作者：NYDIG 全球研究主管Greg Cipolaro 編譯：WEEX Blog
閱讀提要：
1. 波動率降至罕見水平，爲投資者創造了誘人的機會。
2. 事後諸葛式的偏見可能是影響BTC支付應用的障礙。
3. 香港即將出台的許可制度對加密市場有何影響？
波動性下降創造機會
以一個月後到期的平值期權的隱含波動率（1m ATM IV）衡量，BTC的波動率繼續下降，達到過去幾年罕見的水平。我們幾周前就注意到了這一點，但自幾周前區域銀行業危機的風波消退以來，BTC價格繼續低迷，波動性下降的趨勢仍在繼續。上周，該指標低於自 2019 年 3 月以來觀察到的 1m ATM IV 新低。
隨着BTC價格停滯不前，尤其是在科技股等其他資產繼續上漲的情況下，交易員似乎越來越緊張，最近的新聞文章強調看跌期權數據和技術分析。雖然市場短期波動很難預測，但很顯然，在當前波動性處於歷史低位的市場狀態下，投資者即使不知道後市將朝哪個方向突破，仍然可以利用這種低波動率來做點什么。
跨式期權策略，即同時購买看漲期權和看跌期權，如果標的價格在任何一個方向上波動足夠大，則可能使投資者獲利。然而，如果BTC的波動率保持不變或者繼續下降，投資溢價就會受到侵蝕，而回報可能會低於期權費。考慮到目前隱含波動率的低迷（便宜）程度，以及可能使BTC走高或走低的幾種催化劑，包括債務上限談判、監管背景的變化以及 Mt Gox 代幣的賠償，對一些投資者來說，做多跨式期權可能是有利可圖的。再加上市場流動性下降（據 Kaiko 數據，美國交易所的 BTC 流動性自年初以來下降了約 50%，WEEX 注），我們認爲現在擁有波動性可能有很多好處。
WEEX注：本文於新加坡時間 27 日凌晨發布。實際上，據 WEEX唯客交易所數據，29 日凌晨开始，BTC已經突破過去兩周多的盤整區間及 28,000 美元整數關口，最高觸及 28,431 美元，日內最大漲幅約 4.25%。
BTC支付的心理障礙
上周一（5 月 22 日，WEEX注）是BTC歷史上开創性時刻（BTC第一次被用於現實世界交易）的周年紀念日。每年的這一天被稱爲「BTC披薩日」，以慶祝 2010 年开發商和早期支持者 Laszlo Hanyecz 以 10,000 BTC購买了 2 個 Pappa Johns Clothing (Wolf) 是一家由資產管理公司 Stone Ridge 發起的創業加速器，旨在支持以BTC爲中心的應用程序和用例。Wolf 收到了來自 36 個不同國家/地區的 100 多個團隊的申請，其中第一組，Wolfpack 1——由來自 10 個國家/地區的 8 個團隊和 23 位創始人組成，於上周三進行了路演。）
一定程度上，我們預計使用BTC和閃電網絡的復雜性，甚至BTC所有權，都會退居幕後，新資產（比如美元穩定幣），將使用Taproot 資產或其他與BTC相關的協議提供。（WEEX 注：Taproot 協議於 2022 年 4 月推出，旨在幫助在BTC鏈上發行數字資產，並且可以低費用快速轉移至閃電網絡。）。到那時，用戶體驗將與任何其他現代支付應用程序無異，同時兼備BTC的所有好處。可以想象，在不遠的將來，事後諸葛式的偏見將不再是BTC支付的障礙。
中國准備好再次擁抱加密市場了嗎？
上周，有消息稱，6 月 1 日，香港證監會 (SFC) 將开始接受虛擬資產服務提供商 (VASP) 牌照申請，希望爲散戶投資者提供服務。鑑於中國對加密市場的監管歷史——限制加密行業（2013 年）、1CO 禁令（2017 年）、全面禁止交易和採礦（2021 年），我們發現這次中國香港的政策轉變很有趣（當然不可否認的是，中國內地和香港地區的政策有一定差異）。
事實上，中國香港的 VASP 框架已經實施多年，現在隨着許可計劃將於下周實施，它似乎領先於包括美國在內的許多其他司法管轄區。目前尚不清楚香港地區的行動將對加密市場產生多大的影響，但香港地區和中國內地在過去一直是BTC價格走勢的重要因素，因此它們的監管態度變化是值得關注的。
上周重要新聞
監管：
香港證監會即將敲定加密市場交易所規則，接受牌照申請
香港正在推動加密中心的崛起，與其他亞洲地區的打壓政策形成鮮明對比
國際證券組織制定全球加密監管標准
投資：
隨着客戶需求增長，家族辦公室將目光轉向加密市場
Celsius 資產將由 Arrington Capital 牽頭的財團管理
公司：
DCG 未能償還 Genesis 貸款
WEEX 交易所推出「六一」歡樂周雙重激勵活動
加密市場巨頭 Bi*nan*ce 將客戶資金和公司收入混爲一體
WEEX 正在進行「跟單交易首單100%保賠」活動
近期大事件
6 月 2 日 -就業報告
6 月 13 日 - CPI 數據
6 月 14 日 - FOMC 利率決定
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