無疑問的是消息面利好帶來了一波小牛市，主流幣種堅挺，ALT擡頭，BRC-20也再度強勢卷土重來。
回到PYUSD，時隔3月，目前其的發展如何？從生態來看，PYUSD的生態已然逐漸鋪开，涵蓋交易所、錢包、支付機構以及托管與服務機構，逐步顯現出其影響力。PYUSD 已上架 Crypto.com、Bitstamp、Coinbase 和 Kraken等交易所；MetaMask、Ledger和Phantom等錢包；Fireblocks、Copper和Fordefi 等托管機構和機構服務提供商；Bitpay 等加密支付服務提供商。
從市值來看，PYUSD的流通總量與市值正逐步提升，但總體表現仍如Paxos上多數代幣類似，不溫不火。根據Coinmarketcap數據，目前PYUSD的市場總值已達到1.58億美元，24小時交易量488萬美元，但相對主流穩定幣，該值也僅是九牛一毛。截至11月15日，市值前三的穩定幣仍然堅挺，USDT、USDC、DAI的市值分別爲872億美元、238億美元以及52億美元。而縱觀排名榜單，PYUSD僅排名第14位。
穩定幣市值排名，數據來源：Coingecko
根據Paxos發布的10月PayPal USD (PYUSD)透明度報告，截至北京時間 11月1日6:00，PYUSD未經審計的數據披露如下：未償代幣總額（Total Tokens Outstanding）約爲158,956,937 美元；美國國債抵押逆回購協議中抵押品的當前市場價值162,719,629美元，名義頭寸價值159,529,000美元；存放於受保存款機構其他現金存款中抵押品的當前市場價值1,944 1,944美元，名義頭寸價值1,944 1,944美元；總淨資產中抵押品的當前市場價值162,721,573美元，名義頭寸價值159,530,944美元。從透明度報告來看，總體風險處於可控狀態，抵押物也多實行超額抵押，整體資產超過未償代幣總額。
10月PayPal USD (PYUSD)透明度報告，數據來源：Paxos
但即使如此小心翼翼，在合規方向，PYUSD似乎也並不好過。11月1日，PayPal 在周三提交的季度收益報告中透露其收到了美國 SEC 執法部門發出的有關 PayPal 美元穩定幣的傳票。對於該傳票，現並無更多消息傳出，PayPal也表示僅是要求提供與該項目有關的文件，並正在配合調查。
無獨有偶，在境外市場，PayPal 也遇到了新的挑战。盡管PayPal 已成功在英國金融行爲監管局 (FCA)注冊並在該國提供加密服務，但其加密活動仍面臨諸多限制。未經 FCA 批准，這家數字巨頭不得允許新客戶購买新的加密資產、擴大其當前的加密資產產品範圍，以及運行自動化流程將加密資產兌換成貨幣。而就在10月31日，英國財政部發布將加密貨幣活動納入金融服務監管的提案。
可以看出，從監管方向來看，圍繞PYUSD的合規問題即使是如PayPal一般的巨頭都難以迅速解決，此舉無疑也引發了美國監管當局對於機構穩定幣廣泛使用態度的懷疑。但無論如此，PYUSD的發布在加密領域來看都是史詩級事件，傳統金融巨頭的入駐終會給加密帶來新的活力。
就在今日，PYUSD發布了題爲《Pay How You Want》的公开信，信中對PYUSD的愿景與目標進行了進一步闡述，並從支付革命角度表達了對當前的加密與區塊鏈發展的理解。
以下爲公开信編譯全文：
金錢、支付、自由
金錢的力量不在於積累度，而在於流動性。
全世界每天都會發生數十億筆交易，而支付是貨幣最具體、最頻繁的用途。然而，支付不僅僅是一種價值交換，它還是一個逐步實現自由的故事。我們所做的每一筆交易--從买一杯咖啡到向海外轉账--都是金融自主權的體現。另一方面，如果我們無法按照自己的意愿進行支付，就會限制按照自己意愿創造、分享和利用價值的能力。
PayPal 的出現正值支付史上的一個關鍵時刻。從在线商務的早期开始，我們就將自己定位爲信任的燈塔，讓用戶有信心在強大但困難的新生態系統中進行交易。如今，區塊鏈技術出現十多年後，PayPal 在支付歷史的關鍵時刻再次躬身入局，迎接新的挑战。正如當初我們引入在线支付一樣，我們現在，也在引入鏈上支付。
我們在整個任期內的承諾始終不變：促進支付創新，讓每個人都能按照自己的意愿支付。
數字支付革命
支付領域的最新變革是由互聯網驅動的。隨着大量信息轉移到網上，追蹤和管理資金的機制也隨之改變，從账戶余額和交易歷史到更廣泛的商業活動。這一蓬勃發展的在线商務生態系統爲交易方式催生新需求。現在，人們在支付方面尋求與日常在线交流一樣的實時性和無國界性。
數字化轉變凸顯了還未滿足的需求。盡管互聯網爲全球商業提供了基礎設施，但值得信賴且高效的在线支付系統卻仍待優化。而用戶，正在尋求一個安全、高效、且更爲直觀的平台。與此同時，企業也需要可靠的平台，能夠在不斷增長的在线客戶群中產生共鳴。
PayPal 彌合了新的數字金融軌道與消費者信任和可訪問性的迫切需求之間的差距。我們建立了生態系統，通過爲人們提供靈活、安全的全球支付服務，滿足人們按照自己的意愿進行支付的愿望。
如今，PayPal 的活躍账戶數量已超過4億，其成功不僅在於市場缺口的發現，而在於我們對讓支付變得更輕松的獨特而堅定的信念與決心。幾十年來，隨着互聯網的發展和其他金融科技工具的出現，我們的信念從未改變。從早期促進 eBay 交易到2013 年收購 Venmo，我們的發展軌跡無不是由一個問題的答案所定義：人們想要如何付款？
爲追尋問題的答案，我們已然耗時數十年。在宏觀層面，答案仍然相當簡單：人們想要快速、廉價的全球支付。但就是這個簡單的答案，過去三十年，也並未存在完美的解決方案。
新差距：PayPal、加密貨幣和新金融路徑
盡管數字支付領域努力提供全球、即時和無縫的交易，但現實並非盡如人意。迄今爲止的支付創新都是建立在與互聯網興起相同的基礎金融軌道上的。實際上，“即時”結算和“24/7”服務通常是需要接受（或轉移）風險的服務爲代價實現。
在线支付的結算時間仍然較長，在美國，這一時長平均爲 2-3 天。市場、銀行和服務機構需要保持適當的工作時間，因而進一步延長了結算時間。在數字化浪潮下，僱主們難以爲全球日益分散的勞動力支付工資。而日益全球化的人口更是難以廉價、快速地跨境匯款。企業最常感受到的這種差距，消費者則面臨着結算時間過長的問題，但他們只是覺得這類行爲可以更加高效。
簡而言之，今天的人們不一定能夠按照自己的意愿支付費用。
那么，爲什么要加密呢？答案是實用的。加密貨幣讓我們更接近人們的愿望：快速、廉價、全球支付。而且，正如我們之前所說，我們從事的是支付業務。
區塊鏈是新的金融軌道——新的支付軌道。區塊鏈技術顛覆了支付交互和實際操作方式。對於客戶和企業而言，結算時間幾乎是即時的——隨時隨地。
這一點不容小覷，區塊鏈技術，是唯一提供全新支付方式的技術。盡管對某些人來說，區塊鏈可能看起來像是一種時尚，但對 PayPal 來說，區塊鏈看起來像是支付的基本原理。如果有一種支付工具可以提供全天候、近乎即時且經濟高效的交易，那么探索該解決方案就是實際的選擇。這並非是要追趕新浪潮，而是關於深入研究並採用一種替代的、可能更好的支付金融技術。
Paypal再次發現自己有機會彌合新支付通道與其廣泛採用和信任之間的差距。我們坐擁4億的账戶，通過基於區塊鏈的支付解決方案的附加選項可提供更爲優質的服務。與我們在電子商務的早期的行爲一致，PayPal 再次懷着單一的目標奮力前進：讓用戶按照自己的意愿付款。
PayPal、付款和 PYUSD
2020 年，我們允許 PayPal 和 Venmo 用戶在其账戶內購买、持有和出售加密貨幣。去年，用戶可以开始將他們在账戶中購买的加密資產轉移到包含去中心錢包的外部錢包。我們預計PayPal 和 Venmo 將繼續作爲商業樞紐，成爲企業和個人進行商品和服務交易的主要渠道。通過允許加密資產在 PayPal 和 Venmo 账戶之間進行轉账，一個精於支付的平台將成功實現DeFi 和 CeFi 世界的鏈接。
我們對區塊鏈和加密貨幣的總體看法是中立的——換而言之，我們在這場競賽中不存在意識形態的阻攔。我們了解到客戶仍然希望獲得更輕松、更快和更便宜的付款方式。而我們知道，區塊鏈能夠以當今互聯網金融軌道無法實現的方式實現這些類型的支付。因此，我們相信應該給予機會讓客戶選擇能夠滿足其潛在需求的新解決方案。
然而，我們對穩定幣有自己的立場。我們相信它們是充分實現加密貨幣作爲可訪問且靈活的支付工具的能力的必要工具。PYUSD 由 Paxos 發行，這是我們在穩定幣領域的立場，也代表着對客戶的承諾。我們正在做自 1998 年以來一直在做的事情：爲客戶提供他們想要的東西。
客戶想要更方便快捷的付款；企業希望向供應商付款而不必擔心結算時間；個人消費者希望向家人匯款，而無需支付高額費用和等待時間。我們的客戶不想在等待現有金融軌道與交易同步時由於時長而損失任何價值。
如今，區塊鏈技術是唯一提供全新支付方式的創新，有助於滿足客戶的需求。我們始終致力於成爲某一方面的先鋒：爲客戶提供他們想要和應得的東西——信任、信心和輕松。
PYUSD ，正是實現這一目標的下一步發展。
隨心所欲地付款
在PayPal，我們始終相信貨幣的本質在於其流動性，而高效、成本低廉和全球性的貨幣流動正是支付客戶所需要的。PayPal的歷史道路就是一個堅定承諾的故事：讓個人和企業能夠按照自己的條件進行交易。我們相信加密貨幣創造了新的範式，可以幫助實現世界各地的支付目標。
換句話說，我們的信念很簡單：用加密貨幣支付意味着按照你想要的方式支付。
公开信原文鏈接：https://pyusd.mirror.xyz/Ss1e0V8A01CA3YFkayridGSYNhvOwK8norKFmdo61DQ
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