作者：Duo Nine，Your Crypto Community；編譯：松雪，金色財經

有了機構的存在，加密貨幣周期的性質即將發生變化。 大資金現在可以前所未有地控制比特幣及其價格。 因此，您可能很快就會被這個市場淘汰——這是故意爲之。

上周四共有 11 只 ETF 上线，首日交易量達到 46 億美元，是黃金 ETF 記錄的兩倍！ 事實證明，早期採用者是正確的。

這是比特幣的關鍵時刻，我們進入了加密貨幣的新篇章。 在此過程中，比特幣鞏固了其市場領導者地位，仍然是無可爭議的王者。 然而，這並不都是好消息。 

比特幣 ETF 三天內的交易量接近 100 億美元，取得了巨大的成功。 每個人都受益匪淺。 灰度終於可以出售比特幣了，他們也做到了。 GBTC 總共出售了超過 5 億美元的比特幣。 在此之前，灰度只是一種买入並持有比特幣進行投資。

幸運的是，其他 ETF 都是淨买家，總共購买了 8 億美元的新比特幣。 除以三，每天交易額接近 3 億美元！ 這相當於每天從市場上拿走 7,000 個 BTC！

由於每天僅开採 900 個新 BTC，這種購买壓力可能很快就會反映在比特幣的價格中。 更不用說90天內，減半事件將使挖礦獎勵減少一半至450 BTC /天（預計2024年4月22日）。

如果 ETF 的數量繼續這樣下去，那么比特幣所剩無幾了。 即使交易量下降，ETF 也代表了過去不存在的額外需求。 此外，他們還必須與散戶、鯨魚以及 MicroStrategy 的 Saylor 等人競爭。

這一切的結果是什么？

在這個周期中，比特幣將以前所未有的方式上漲，我們將見證機構的 FOMO 達到前所未有的水平。

爲什么？

1.比特幣是第一個具有固定供應量的 ETF！ 這是歷史性的，那些華爾街人士以前從未見過這種情況。

展望未來，基於 BTC 減半的 4 年拉高和拋售周期即將發生巨大變化。 首先，比特幣將強勁上漲。 沒有人知道它會達到多高，但 10萬到 20萬之間的任何值都是現實的。 不僅如此，它很快就會變得瘋狂。

其次，一旦找到頂部，崩盤就會到來。 但它不會是你想的那樣。 在這個周期結束後，比特幣的波動性可能會顯著下降，其暴跌幅度可能不會像過去那么大（2022 年爲-77%）。

如果你錯過了5萬以下的購买，你可能再也沒有機會看到這樣的價格了。如果比特幣在下一個熊市中能夠維持六位數的價格，那么大多數散戶將因價格過高而不再購买它。

比特幣最終可能超過黃金市，逾  13 萬億美元，這是完全現實的。 這意味着 1 比特幣的價值約爲 50 萬美元，這是散戶幾乎無法承受的。 但他們肯定能买得起 50 美元的比特幣 ETF 份額。

只需將價格推高到足夠高的水平，機構參與者就可以控制比特幣市場，並促使你購买他們的 ETF 股票，因爲到那時它將更具吸引力和更容易獲得。

因此，大多數人永遠不會擁有並保管實際的 BTC，即使比特幣可以被 1 億整除並且你可以購买其中的一小部分（稱爲聰）。  大多數比特幣將掌握在機構手中。

2.比特幣將不再由我們控制，而是由他們控制。

隨着比特幣作爲一種資產類別的成熟，其 ETF 資產管理規模增長到數百億甚至數千億，其波動性自然會下降。 這意味着在未來的熊市中跌幅將不再那么大。

此外，這些機構參與者非常有興趣阻止價格下跌太多，否則他們的傭金將受到影響。 這也是控制比特幣價格的真正動力。 他們怎樣才能控制它？

比特幣現已完全融入美國金融市場。 這意味着任何能夠廉價獲得美元的人都可以無限期地做空或做多比特幣，直到達到所需的價格。 有了現貨 ETF，他們現在就擁有了所需的所有工具。

我們知道，美國銀行可以按需從美聯儲借入無限的美元，他們可以用這些美元來拉高和拋售任何市場。 快速瀏覽一下房地產泡沫就是一個很好的例子。 比特幣會是下一個嗎？

如果你來這裏是爲了賺錢，這可能不會讓你太擔心，因爲無論你如何看待這個問題，錢都會變多。然而，從長遠來看，它確實對比特幣的原始精神（即當前基於法定金融體系的替代品）構成了一些危險。

這樣，比特幣就可以被華爾街俘虜了。 然而，比特幣不僅僅是健全的貨幣或數字黃金。 這是一場可以改變人們對金錢的看法的運動，並通過其自身的成功，改變剛剛採用它的基於法定的系統。

3.比特幣 ETF 的批准表明山寨幣被低估，尤其是以太坊。

比特幣 ETF 的批准對山寨幣來說非常利好。 以太坊立即因這一消息而上漲。 也許這也是因爲以太坊是下一個被考慮加入 ETF 的加密貨幣。

然而，以太坊的旅程可能會完全不同，因爲 SEC 仍然不知道 ETH 是否是一種證券。 批准比特幣 ETF 的投票結果爲 5 票中的 3 票贊成、2 票反對。僅憑一票就做出了決定！

考慮到 ETH 的基本面與比特幣相比如此不同，看到 ETH 贏得類似的投票真是令人驚訝。 美國證券交易委員會宣布比特幣爲一種資產，但以太坊或大多數山寨幣卻並非如此。

無論如何，這些事態發展表明，山寨幣在投資者眼中似乎被低估，而以太坊生態系統有望獲得最大收益。