10月24日，此前曾因生物識別而躥紅整個加密世界的Worldcoin將迎來一次重要的歷史時刻——做市商還幣。

根據Odaily星球日報統計，以目前鏈上數據估算，做市商仍需（從項目方或市場）採購高達約1000萬枚WLD。大量代幣的變動或對WLD的市場走向產生重大影響。

低流通、高控盤，極富爭議的代幣經濟學

在項目早期，Worldcoin曾因其極富有“格局”的宏大敘事和愿景而備受期待。Odaily星球日報曾撰文對其項目進行解讀。

但在上线之後，用戶和廣大投資者發現，這一項目在代幣分配上不盡如人意，引發了諸多。

WLD總量100億枚，但初始流通量最大爲1.43 億枚。而在這一億余枚代幣之中，高達1億枚 WLD 都將作爲貸款出借給做市商，供做市商做市使用。

這也讓WLD面臨着控盤和操縱市場的指責。

而在數個月之後，Worldcoin項目又迎來了一個新的時間節點——做市協議到期。這一事件或將對當下平淡的WLD幣價產生可預期的重大影響。

做市商歸還貸款，千萬枚WLD差額如何補齊？

正如前文所述，根據Worldcoin和5家做市商達成的協議，這1億枚WLD僅是出借給做市商的貸款。

昨日，Worldcoin基金會表示，與做市商的合作將於10月24日到期。盡管雙方同意協議將再度續籤，續期至今年12月15日。但做市數量已減少至7500萬枚代幣。而剩余的2500萬枚WLD代幣，做市商需將其退回，或以此前約定直接將其購买。

按照此前約定，本次購买的WLD價格將根據以下公式計算：每枚WLD價格=$2.00 +($0.04 * X)，X等於“購买的代幣數量”除以“100萬”。以此公式計算，在最理想的情況，做市商購买價格也要略高於2美元，而目前WLD市價僅爲約1.4～1.7美元。

無疑，直接歸還2500萬枚WLD代幣是更爲理性的選擇。

若直接歸還WLD，目前做市商持倉是否充足？

Odaily星球日報統計了5大做市商的鏈上持倉，具體數據如下：

CEX充值後代幣流向不可考證，因此忽略CEX地址。本文僅基於“CEX充值代幣全部用於做市、且不再取現”這一假設進行推測。

以此數據計算，目前五大做市商共持有15,862,022枚代幣。與需要歸還的2500萬枚WLD相較，仍缺少9,137,978枚WLD，約914萬枚。若從市場採購，以現價（$1.55）計算，這些代幣價值超1400萬美元。

Coingecko 數據顯示，WLD 最近 24 小時交易量爲 5000 萬美元；即便做市商买入發生在這兩天，1400 萬美元對 WLD 的拉升效果也是有限的，不會產生較大影響。

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