作者：Marc Hochstein，CoinDesk；編譯：鄧通，金色財經

在這樣的日子裏，人們很容易嘲笑比特幣（BTC）——具體來說，嘲笑這種原始加密貨幣是一種價值存儲手段，是黃金的數字等價物。

BTC 周一隨金融市場整體下跌，一度跌破 50,000 美元，爲 2 月份以來的最低水平，隨後收復了部分失地。紐約時間午後早些時候，該資產在 24 小時內下跌 9%，至 53,387.67 美元。

對於懷疑論者來說，比特幣的波動性就像是比利·克裏斯托的喜劇老套路：“你的救世主現在在哪裏？”

“比特幣‘價值存儲’論調現在被吹捧了，”彭博專欄作家喬·威森塔爾在 X（前 Twitter）上大肆宣揚。“比特幣看起來不像新黃金。它看起來像是穿着風衣的 3 只科技股。”

但對這個問題還有一種更微妙的看法，需要從形象的角度進行審視。

“我們不應該將保值資產與避險資產混爲一談，”我的同事、CoinDesk Indices 產品主管 Andy Baehr 說道。“前者是一種長期預期資產，而後者是一種流動和快速市場資產。”

“長期”部分是關鍵。

在周一這樣的一天，日經指數下跌 12%，氣氛讓人聯想到 1987 年的“黑色星期一”，美國國債“往往會成爲每個人都關注的避險資產”，Baehr 說道。與價格走勢相反的國債收益率處於 1 月份以來的最低水平。

比特幣顯然不享有避險資產的地位。

“毫無疑問，比特幣仍然是一種波動性資產，在許多情況下具有投機性，在許多情況下具有槓杆作用，在許多情況下具有交易性，”貝爾說道。“但它的特性很有希望，隨着時間的推移，它的稀缺性、可移植性以及不受任何政府或公司政策影響的特性，使它成爲一種真正有趣的資產，可以作爲價值存儲手段。”

以這種方式看待比特幣的投資者認爲，比特幣並不是日常市場波動的避風港，而是作爲防止美元購买力不斷下降的保險政策。比特幣的供應量是可預測的，固定爲 2100 萬，不受政策制定者心血來潮的影響。

貝爾說道：“那些長期持有比特幣的人，尤其是那些擔心……國家債務、央行政策等所有這些事情的人……感覺比特幣上漲並不重要，重要的是其分母價值下降。”

他補充說，盡管這看起來有悖常理，但某種東西有可能同時成爲風險資產和價值存儲手段。“使用比特幣作爲價值存儲手段的人並非不知道它的波動性。”

Tezos 區塊鏈協議的聯合創始人兼加密貨幣專家 Arthur Breitman 指出，比特幣的抗沒收性使其成爲另一種意義上的“價值存儲手段”。

他在回復 Weisenthal on X 時寫道：“如果……銀行账戶被查封，比特幣就是一種很好的價值存儲手段。這是情境問題。”

在對威森塔爾的另一條回復中，加密數據服務公司 Messari 的聯合創始人 Dan McArdle 引用了一篇舊帖子，他在帖子中描述了他對比特幣在不同類型的災難中表現的預期。

McArdle 在 2018 年寫道，它應該“在流動性危機情況下拋售，在主權債務/法定信心危機下上漲”。周一就是前者的一個例子。

至於更久經考驗的價值存儲手段，黃金價格周一下午下跌了約 1%。

“在比特幣還處於起步階段時，就拿它與具有數千年歷史的價值存儲手段進行比較是不公平的，”加密投資銀行 Galaxy Digital 的全公司研究主管 Alex Thorn 在談到與黃金的比較時表示。

他說，購买比特幣是“對其作爲價值存儲手段的未來進行類似風險投資的賭注”。“比特幣仍在被接受。這就是它既具有波動性又具有增長潛力的原因。”

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