歐洲證券及市場管理局（ESMA）在其針對加密資產市場（MiCA）法規擬定的技術標准中，把最大可提取價值（MEV）明確定性爲非法市場濫用行爲的一個明顯案例。

加密法規的著名評論員Patrick Hansen最近在X上強調了這一進展，並指出了這對加密行業將產生重大影響。

MEV監管

根據加密法規評論員Patrick Hansen在社交媒體上的分享，歐洲證券和市場管理局（ESMA）的草案中明確提到了最大可提取價值（MEV）問題。草案指出，礦工或驗證者通過利用其權限隨意重新排序交易，搶先執行某些交易並從中獲利，這種行爲明顯構成了市場濫用的情況存在。

Hansen 指出，根據 ESMA 的草案，幾乎所有在歐盟受到監管的加密貨幣企業，包括交易所和經紀人，都必須利用詳盡的“可疑交易或訂單報告”（STOR）來監測和報告 MEV 事件。他提到，僅 ESMA 提供的 STOR 模板就非常詳盡，長達六頁。

Hansen 對 ESMA 提議的 MEV 檢測和報告標准表示擔憂，他認爲要求報告每一個 MEV 實例的可行性存在問題。他指出，在加密貨幣市場中，由於 MEV 事件的復雜性和頻繁發生，要求全面報告可能會帶來管理上的挑战。

此外，ESMA的草案標准建議採取協作執行的方法，敦促歐盟內外的當局就制裁市場濫用行爲進行合作。這意味着參與MEV的參與者不僅可能面臨歐盟監管機構的調查和執行行動，還可能面臨國際當局的行動。

咨詢截止日期

ESMA的咨詢方案是其對MiCA法規實施工作持續改進的一部分。MiCA，即《加密資產市場》法規，旨在通過一系列技術標准來加強市場的誠信度和保護投資者的利益。ESMA對MEV（最大可提取價值）的關注顯示了歐盟在解決加密貨幣領域快速發展中出現的復雜市場操縱問題上的決心和努力。通過這種方式，歐盟希望能夠確保加密貨幣市場的健康發展，並保護投資者免受不公平交易行爲的損害。

Hansen強調了利益相關者參與咨詢過程的重要性，指出那些直接參與MEV和其他加密活動的人士的反饋對於制定有效和實用的監管措施至關重要。

Hansen 強調了利益相關者參與咨詢過程的重要性，他認爲那些直接參與MEV以及其他加密貨幣活動的人士所提供的反饋，對於制定出既有效又實用的監管措施非常關鍵。這意味着，爲了確保監管規則能夠滿足市場的實際需求並解決具體問題，監管機構需要聽取並考慮來自市場參與者的意見和建議。通過這種包容性的咨詢過程，可以提高監管決策的質量，確保最終的監管框架既能夠促進市場的健康發展，又能夠保護投資者的利益。

ESMA已經設定了6月25日作爲提交反饋的截止日期，供各方利益相關者就草案標准提出自己的意見和建議。這個截止日期爲所有參與加密貨幣市場的個人和機構提供了一個明確的時間框架，以確保他們的聲音能夠被聽到，並對可能影響他們業務的監管措施提出反饋。通過設定這樣的截止日期，ESMA鼓勵开放和透明的對話，以促進制定一個全面且平衡的監管環境。

一旦這些標准最終確定，它們預計將對歐盟的加密貨幣監管環境產生深遠的影響，並且有可能成爲其他國家和地區在制定類似監管措施時的參考或先例。這表明，歐盟在加密貨幣監管方面採取的措施不僅對內部市場有重要影響，而且可能對全球加密貨幣監管的趨勢和實踐產生指導作用。通過這種方式，歐盟可能在全球範圍內推動更高標准的市場誠信度和投資者保護。

結語：

隨着加密貨幣市場的快速發展，監管機構如ESMA正面臨着前所未有的挑战。通過將MEV明確定義爲市場濫用行爲，並提出嚴格的監管標准，歐盟正努力爲加密貨幣市場樹立一個明確的規範框架。

這一舉措不僅爲歐盟內部市場提供了透明度和誠信度，而且對全球其他司法管轄區的監管實踐具有示範作用。利益相關者的積極參與和反饋對於確保監管措施的有效性和實用性至關重要。

隨着6月25日咨詢截止日期的臨近，我們期待看到這些標准如何塑造歐盟乃至全球的加密貨幣監管環境。

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