USDT 是懸在加密交易者頭上的達摩克利斯之劍？

編譯：Felix，PANews

本文將研究過去穩定幣崩潰的歷史，並討論 USDT 的潛在風險，以及 USDT 崩潰對加密市場來說意味着什么。

TerraUSD (UST) 崩盤

2022 年 5 月 9 日，某巨鯨出售了大量 UST，導致其價格跌破 1 美元。出於對 UST 穩定性的擔憂，Anchor（Terra 生態中的 UST 生息存款服務，其 APY 曾穩定在 20% 水平）上的大量資金被撤出以及拋售 UST，加劇了下跌趨勢。

作爲回應，LFG（LUNA Foundation Guard）動用了 15 億美元的穩定基金來支持價格。 Terraform Lab 的 15 億美元穩定基金也用於救市。

盡管如此，即使有 20 億美元的嘗試和潛在的補充投資，價格仍持續下跌（有傳言說 Jump、Alameda 等公司又提供了 20 億美元來拯救 UST）。因 Terra（LUNA）網絡擁堵導致大量待處理交易堆積，Binance 暫停了 UST 和 LUNA 的提現，隨後 Terraform Labs 則向投資者追討額外的 10 億美元。

後來有消息稱，Do Kwon 在破產前已經提取了 27 億美元。在最新消息中，黑山最高法院撤銷了保釋，並將 Do Kwon 的拘留期限延長至 6 月 16 日，法院將根據高等法院提出的終止理由進行重新審理，然後根據辯護律師的建議作出被告接受保釋的決定。此外，美國和韓國都要求引渡 Do Kwon。

從中可以得出什么結論?

• 避免追逐高利率，因爲可能是騙局的一部分。
• 分散資產，以防止本金的全部損失。

USDC 脫錨事件

現在分析一下發生在 2023 年 3 月的 USDC 脫錨事件。在恐慌的高峰期，一些交易所的 Depeg 達到了 -25%。這些情況值得研究，因爲它們在未來可能很有參考價值——歷史往往會重演。

最初引起人們關注的新聞是硅谷銀行（Silicon Valley Bank）的突然倒閉，這家銀行多年來一直是硅谷金融格局的重要組成部分。

可 Circle 的資金存儲在 SVB 的消息一傳出，USDC 脫錨過程便开始了。這種情況也給其他穩定幣帶來了負面影響，交易者擔心自己的財務狀況，因此市場出現大規模擠兌。但不包括 USDT。

算法穩定幣 DAI 受到的影響最爲顯著。原因是 DAI 有 48% 的比例是由 USDC 提供支持，因此與其價值有直接的相關性。

後來，Circle CEO 帶來了一些好消息。稱由於美聯儲、財政部、FDIC 聯合救市計劃的出台，硅谷銀行 100% 的存款是安全的，第二天將在銀行恢復營業後开放取款。隨後市場恐慌逐漸消散，USDC 價格又回到了接近往常水平。

從中可以得出什么結論？

新聞背景值得關注和分析，崩潰不會在一夜之間發生。

USDT

現在來討論 USDT。根據最新數據，USDT 在穩定幣領域佔據主導地位，佔 64.978% 的市場份額。

USDT 發行人 Tether 報告稱，2023 年第一季度淨收入爲 15 億美元，該公司的超額准備金達到 24.4 億美元。在他們最新的公告中，Tether 表示他們將每月利潤的 15% 用於投資 BTC。

很長一段時間以來，USDT 的潛在崩潰一直是加密貨幣社區討論的話題。盡管穩定幣經受住了嚴酷的熊市，但傳統對衝基金堅持認爲，USDT 的垮台只是時間問題。

USDT 的反對者認爲，Tether 人爲地誇大了加密貨幣市場，導致投機活動增加，並給用戶一種錯誤的價值觀念。

支持者反駁了這些觀點，但這使得投資者在處理 Tether 時變得更加謹慎。

多年來，對衝基金一直在做空 Tether，現在更多的機構投資者正在考慮採取類似行動。這一趨勢是出於對 Tether 財務狀況和透明度的擔憂。而監管部門對 Tether 不明確的財務報告進行罰款，進一步加劇了這些懷疑。

許多人一直在急切地等待審計的最新消息。然而，Tether 無法提供此信息。因爲一旦公布，美國政府會立即凍結那些持有 Tether 資產的銀行資金。Tether 公司堅稱自己經營得很好，高管將有關其財務狀況的許多猜測稱爲壓力測試。

USDT 的脫鉤曾在 2017 年和其他幾個例子中發生過，脫鉤幅度爲 5-10%，但脫鉤時間很短。

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