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香港公布首批現貨ETF名單 加密資產迎新裏程碑

來源:吉時通信

摘要

事件:4月15日,華夏基金(香港)有限公司、嘉實國際資產管理有限公司、博時基金(國際)有限公司宣布,已經獲得香港證監會(SFC)批准,可發行投資於比特幣和以太坊現貨的ETF產品。

與此前文件一以貫之,彰顯香港“成爲全球虛擬資產中心”決心。2022年10月31日,香港財政司發布《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》,闡明對虛擬資產的監管態度,提出,虛擬資產在市場已經變得不可或缺:1)對環球投資者具有吸引力;2)在金融創新方面得到的認同俱增;3)進入Web 3.0和元宇宙領域,帶來未來機遇。《宣言》提到,港府歡迎引入虛擬資產交易所买賣基金(“ETF”)。其後,港府大門按照《宣言》不斷向加密資產敞开。

2022年10月,SFC批准了基於期貨的虛擬資產ETF發行,同年底,南方基金香港子公司南方東英正式在港推出亞洲首批加密貨幣ETF:南方東英比特幣期貨ETF、南方東英以太坊期貨ETF。2023年年中,港府允許OSL、Hashkey兩大加密資產交易所接受散戶客戶。2023年12月22日,SFC發布《關於證監會認可基金接觸虛擬資產的通函》,公布了基金將10%以上淨資產投向虛擬資產應該滿足的條件和相關細節,指出香港可能批准比特幣、以太坊等主流虛擬資產現貨ETF,以及用戶可以選擇用現金或虛擬資產現貨申購與贖回。2024年4月10日,香港證監會(SFC)在官網更新虛擬資產管理的基金公司名單,新增了嘉實國際資產管理公司和華夏基金(香港)有限公司。至此,該名單已有18家機構。

中國香港加密資產現貨ETF與美國現貨ETF有兩大不同:1)底層資產不僅包括比特幣,還有以太坊。2024年1月,美國批准了比特幣現貨ETF,尚未批准以太坊(比特幣之後的市值第二大加密資產)現貨ETF,首個重要觀測日期是5月。中國香港先於美國批准以太坊現貨ETF,體現出港府“敢爲人先”的銳意創新精神。2)不僅能使用現金申贖、還能用加密資產現貨。我們認爲,這一舉措有助於證券投資圈層和加密資產投資圈層的深度融合。

現貨ETF有望降低中國香港居民投資門檻,提升加密資產滲透率。2024年1月美國批准了比特幣現貨ETF以來,截至4月12日,其中10只已經購入比特幣現貨的ETF總淨流入額爲125億美元,累計交易額超過2126億美元。這些數據表明,比特幣現貨ETF受到美國投資者的廣泛歡迎。我們認爲,一直以來,阻礙加密資產滲透率提升的因素是私鑰難記、私鑰難保管、用戶對加密資產交易所不熟悉等等,而現貨ETF具備“能緊密跟蹤現貨價格,同時使用戶不必持有加密資產本身”特性,有望降低傳統證券投資者“入局”加密資產投資門檻,增加中國香港居民對加密資產的了解,從而提升加密資產滲透率。

投資建議:1)持牌交易所與托管服務商:OSL(00863.HK)、Coinbase(COIN);2)持牌加密資產基金:新火科技;3)其他加密資產服務商:嘉楠科技(CAN)、比特小鹿(BTDR)等。

風險提示:加密資產滲透率不及預期,美聯儲加息,加密資產價格下跌。

事件

 (香港)有限公司、嘉實國際資產管理有限公司、博時基金(國際)有限公司宣布,已經獲得香港證監會(SFC)批准,可發行投資於比特幣和以太坊現貨的ETF產品。

點評

與此前文件一以貫之,彰顯香港“成爲全球虛擬資產中心”決心。2022年10月31日,香港財政司發布《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》,闡明對虛擬資產的監管態度,提出,虛擬資產在市場已經變得不可或缺:1)對環球投資者具有吸引力;2)在金融創新方面得到的認同俱增;3)進入Web 3.0和元宇宙領域,帶來未來機遇。《宣言》提到,港府歡迎引入虛擬資產交易所买賣基金(“ETF”)。《宣言》表示:1)對全球從事虛擬資產業務的創新人員抱持开放和兼融的態度;2)將促進香港虛擬資產行業可持續和負責任地發展;3)會在法律和監管制度上配合,以提供便利的環境。《宣言》總結了港府在虛擬資產監管上已經採取的若幹舉措:1)就虛擬資產基金和全權委托账戶的管理發布指引;2)就分銷虛擬資產相關產品、交易或提供虛擬資產等方面,向銀行和金融機構提供指引;3)針對穩定幣等議題發出討論文件。其後,港府大門按照《宣言》不斷向加密資產敞开。

2022年10月,SFC批准了基於期貨的虛擬資產ETF發行,同年底,南方基金香港子公司南方東英正式在港推出亞洲首批加密貨幣ETF:南方東英比特幣期貨ETF、南方東英以太坊期貨ETF。2023年年中,港府允許OSL、Hashkey兩大加密資產交易所接受散戶客戶。2023年12月22日,SFC發布《關於證監會認可基金接觸虛擬資產的通函》,公布了基金將10%以上淨資產投向虛擬資產應該滿足的條件和相關細節,指出香港可能批准比特幣、以太坊等主流虛擬資產現貨ETF,以及用戶可以選擇用現金或虛擬資產現貨申購與贖回。2024年4月10日,香港證監會(SFC)在官網更新虛擬資產管理的基金公司名單,新增了嘉實國際資產管理公司和華夏基金(香港)有限公司。至此,該名單已有18家機構。

中國香港加密資產現貨ETF與美國有兩大不同:1)底層資產不僅包括比特幣,還有以太坊。2024年1月,美國批准了比特幣現貨ETF,尚未批准以太坊(比特幣之後的市值第二大加密資產)現貨ETF,首個重要觀測日期是5月。中國香港先於美國批准以太坊現貨ETF,體現出港府“敢爲人先”的銳意創新精神。2)不僅能使用現金申贖、還能用加密資產現貨。我們認爲,這一舉措有助於證券投資圈層和加密資產投資圈層的深度融合。

降低中國香港居民投資加密資產門檻,有望提升加密資產滲透率。2024年1月美國批准了比特幣現貨ETF以來,截至4月12日,其中10只已經購入比特幣現貨的ETF總淨流入額爲125.3億美元,累計交易額超過2126億美元。這些數據表明,比特幣現貨ETF受到美國投資者的廣泛歡迎。我們認爲,一直以來,阻礙加密資產滲透率提升的因素是私鑰難記、私鑰難保管、用戶對加密資產交易所不熟悉等等,而現貨ETF具備“能緊密跟蹤現貨價格,同時使用戶不必持有加密資產本身”特性,有望降低傳統證券投資者“入局”加密資產投資門檻,增加中國香港居民對加密資產的了解,從而提升加密資產滲透率。

投資建議:1)持牌交易所與托管服務商:OSL(00863.HK)、Coinbase(COIN);2)持牌加密資產基金:新火科技;3)其他加密資產服務商:歐科雲鏈、嘉楠科技(CAN)、比特小鹿(BTDR)等。

風險提示

加密資產滲透率不及預期,美聯儲加息,加密資產價格下跌。

本文節選自國盛證券研究所已於2024年4月15日發布的報告《香港公布首批現貨ETF名單,加密資產迎新裏程碑》,具體內容請詳見相關報告。

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標題:香港公布首批現貨ETF名單 加密資產迎新裏程碑

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