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以史爲鑑 結合宏觀:在下輪牛市來臨之前 我們還要經歷一次“FTX式大崩盤”

作者: Ann  編譯:jk,Odaily星球日報

熊市通常要經歷一次超大規模的價格跌幅,其價值在谷底延續很久,直到多年後才會結束。上一輪行情(2018 年)就經歷了這樣的情況,隨後又發生了 2020 年的黑天鵝事件——新冠引發的宏觀市場崩盤。2022 年 11 月,當FTX出現問題、比特幣價格達到 16, 000 美元時,經歷了類似 2018 年那種 50% 的價格暴跌。而我們正要面臨第二次類似的崩盤。

2018 = 2022,2020 = ?

2018年和2022年的市場崩盤之間存在着令人不安的相似之處,這種崩盤更多地是由加密貨幣行業自身引發的,而不是宏觀經濟原因。這是一次明顯的加密貨幣事件,並不是由整個市場崩潰引起的。是的,這次崩盤前出現正值美聯儲加息,但最後一擊是由我們的Sam Bankman親自實施的。

2018年和2019年的崩盤是創下歷史高點後的第一次“衝擊”,第一次最低點。

2012年至2019年的牛市後崩盤

2022年第四季度,FTX崩盤

這兩次崩盤後,都有一波反彈,讓人誤以爲“行情回來了”,但實際上在熊市真正結束之前,通常會有某種重新測試的過程。

在上一次熊市中,這種“重新測試”是新冠引發的市場崩盤。我相信我們現在也正在迎接類似的情況,等待2020年的等值事件。

對於第二次崩盤,我留意到一些特徵:

  • 在崩盤之前,市場出現了反彈和“行情回來了”的情緒。不僅是價格上漲,像機構採用(如黑石比特幣ETF)等發展也處於這種氛圍中。

  • 下一輪牛市的種子已經开始種下。它是2019年到2020年的“DeFiSummer”。而現在,任何類似DeFi之夏的行情都是“Infra Summer”。我相信重新抵押(restaking)將在其中發揮巨大作用。

  • 更重要的是,與第一次崩盤不同,第二次崩盤受到大宏觀事件的影響,完全不在加密貨幣行業的掌控之中。

美股上漲將會停止

對最後一點而言,那些宏觀影響的端倪已經出現。過去一年,納斯達克指數顯示出了脆弱性,最近出現了自2月以來的最差表現。令人好奇的是,加密貨幣並沒有跟隨這一上漲行情,這或許表明交易者對納斯達克的“死貓反彈”抱有更多懷疑。

這就像數字資產並不相信這一反彈。可以想象,如果納斯達克下跌,那么已經存在懷疑情緒的加密貨幣價格也不會有好的反應。

經濟衰退常發生在降息期間

此外,升息應該會產生效應。過去,經濟衰退並不是在美聯儲加息時發生的,而是在他們开始降息時發生的。

如下圖所示,灰色疊加層標記的是經濟衰退,可以看到,它們總是發生在降息期間。無論是在2008年還是2000年的互聯網泡沫崩盤中都是如此。

來源:https://www.macrotrends.net/2638/sp500-fed-funds-rate-compared

第二季度業績

我們也即將迎來2023年第二季度的財報公布,預計這些報告會讓人失望,因爲後疫情時期的繁榮已經开始失去效應。

公司預計在本周公布財報。我們可以預期市場波動,而比特幣價格近幾周來一直持平,這是爲了做好准備。(在技術分析中,這表明Bollinger帶正在收縮——暴風雨前的寧靜時期。)這意味着波動性即將接近,盡管僅憑此指標無法確定價格走向。

除了短期反應外,本周的財報可能會成爲更大範圍宏觀事件中的第一個多米諾骨牌。不久我們就會知曉。

債務危機正在顯現。現在,由於利率上調,美國的利息支付已經飆升至1萬億美元。政府要如何支付這筆巨額开支,而不是在其他方面削減开支,目前尚不清楚,但值得關注。

六月美國政府支出增加15%

如何做好准備?

對於所有潛在的末日事件,更爲緊迫的問題是,作爲個體市場參與者,我們應該如何應對潛在的波動。

我有幾點建議,其中最重要的幾點是:

1、 不要因交易低質量幣種而損失資金

這次熊市與衆不同的是,我們仍然會被垃圾幣、一時風靡的低劣項目所淹沒。從類似於2022年的Azuki趨勢,到最近對於“memecoin”的瘋狂,市場一直試圖把你的最後一筆錢騙走。

就在我寫這篇文章的時候,又有另一個讓人非常不滿的項目——名爲“Worldcoin”的項目——推出了他們的代幣。如果我要列舉最近在社交媒體上受歡迎的一些偷錢項目,我會把Rollbit、倉鼠幣(你們在想什么,社交媒體上的人!)和Arkham情報公司列入2023年6月至7月的欺詐名單。

這種妄圖讓你放棄你的錢財的行爲似乎永無止境。絕不要陷入他們的圈套。

2、 收益型資產

我知道你會想,即使以太坊有5%的收益率,在數字資產暴跌50%時也無法抵消損失。但光看收益率是不夠的。對我來說,通過“收割”我的數字資產(我把收割一詞用得很寬泛,涵蓋了各種能讓我獲得收益的DeFi策略),最大的好處是一旦資產安全存放在DeFi金庫中,我就會變得懶得去幹預。例如,解鎖某些代幣可能需要等待7天。在價格大幅下跌時,它可以幫助防止恐慌拋售。

與其說是因爲收益率,不如說是爲了防止手抖。

3、 觀察貸款水平

近期,隨着比特幣價格升至20,000美元和以太坊價格升至2,000美元,一些人开始更大膽地借貸(以暫時增值的資產爲抵押)。

我對這種做法並不感冒。過去一年的市場波動對管理貸款來說確實不合適。價格波動太大,會讓你捏一把汗。除非你就喜歡這種刺激,否則我認爲貸款只會帶來太多麻煩、太多風險,而收益卻很少。

4、 放輕松...然後看着世界燃燒

當我在推特上發推說我喜歡熊市的時候,一點都不誇張。最近在巴黎舉行的ETHCC活動及其所有附帶活動顯示出,遊客離开後,加密社區比以往任何時候都更加充滿活力。开發工作沒有停止,有更多的項目可以幫助你不要被分散注意力。

此外,傳統金融領域的混亂似乎值得觀察。我們將看到傳統金融的舊方式如何終結其弱點,如果崩潰,加密將崛起爲新一代金融體系。我建議我們大家拿些爆米花觀望。

聽起來有些冷酷,但把這理解爲“放松心情,不要過度擔心”。情況可能會變得更糟,但在變得更好之前。人類社會有着自己神祕的進化方式,這可能只是其中一個過程。

最重要的是,留住錢、活下去。

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