香港逐漸從兩個月前異常的熱鬧恢復至日常的熙熙攘攘。很多人在這場Web3的喧囂後選擇離开，也有些人選擇了留下，其中就包括了NextGen Digital Venture（簡稱“NDV”）的創始人Jason Huang和Christian Li。

他們也代表了堅守香港幣圈的兩個樣本代表，即邁入中年的傳統金融投資人和00後Native幣圈人。他們共同的特點，除了都來自北大和對數字貨幣的未來報以熱忱外，還都曾在各自的領域賺到了自己認爲的達到“財富自由”的錢。

這和那些想一把梭哈“割韭菜”的幣圈賭徒們不同——像所有的傳統金融人一樣，Jason在選擇進入幣圈時，更愿意在合法合規的框架下運營產品。

騰訊新聞《潛望》獲悉，NDV已於今年 4 月开戶建倉，現在管理的資金規模約 3000 萬美金，主要來源於創始團隊的個人資金、某些數字貨幣芯片公司、上市公司以及家族辦公室。

01 合規方式打折买入比特幣

2010 年從北大畢業之後，Jason先後在BAI以及啓明創投等頭部投資公司工作，負責與互聯網有關的投資。2017年起，他已經陸續關注了不少幣圈的項目，並用自有資金投資了大量Web3項目的和基金。在創立NDV以前，他在藍池資本負責中國有關的項目投資。

公开信息顯示，該機構管理了馬雲及蔡崇信家族的資產。這是在港的一個頂級家族辦公室。騰訊新聞《潛望》獲悉，該基金主要由蔡崇信負責。

Jason真正進入幣圈是在疫情期間。在接觸了大量幣圈的產品端創業者、幣圈一二級投資人以及家辦後，他覺得隨着地緣爭端的加劇以及下行經濟周期即將到來，加上香港對於數字貨幣的开放，傳統富豪們及其家族辦公室對於合法合規配置幣圈資產的需求周期將很快到來——大部分的家族辦公室都認可把比特幣作爲一種另類資產配置1-5%。

2023年初，Jason通過北大校友認識了長期沉浸於幣圈的00後Christian，後者於2021年考入北大。過去這幾年，Christian一直都在負責自己家族資產的幣圈投資，他是典型的幣圈一代，從接觸比特幣开始就爲之着迷。騰訊新聞《潛望》獲悉，即使是在過去兩年的熊市行情下，他所管理的家族資產在幣圈依舊實現盈利。

Jason 希望把自己傳統金融的經驗與幣圈Native的00後的經驗結合起來，开發一款產品以供香港現在的市場使用。

基於對比特幣的避險屬性的偏好，一次偶然的機會，Jason發現了GBTC產品。這是由成立於2013年的Grayscale公司發行的一只持有大量比特幣的信托基金，其股份在美國的OTCQX交易。OTCQX是場外交易，即散戶不可自由交易，只能通過做市商進行櫃台交易，有些類似新三板。

GBTC相當於爲有合規需求的投資者打通了投資比特幣的橋梁。不過，GBTC的投資者买入的並非現貨比特幣，而是該基金持有的比特幣的份額。按照該基金的合約，這些比特幣是永久不可贖回或賣出。

截至6月28日，據可查的公开資料，GBTC理應持有近63萬個比特幣，即管理資產規模約192億美金，現在該信托基金的市值約135億美金。這就意味着，GBTC的市值僅有其管理的比特幣真實價值的70%左右，相當於是GBTC的投資者以7折價格擁有了相應的比特幣。

GBTC在6月16日後經歷了一輪爆漲。因爲全球最大資管公司貝萊德申請比特幣現貨ETF給市場帶來了期待。在此之前，GBTC曾三次向美國監管申請轉爲比特幣現貨ETF，但是都被拒了。現在投資者預期貝萊德的申請可能會通過，這對於GBTC未來轉ETF帶來希望。

如果GBTC可以轉型成現貨ETF，那就意味着，現在GBTC的30%負溢價將會被快速抹平，投資人可以在比特幣漲幅的基礎上額外再獲得43%的收益。

在此之前的6月15日，GBTC的市值在94億美元，也就是說，NDV最早的投資人，相當於以市場價五折买入了GBTC旗下的比特幣。

對於Jason來說，更重要的是，他認爲GBTC是在美國掛牌的信托公司，可以滿足香港的監管，而且也符合很多機構投資者的合規要求。

據騰訊新聞《潛望》獲悉，在港的很多機構投資者由於合規限制，不能在資產負債表上有虛擬資產的門類，但是GBTC屬於是債券資產。

02 尋找超級富豪投資人

Jason對騰訊新聞《潛望》表示，希望未來的投資者更多是出於資產配置的需求，而不是投機心態。他和團隊設置的投資門檻是，100萬美金。Jason解釋稱，希望投進基金的金額不要超過投資者可投資資產的 5%。

這就意味着，投資者的可支配投資資產大概要在2000萬美金。這也是超級富豪的門檻，是現在頭部私人銀行摩根大通的主要客戶群體。

Jason和Christian告訴騰訊新聞《潛望》，過去這一個月，他們陸續和身邊熟悉的人做了產品路演。和他們當初預期的類似，更多的是超級富豪及其家族辦公室會對此類產品感興趣。據騰訊新聞《潛望》獲悉，當前在港的很多頭部家族辦公室的話事人都是家族裏年輕一輩，富二代和富三代居多。

Christian對騰訊新聞《潛望》表示，就他接觸的案例來說，相較於老一輩的富豪，年輕一輩更容易接受幣圈的產品。此外，目前形勢下，已經有不少老一輩的富豪也意識到了配資幣圈資產的重要性。

Jason的圈子則更爲明顯。他接觸的家族辦公室及老一輩富豪居多，這些人在聽完他的產品路演後對於投資幣圈有了更多的認識，而不再是之前對於幣圈產品就等同於割韭菜和騙局的印象。

騰訊新聞《潛望》獲悉，在過去的六七年中，不少富豪都曾經躍躍欲試幣圈產品，最後絕大多數都被“收割”，這些被“收割”的案例大多數發生在新加坡。

這些富豪曾經告訴騰訊新聞《潛望》，這是因爲新加坡的人來人往，很難做個人和公司的背景調查，當地很多幣圈項目及創始人招搖撞騙的比較多，一不小心就會被坑進去。但是香港更像一個熟人社會，比較容易交叉印證做足背調，不容易被騙。

Jason對騰訊新聞《潛望》表示，不管是家族辦公室還是超級富豪本人，他們對於能夠安全合規地購买幣圈資產更爲重視，這也是他們大多數遲遲沒有投資幣圈項目的原因之一。這群人還是相對穩健，主要是爲了尋求一個美元和人民幣資產以外的獨立配置。

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