本周比特幣的獲利回吐，導致對40256美元的測試，這是因爲在44754美元和44049美元幣價有大阻力。如果市場能夠站穩44000美元，比特幣的將向47,500 美元的阻力位邁進。

圖1.比特幣漲回前期高位（來源：Investtech.com）

目前，比特幣整體的貪婪水平尚未達到上一個周期的最高點，這也是我們相信幣價可能繼續上漲的重主要支撐。

圖2.比特幣恐慌貪婪指數有所回落（來源：coinglass）

兩年MA乘數指標顯示了當前時刻依然在幣價上行的範圍內，目前尚未觸及中軌。從長期來看，上行空間依然很大。

圖3. 比特幣投資者工具：兩年MA乘數指標（來源：coinglass）

2、比特幣的長期敘事依然強勁

在過去幾個周期，比特幣往往在上漲過程中處於領先地位。最近看到比特幣佔比達到了多年來的最高水平，但仍然遠未接近2017年和2021年牛市初期達到的最高點。比特幣市值佔比在2017年從87%下降到37%。在2021年漲至40,000美元時，它重新佔據70%的比率，後在泡沫高峰時下降到了38%。目前，比特幣佔比剛剛觸及了54%。仍然有上行的空間。

考慮到美國政府過度負債和揮霍，他們將繼續印鈔，直到徹底失敗。僅有 2100 萬枚的比特幣，在明年將引來市場上最強大的四年一度的營銷活動，即 2024 年比特幣減半。

圖4. 比特幣市佔率（來源：Trading View）

3、以太坊或有更大上漲動力

ETH作爲最重要的Altcoin，已經佔據了市場主導地位，並爲後來者設定了高標准。在altcoin中，ETH擁有60%的市場份額。當比較以太坊與 Solana 時，大約是Visa 與萬事達卡的競爭，而不是像Google 與Bing那樣相對優勢。但是今年开始，BTC目前上漲了約150%，而SOL上漲了6倍多，ETH表現相當滯後，有望獲得更大的動力上漲。

4、小結

盡管當前市場對於上漲有所懷疑，但幣價仍然得到相當的支撐。雖然聖誕節即將到來，市場交投可能會回落，但在明年1月以太坊升級與比特幣現貨ETF正式推出之前，幣價將有強大的支撐。未來一周應主要以結構行情爲主，可重點關注L1公鏈和以太坊L2項目。

短期內，44,000美元-45,000美元的水平仍是比特幣的上行壓力位，其能突破該點位對許多投資者而言至關重要。一旦突破這一關鍵水平，可能吸引進一步的上行的動力，比特幣的價格可能短期上看47,500美元的水平。

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