Mandy：首先請Flex介紹一下自己和HOPE的產品以及愿景。

Flex：大家好，我是HOPE創始人Flex，也是曾經的貝寶創始人，當我還在貝寶的時候就一直在思考如何做一個更好的穩定幣，以及穩定幣生態的一些問題。我在大學時期以及畢業之後，在傳統金融領域工作過一段時間，开始逐步加深對金融的了解，發現裏面確實有很多問題。例如，如果沒有監管者的存在，中心化的金融一定避免不了人的風險。

我在2017年的時候有幸認識了一些加密貨幣的朋友，和他們一起探討當時的牛市，开始去嘗試理解加密貨幣以及市場。因此我個人也是從一开始對加密貨幣一所所知，到對加密貨幣不屑一顧，再到成爲加密貨幣的忠實擁躉參與其中，一共用了將近10年的時間。2022年全球金融以及加密貨幣都遭遇了劇烈波動和崩盤，我們开始重新开始思考爲什么一定要做分布式加密貨幣或分布式穩定幣。接下來給大家分享，我們爲什么要做HOPE這個項目。

HOPE起源於一個信仰：我們相信這個行業會變得更好。HOPE是一個分布式的穩定幣，有分布式的儲備，有分布式發行商、分布式跨鏈使用。我們學習了很多傳統金融的一些優勢，比如說港幣。港幣本身是一個傳統金融系統裏的穩定幣，與美元掛鉤，它有很多分布式特色：第一，分布式的儲備，分散主權風險；第二，分布式的發行商，避免地域風險。

HOPE想要效仿的是它的分布式應用。我們想要探索出平衡點，來解決加密穩定幣的“不可能三角”問題，即不可能同時佔有的穩定性、資本效率和去中心化。初期，我們想在穩定性、去中心化中方面做一些讓步，換取一段時間的發展，在下次牛市周期去重新把它撿起。HopeLend是HOPE大生態裏面的一個重要部分，我們不只學習了港幣的機制，而且也在思考在過去的去中心化穩定幣的一些問題。比如Maker开啓了去中心化穩定幣起點，它是有儲備的，但是資本效率不高，生態沒發展好。Terra、Luna資本效率極高，生態建設極好，但是因爲儲備問題，在2022年的波動下，成爲了整個市場崩盤的起點。

我們想要靠時間去調節，解決不可能三角問題：初期HOPE掛鉤BTC和ETH，但是在下一個牛市周期之後，會逐步掛鉤到美元上。通過這段時間的變化，把加密貨幣市場的波動率帶來的收益和勢能，轉換給傳統或者加密貨幣投資人。

Mandy：HOPE作爲穩定幣它的價格並不是錨定美元而是跟BTC、ETH的價格相關，請介紹一下HOPE價格生成機制，尤其是相對於其他的比如DAI這樣的穩定幣來說，它有怎樣的不同。

Flex：像DAI以及大部分穩定幣，都是採用CDP機制，背後是有儲備的。HOPE背後也是有儲備的，但我們想要在提升資本利用率的情況下，在初期能快速的成長起來，並抓住下一次牛市的機會。所以我們想在初期掛鉤BTC、ETH，通過HopeSwap、HopeLend以及其他清結算協議做成規模，在之後牛市快速上漲的過程中，享受快速上漲帶來的收益。

我們希望在接下來的兩年，從熊轉牛的過程中，在後期能夠有更快的增長速度。我們是用時間去換了空間，帶來的好處是高收益。這有點像傳統金融中美元的機制，在1944年到八十年代，從掛鉤黃金到脫離掛鉤黃金過程中，美元的國債的收益率是高的。因爲美元其實背後是黃金，黃金的波動率自然增長帶來了收益率，所以在七八十年代，美元收益率極高。對應到HOPE來說，我們掛鉤了BTC、ETH，有了波動率，爲社區和生態帶來的收益率在初期是偏高的，當然同時也會面臨Downside風險。這個設計會吸引大家在這個期間去儲備足夠多BTC、ETH，但對於普通用戶來說，BTC、ETH下一輪牛市的漲幅達不到他們想要百倍、千倍、萬倍的需求，所以我們在設計機制裏面又引入了LT。

LT是我們的治理代幣。當你买入HOPE的時候，你买入BTC、ETH的同時賣出BTC、ETH的看漲期權，同時，你又收到LT本身對整個儲備的看漲期權。LT在這個生態裏面就代表了長期看漲BTC、ETH的不爆倉的高槓杆的看漲期權。簡單來講，波動率帶來初期的收益率，我們能夠在接下來一年時間裏積累成一定規模，在牛市的時候爆發。

Mandy：HOPE在透明度方面做了哪些的保障，確保HOPE穩定幣的資產儲備的安全性？

Flex：HOPE採用了分布式儲備。HOPE並不是僅僅針對Web3用戶的，我們的愿景比較大，希望能在接下來的國際環境變化變惡劣的時候，它能夠成爲一個重要的重新連接世界的工具。因此它必須是比較中信和獨立的，所以我們沒有選擇用法幣去儲備，而是選擇BTC、ETH。

在初期的這些分布式的儲備裏面，有Coinbase和歐洲的一些托管商，我們選擇這些中心化的托管商是爲了在“不可能三角”去中心化裏面做一些妥協來吸引資金。我們都選擇了托管分隔式账戶保證安全性，資產與這些機構的破產是無關的，和他們的對手風險、信用風險是脫離的。核心是使用這些托管的獨立地址，並且公示這些地址和裏面的幣，因此儲備的幣是沒法動的。中期來說，我們會在接下來一到兩個季度上线Self-custody機制，它會採用tBTC這樣的去中心化的比特幣，同時採用去中心化的儲備和去中心化的托管。這樣其實既保證了不同的傳統的機構能夠通過傳統審計的形式參與進來，也能夠讓加密貨幣行業crypto native的人參與進來，也能從托管的角度盡量的分散風險，這和港幣的處理方式一致。

讓傳統和Web3的資金都能夠自由參與，這是HOPE的中期目標。更長期說，爲了符合各地的監管需求，我們不在協議上進行妥協，但我們在分發上進行妥協：本地的錢由本地管理人去管理，放在本地托管，這樣可以讓很多傳統資金參與進來，其實追求的也是爲了規模。

Mandy：作爲去中心化穩定幣，只有找到有效的使用場景和用例才能推動市場規模快速增長，參考DAI、FRAX 以及 crvUSD。HOPE在這方面做了哪些探索，能不能給我們介紹一下？

Flex：我們看到Maker、Curve、DAI等生態都在不斷的擴張自己橫向應用，都不約而同地選擇用穩定幣去作爲中介，大家從不同的方向都走向了穩定幣這條路。穩定幣要真正成功，必須做好生態。不得不說的還是Terra，多樣化的生態成長，是Terra做的非常好的一件事，我們應該向他學習。

生態的成長依賴於穩定幣的應用。HOPE生態裏面有HopeSwap、HopeLend、HopeConnect協議，講到這裏我想引用中國傳統文化中的一句話：“道生一，一生二，二生三，三生萬物”。道即是我們的公司組織，一是穩定幣HOPE。“一生二”是指因爲HOPE的出現，我們必須要有的兩個協議：HopeSwap和HopeLend。HopeSwap是一個匯率市場，提供交易，實現空間價值的轉移，主要服務的是HOPE和LT幣；HopeLend借貸協議提供的是利率市場，它帶來的是回報，能夠促進匯率協議HopeSwap的成長。

這兩個協議逐步把HOPE的流動性建起來，我們才能开始“二生三”。三指的是清結算協議HopeConnect，功能類似支付寶。在2005年左右，爲了解決买賣雙方不信任，支付寶上线了托管账戶的功能，交易資金先放在托管账戶中，买方確認交易完成後資金才會進入賣方账戶。這個機制在加密貨幣行業還沒有特別好的形成，目前各個協議之間的互信是很差的，DeFi和傳統金融之間的互信也是很差的，要完成一筆復雜的交易是很難的。比如說你現在有BTC、ETH，你想买茅台股票，必須採用全結算的方式，先把BTC賣成法幣，然後法幣入金到券商账戶，此時可能已經錯過了你想要的买入機會。我們想搭建的是一個中心化世界結合去中心化世界的托管账戶，當去中心化的資產放到托管账戶後，用戶就能在傳統的世界裏面使用，比如信用卡支付、中心化的衍生品交易，以及真實世界資產交易。HopeConnect在中間起到就和支付寶一樣——托款账戶，用一種近結算的方式，降低大家的摩擦成本、使用成本，這樣我們才能讓穩定幣盡可能廣泛地被使用。

受制於以前信息系統的不成熟，目前國際貿易上更多還是採用全結算的方式。我們希望能夠用加密貨幣本身的技術能達到指定時刻的近結算功能，節約摩擦成本、簡化KYC流程、稅務問題，同時也能連接加密金融和傳統金融。這樣的話，用例其實就是無限多了，即所謂的“三生萬物”，HOPE可以用於任何一個交易場景，任何一個交易體系。

Mandy：HOPE 生態另外一款產品 DeFi 借貸平台 HopeLend 於7月20日上线。Hopelend在HOPE生態中地位是怎樣的，它的出現會對整個HOPE生態帶來哪些影響？

Flex：如剛才所說的“道生一，一生二，二生三，三生萬物”，HopeLend是那個二的其中之一，是生態裏面第一個重要的、產生原生收益的協議。HopeSwap協議並不能產生太多的原生收益的原因是現在手續費率低，我們交易量也大。但HopeLend能爲這個生態提供原生收益功能，而且能夠支撐HopeConnect協議的利率制定等方向的東西，它是HopeConnect協議的基礎。HopeLend和Aave協議比較像，Fork了Aave V3，這基本上是目前市場上比較主流的借貸協議的模式。

Mandy：HopeLend 的具體運轉流程是怎樣的，能不能給大家介紹一下。例如支持哪些幣種存貸款，利率是多少？

Flex：初期我們上幣的種類包括了HOPE、stHOPE、USDT、ETH、WETH、WBTC、SETH，接下來會逐步的再把其他的大家需要的幣放上去。利率和AAVE的利率體系基本一致，並且利率和池子的使用率是有關的，池子使用率越高，利率越高。HOPE在這個協議裏面起到一個重要作用：HOPE現在價格是0.5美元左右，當HOPE接近1美元的時候，它有點像BTC和ETH的看跌期權。你可以將其視爲在市場上以更高價格买入的期權，然後在HOPE協議中賣出，相當於我們將市場上期權的利率能夠通過相當於一個做市商的作用之後，轉換到HOPE上，這就是我們希望實現高ROE的基礎。HOPE的利率可能天生就較高，從當前價格到1美元的過程中，其利率會逐漸增高。這將爲生態系統的參與者和流動性提供者帶來更高的收益。

Mandy：Hopelend的一大特色是提供LT流動性挖礦收益，能不能介紹這部分的詳細情況？

Flex：我們整個生態協議的基礎的挖礦模式是類似於Curve的Gauge模式，流動性池子模式。用戶向池子裏存款的時候，是一個Gauge，在這個Gauge裏面你會得到LT的分配。資金利用率低的時候，協議會降低存款人的激勵，提升借款人的LT激勵，降低存的動機和增加借款動機。資金利用率高的時候會提升存款人的LT的激勵，降低借款人的LT激勵，去促進借貸人盡快還款。我們的設計機制也和傳統借貸協議很相似，在這個基礎上並沒有特別多的創新，但更多的是通過挖礦收益進行激勵。除了在提供流動性和借款的時候得到這些收益之外，差價也會有一大部分會去到質押LT的人身上。

Mandy：實際上，目前很多協議都停止了流動性挖礦，因爲擔心這會對幣價造成拋壓，HOPE在這方面是採取了哪些措施避免對LT價格造成劇烈影響？

Flex：我們在設計這個生態的時候，LT不純粹是一個治理代幣，它包含了對這整個儲備池子的看漲的價值，那么它其實是一個綜合的期權，本質上是有一定的原生價值的。BTC和ETH價格越接近5萬多和3000多的時候，期權的價值越高。

我覺得Curve的生態模式很好，質押CRV去降低拋壓。我們也會跟進這個方式，以及會在接下來推出一個類似於CVX的功能，增加LT的流動性。另外一個方面，我們一直在探索的是如何增加原生的veLT的收益，促進大家鎖倉LT。除了剛才說的這些協議收入之外，接下來HOPE還會有很多其他的一些在國庫方面的布局。我們會买入一些特別的，未來在整個生態位裏面很重要的一些token，這些token會帶來一些原生收入，一部分收入會分配給veLT的用戶，這是從鎖倉角度來說的。從增加买盤的角度，LT在整個生態裏面，在未來會起到一個非常重要的等級的作用。有點類似於BNB那樣，不同級別對應不同的手續費，這個機制我們未來也會有。特別是在接下來的“三生萬物”階段，比如說信用卡支付、中心化的衍生品交易，以及真實世界資產交易。大家還需要LT去支付一些費用，不是一個完全拋壓的狀況，所以我們其實也在增加它的买盤。

流動性挖礦爲什么在這幾年被大家有所懷疑，我覺得是因爲市場周期的變化。2020年的時候是一個熊轉牛，它在那個過程中的作用是非常好的，起到了促進作用。但在牛轉熊的過程中，它逐步的成爲負擔。我們現在時機也不錯，處於熊轉牛的過程，同時我們又降低了它的賣盤拋盤，增加买盤需求，使得我們能夠更好的去應對拋壓。這是一個長期的事情，我們這些應用要一個個慢慢推出來。我覺得它在牛市的時候會起到非常正面的作用，能再次體現流動性挖礦給協議流動性帶來的優勢。

Mandy：除了剛才我們聊到的存貸的利率，以及流動性挖礦的收益以外，我們了解到用戶還可以獲得清算的收益。能不能也介紹一下這個清算的流程，以及可能跟其他的借貸協議的清算人的角色或者是機制會不會也有一些不同？

Flex：基本上我們和Aave的流程是很類似的，只不過如果用戶穿倉，但是清算之後的錢都覆蓋不了借款的話，那么國庫資金將會去用於去填補這個部分。如果協議的收入都沒有辦法完全覆蓋這些損失的時候呢？我們會發起生態級別的提案，利用生態其他的相關的資金進行風險補貼，保障存款人的權益。

我覺得目前所有借貸協議都很類似，唯一有不同的可能是一些參數設置。我們團隊裏面有很多來自於傳統金融、CeFi和DeFi的人才，在參數的設置上，我們有很多的思考和設計。我對於我們的協議有更多信心，因爲參考了過去的真實數據和真實經驗，我們會有參數上的一些優勢。這些參數設置大家都可以看到，但是它背後的模型是很多的。這些模型能讓協議出現穿倉的可能性降到特別低，以及在穿倉的時候能夠覆蓋借款。這是重點之一，因爲借貸協議最核心的還是風控模塊。

Mandy：剛才也多次聊到，HopeLend公測的版本其實主要也是Fork Aave V3。接下來HopeLend也會有產品的進一步迭代，以及一些新的板塊，或者說最終治理的一個方向大概是一個什么樣子？

Flex：我們經常說Aave，Compound，他們是DeFi裏面的高淨值用戶產品，因爲它一是放在了這個以太坊上，又因爲考慮風險之後，它的利率會稍微低一些。但在HopeLend協議裏面，我們未來迭代的方向，我相信還是會去更多考慮在未來的生態的發展過程中，是否產生了對於HopeLend的一些額外的需求。

我們的HopeConnect有點類似Maker的前半部分，即所謂的CDP。在Maker協議裏面，它是標准化的生成DAI，但在我們的協議裏面，它是一個有不同的專業化機構，根據自己的風險的這個判斷去生成的授信，類似於DAI，只不過說它是在中心化體系裏面產生的數字。在未來是否有需要一個標准化的授信，這可能就要依賴於HopeLend的發展，這需要跟HopeLend協議自己的，或者與HOPE生態發展方向去結合起來思考。這個問題要放在未來去看，現在沒有一個特別清晰的答案。但目前來說，它能滿足生態的需求。

Mandy：想請Flex再給我們介紹一下LT的一些相關的情況，包括質押、治理，以及接下來可以期待的LT的一些場景和新的動作？

Flex：剛才介紹LT可能不夠詳實，接下來一段時間我會寫很多關於LT價值的內容。今天我簡單地用幾個數字來表達一下。比如說我們在未來一年時間發行100億的HOPE，募集大概50億美元的資產，所以此時HOPE價格是0.5美元左右。在下個牛市的時候，我們假設BTC和ETH綜合漲十倍，這些資產會變成500億，對應着100億的發行量，這時候我們超額了四倍，這些儲備是高波動的。回想2021年的牛市，整個市場的無風險套利率利率是在年化30%以上，在整個牛市周期都是這樣的。在下一個牛市周期的時候，我們會把BTC、ETH高波動的儲備逐步的對衝掉，類似於之前講到的如何推出一個BTC背書的穩定幣的過程。進入到FOMO最後的階段的時候，HOPE的儲備會成爲市場上最大做空方，同時又收入了這市場上最大的做多的收益，因爲做多的人要付給做空的人，那時候我們會增加很大的buffer。此時我們有400億的超額穩定儲備，可以提案增發350億的HOPE，這350億的HOPE會進入到財庫裏面，因爲這部分的價值其實歸屬於LT，所以LT的實際價值肯定會比350億美元更多。LT決定了財庫和儲備的使用，所以LT能夠動用的資金是在850億美元左右，那么LT能夠被計量的價值就會遠超這個部分。

這裏首先要做一個免責聲明，我的言論不構成投資建議。這就是爲什么我對LT非常看好，它在後期能夠控制850億美元的資產，那么它的價值就會更高，能制定貨幣政策和財政政策。新增發的350億HOPE，可以去各個協議提供流動性，可以購入一些其他協議的代幣，在下一輪熊市最慘烈的時候，能夠去支撐這個行業。憑借我們剛剛提到的收益，在市場最不好的時候，我們可以從市場上最大的空軍變成市場最大的多軍，這樣的一個轉換，可以讓市場波動率下降。在市場最好的時候，我們能夠讓市場穩定一點，在市場最不好的時候，我們也能讓市場充滿希望，這就是LT在這個過程中能起到重要作用。另外你質押了LT之後，你還可以收到協議5%的收入。我們希望達到的目標是能最終成爲這個行業裏面的Decentralized central bank。

Mandy：LT的持有者也想問一下未來會不會有可能有比如說回購，銷毀LT代幣的規劃呢？

Flex：這些都是社區提出的，在目前由熊轉牛過程中，應該會比較難產生這樣的提案，但在熊市的時候一定會有，假設我們沿用剛才的例子，我們手上拿着350億的現金，爲什么不回購呢？肯定是可行的。作爲這個項目的運營團隊，我們把每次得到的新的LT都鎖了，所以我們手頭上並沒有很多LT，也因此我們之前並沒有很多空投，但接下來我們會改變這個策略。目前我們用戶數量還比較少，我們會推出更多LT空投，逐步希望更多的人去通過持有它，去了解它的作用，以及參與到我們的產品中。

我覺得國庫的使用是由社區決定的，我希望不是我們自己團隊去提案，而是希望社區能夠產生一些我們想象不到的事情。可能目前我們看到比較常規的做法就是回購銷毀等等，但是不是還有更創新的方式呢？比如我們拿國庫的資金去購入其他的，有回報的資產？還是說有更創新的方案，我現在想不到，畢竟這個行業發展快，也許我們在未來有更多的選擇，這是個很开放的事情。

Mandy：HopeConnect的規劃能不能也給我們講一講？包括未來整體的路线圖，透露一下長线的布局方向和以後可能會推出的其他的協議產品？

Flex：還是回到“道生一，一生二，二生三，三生萬物”。HopeSwap，HopeLend都是常見的DeFi協議，接下來我們最要緊的是HopeConnect協議，目標是連接加密金融和傳統金融，讓兩邊的清結算變得更高效，更簡潔，更平滑，沒有那么多成本。隨着HopeConnect協議的推出，我們將會同時推出Credit card，對於一些打金的用戶非常實用，比如你每次從這些協議獲取了幾十刀的收益，要換成美元去花，其實挺麻煩的，但是如果連上信用卡你就能直接花，是非常方便的。除了信用卡之外還有衍生品的提供，我們更在意的不是提供出一個能夠讓大家交易高槓杆的工具，而是透過這個基礎設施，通過DeFi和衍生品結合讓更多優秀的基金管理人參與進來，推出一些鏈上的資管產品。比如說過去的雙幣理財，中心化機構是不被信任的，用戶不敢使用，但是在未來如果將它變成一個DeFi的形式，變成鏈上產品，那么就會有更好的一個使用體驗。我們還想要通過HopeConnect去連接傳統的券商，用戶可以一步到位，去快速的交易各種股票，也可以觸及各種敞口和金融產品。這裏面還有很多東西可以結合，比如最近NFT在一個低潮。我覺得NFT的另外一個方向就是會員體系，如何能在這裏面體現，輔助用戶更快速地成長，得到更多的收益，這也是我們會去思考的。

Mandy：目前HopeSwap支持的代幣只有4種：HOPE、stHOPE、LT以及USDT，是否計劃上线更多代幣？

Flex：這需要更多的考慮我們的風控體系以及社區的投票了，我們會逐步上线更多代幣。

Mandy：在HopeLend中，可不可以通過超額抵押生成HOPE代幣，再拿着HOPE代幣去質押，或者進行其他的DeFi操作，或者說未來有沒有這方面的一個設計的這個規劃？

Flex：目前是不能這樣的，質押產生HOPE和我們HOPE的設計出現了Double Leverage，這個可能會造成未來類似Terra Luna 的情況，所以我們不會選擇這種做法，但是你完全可以去質押其他穩定幣借出HOPE使用。HOPE不能通過超額質押其他幣去產生，它和協議的規則本身不符。

开放麥提問環節

問題一：主要是問一下我們散戶都比較關心的一個問題，目前我看HOPE還有LT都在去中心化交易所上？有沒有什么上中心化交易所的打算，或者說有哪些合適的，你們有什么想要合作的意向嗎？

Flex：可能剛开始做DeFi協議，有一種初生牛犢不怕虎的感覺。一开始我覺得我們不用上所，空投也不用給，反正慢慢會有人來，但過程中我意識到一個巨大的問題：目前DeFi的參與人數是非常少的，我們需要去做一個降低門檻的事情。比如大家使用Gmail、Outlook、微信的時候，你並不會關心它們背後的協議，這更重要的是它在前端給你帶來用戶體驗夠不夠方便，信息保護是不是安全，隱私條款是不是合理。

對於普通用戶來說，我一开始太理想化了，但後來越來越想清楚了，以至於我們的這個項目的愿景都开始出現了變化。從一开始說我們要做完全开放透明的DeFi協議，逐步調整爲我們要做下一代更好的最佳用戶體驗的產品，有點像Apple的愿景，用戶體驗至上。爲什么我們开始推出信用卡以及其他中心化服務？我們能夠透過這些過程，降低Web2和Web3的用戶的使用門檻。昨天Vitalik提到的抽象錢包將會讓錢包和電子郵件一樣容易使用，但我們想想電子郵件在上世紀80、90年代其實也是很難用的，還要自己去編碼。如今電子郵件達到這個水平，其實花了這么長時間。我相信真正要吸引普通Web2用戶，我們一定要有更好的用戶體驗，更低的門檻。讓Web2的用戶去記24個助記詞和128位的私鑰都不現實，我們現在思考的是如何結合這些更先進的技術，再加上一些比較舒適的大家能信得過的中心化的服務。接下來肯定是有上所和空投的一些計劃。具體空投的方式會有社區公告。關於上哪些所和具體的上所時間，目前不方便透露。

問題二：HOPE什么時候會選擇去部署其他的多鏈？

Flex：HOPE整個生態數據是分布式的，我們也希望HOPE生態能夠在多鏈上去進行交互。L2其實我們現在已經在選型了，選完型之後，我們就會很快安排正式的开發和發布。多鏈是一定會去做的，而且我覺得會做的不錯。

問題三：是什么時候可以上线veLT的贖回機制？

Flex：當用戶選擇了質押LT的時候，LT就被鎖定，無法交易，有點像CRV。CRV當時解決這個問題，推出的不是贖回機制，而是CVX協議。通過這個協議進行veCRV的質押，同時生成一個CVS新代幣，以大概九折左右的價格去交易，這也是合理的。我們的新礦池計劃已經有了，還有一些第三方會參與到礦池的建立中。我們接下來很快就會有這么一個協議讓大家去質押，同時具有流動性。

問題四：想了解一下具體的一個公測的內容都包含哪些？

Flex：公測的內容我們已經發布在我們的幾個社群裏面，內容是比較簡單的，因爲和其他借貸協議有點像，基本上就是跟這個協議去交互一下。我們會有分三個階段的獎勵，第一階段是8000個HOPE的獎勵，這個部分是由和協議的交互來產生的。第二個是競猜，會有不同的趣味比賽。第三個部分是會有公測的LT獎勵。這個我們就要具體看，根據參與用戶的交互的情況進行分析，然後給大家發放LT獎勵。

問題五：HopeLend會不會增加LT的排放？

Flex：首先公測不會，公測更多是在測試這個協議，它在另外一個網絡上。HopeLend正式上线的時候，它也不會增加LT的排放，但它會擠掉其他流動性池子的排放。我們現在的排放主要是針對HopeSwap，但隨着HopeLend協議以及後續的HopeConnect協議上线，在這些地方提供流動性的用戶都會收到LT獎勵。LT的排放不是一個會增加的過程，它和CRV有點像，是一個线性減緩過程，每過一年，它排放的速率就會降低一個等級。這個排放是可以持續十多年的。

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