美國證券交易委員會（SEC）在周四批准了八只以太坊現貨ETF，這些ETF由包括Grayscale、Bitwise、BlackRock和ARK在內的頂尖金融和加密貨幣機構發行。這項具有歷史意義的批准整合了納斯達克、紐約證券交易所和芝加哥期權交易所的提案，標志着數字資產監管格局的重大轉變。

爲何SEC在加密貨幣案件中遭遇“深淵” 挑战

盡管如此，然而這項批准並非沒有爭議，尤其是考慮到涉及其他加密貨幣分類的持續法律挑战相互作用時。著名的加密貨幣律師James “MetaLawMan” Murphy指出：“鑑於SEC已將ETH視作商品，我認爲SEC在處理一些加密貨幣案件時將陷入嚴重的困難挑战。”

Murphy提到，在Coinbase案件中，SEC堅持認爲“在生態系統”內運行的加密代幣構成證券的劃分”。他認爲 SEC 很難解釋爲什么在一個巨大的生態系統內運作的 ETH 是一種商品，而 SOL 和 ADA 在 Coinbase 上交易時卻是證券。”

這一概述觸及了核心問題：以太坊在一個強大的生態系統中運作，該生態系統不僅包括投資和交易，還包括去中心化的應用程序和智能合約，類似於Solana和 Cardano 等其他區塊鏈。然而，SEC的這一區分可能會使其在處理其他類似運作模式，但被不同分類的加密貨幣案件時立場變得復雜。

Murphy還預計受影響的一方可能會採取法律行動，並指出：“Coinbase可能會在明天提交其關於請求臨時上訴的答辯狀。考慮到SEC目前將ETH視爲一種商品，如果Coinbase提出要求重新審議之前駁回動議的請求，這並不會讓我感到意外。”

 此外，Consensys，作爲以太坊的主要軟件开發商，也對SEC的決策過程提出了批評，認爲這顯示了SEC在數字資產監管上的不一致和隨意性。該公司在聲明中強調了這種監管方式對市場參與者的不公以及對創新的阻礙。

Swan的高級分析師Sam Callahan也指出了SEC在批准文件中的疏忽，即未提及證券法或ETH的分類，也沒有提到豪威測試（ Howey Test），這引發了對未來監管挑战及其對其他數字資產影響的疑問。

最終，SEC尚未明確以太坊在證券法下的分類，這爲未來的監管挑战和對其他數字資產的影響留下了懸念。Callahan評論說，我們可能需要等待SEC主席Gensler的進一步聲明，但他也可能完全回避這個問題。

結語：

美國證券交易委員會（SEC）對以太坊ETF的批准，雖然標志着數字資產監管格局的重大轉變，但同時也引發了關於加密貨幣分類的復雜性和監管挑战。

雖然SEC面臨的挑战，實際上也是對加密貨幣監管框架的一次考驗。因爲它需要在保護投資者、維護市場秩序和促進創新之間找到平衡。這一過程可能需要更多的時間、研究和對話，以確保監管決策既合理又具有前瞻性。

同時，我們期待SEC能夠提供更加明確和一致的監管指導，以促進市場的健康發展，同時保護所有利益相關者的權益。在加密貨幣這一新興領域，監管機構的智慧和靈活性將至關重要。

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