來源:金鑑智律師
比特幣ETF的通過,讓幣圈流動性劇增,牛市指日可待。很多曼昆的朋友也开始籌備設立加密基金以便在牛市大展身手。但不同於海外公司與銀行账戶的开立,海外加密基金的搭建並沒有那么簡單,結合近期圈內朋友們經常發問的一些內容,本文就通過問答的方式,對加密基金的設立問題進行講解,以便後續操作加密基金的落地事宜。
01 去哪裏設立加密基金比較好?
優先離岸地。
在在岸地,如香港、新加坡設立私募基金都是需要牌照的。可類比在大陸設立私募基金需要基金管理人登記備案。而持牌意味着更高的合規成本。拿香港舉例,一般而言,在香港設立私募基金的需要獲取9號牌照(提供資產管理)以及2名RO(牌照負責人)。申請9號牌照約30萬港元費用,而RO的月薪在爲8至10萬港元,如果從設立公司到正式發牌,需要有8個月,按照月薪9萬港元計算,以及考慮年終獎,有關的總費用大致爲70至90萬港元。另外,懂加密貨幣的RO更是奇貨可居,只會更貴。根據經驗,在香港設立私募基金的成本至少在200-300萬港元之間。
而離岸地對基金的設立提供了靈活的法規,無需獲得特定的金融牌照或申牌難度極低,加上,離岸地的稅收政策具有“稅收中性”(tax neutral)的特點,如开曼和BVI不徵收所得稅、資本利得稅、印花稅等稅項,也不對與其他稅收轄區經濟活動有關的交易徵稅。於是,在離岸地設立加密基金顯然是一個更具性價比的選擇。
02 選擇BVI還是开曼?
根據基金的目標和策略,以及投資者的需求和偏好,選擇最適合的。
基金類型:开曼提供兩大基本基金類型,共同基金(Mutual Fund)和封閉式基金(Private Fund)。而BVI提供的基金類型就非常多樣了,除了封閉式基金外,BVI在共同基金的類型下還創設了4種類型,孵化器基金(Incubator Fund)、獲准基金(Approved Fund)、專業投資者基金(Professional Fund)、私募基金(Private Fund),給了投資者更多的個性化選擇。如果有一些個性化的想法,可以考慮BVI基金是否適配。
資金來源:相對來說,开曼的監管和披露要求嚴於BVI,因此機構投資者通常更傾向於开曼基金。如果想要吸引機構投資者,設立开曼基金是更爲保險的決策。
費用情況:根據經驗,BVI基金的开設成本以及後續每年度的維護費用是开曼基金的50%-70%。設立BVI基金更爲便宜。如果想要獲知更爲細節的費用情況,請添加曼昆律師二維碼進行咨詢。
以上是從一些簡單要點對選擇开曼還是BVI基金的粗略判斷,但具體仍然需要結合基金的目標和策略,投幣還是投項目?多種策略多個基金?單一投資人?單一投資項目?美國的LP?進行進一步的分析。
03 涉及的外部人員有哪些?
設立和運營加密基金的過程中會涉及到律師、審計師、行政管理人、其他中介機構(銀行、托管等),各自分工不同。
律師
海外基金的設立、募集和運營涉及多個司法轄區,因此需要不止一家律師事務所的協助,根據律師主導地位的不同,可以分爲包括主導律師(境內律師)和境外協助律師。
主導律師通常會負責基金私募發行所需的絕大多數實質性法律文件,包括最核心的發售備忘錄(如需)、基金合夥協議和認購文件、基金架構法律意見書等。此外,根據項目結構和商業需求可能還會有投資管理協議、投資顧問協議、與投資人的附屬協議、GP層面可能有的合作協議、股東協議等法律文件。
境外協助律師,負責就基金架構提供建議、審閱基金文件、起草決議文件、負責政府備案等工作。
需要特別提示的是,一旦決定設立加密基金,最好在與潛在投資人正式接觸之前咨詢專業律師的建議。尤其是當基金的潛在投資者來自美國、歐盟等金融監管較嚴格的地區時,可能會涉及基金的結構和法律文件調整、在基金法律文件裏增加針對特定投資人的信息披露和陳述與保證等。
審計師
主要任務是爲加密基金提供審計服務,包括對基金的財務報表進行審計,以確保其真實、完整、准確地反映了基金的財務狀況和業績;對基金的內部控制進行審計,以評估其有效性和合規性;對基金的稅務事項進行審計,以協助基金履行其納稅義務和優化其稅務籌劃。
行政管理人
基金行政管理人作爲第三方服務提供商,通過獨立提供反洗錢核查、資產估值等日常行政管理服務,可以起到保護投資者權益的作用,並能使基金管理人從繁雜的財務和行政事務中解放出來,更加專注於基金的核心管理事務。視基金類型及實際情況的不同,基金行政管理人通常主要承擔以下職能:
KYC/KYW、反洗錢(AML) /反恐融資(CTF)合規及盡調服務
基金資產淨值(NAV) 計算
海外账戶的納稅法案(FATCA)/通用報告准則(CRS)相關報告服務
基金日常行政管理服務(包括但不限於投資者關系維護、籤發繳款通知、投資者變更/贖回、建立及維護會計記账、基金信息披露及報告、協調基金與其他中介機構的溝通和合作等)
其他中介機構
其他中介機構包括銀行、托管人等,他們的主要任務是爲加密基金提供資金和資產的保管和轉移服務,包括开設和管理基金的銀行账戶,接收和支付基金的資金流動;保管和監督基金的加密資產,執行基金的交易指令,確認和記錄基金的交易活動。
04 小結
傳統老錢的進入,必然對於加密基金的合規性要求越來越高。整體而言,加密基金設立並不簡單,但如果找對合適且富有經驗的中介機構(實話實說,主要是律師),將會省心很多。曼昆的朋友們如果還有想要了解的加密基金小知識,歡迎評論區或後台留言。我們後面文章接着聊。
鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播信息之目的,不構成任何投資建議,如有侵權行為,請第一時間聯絡我們修改或刪除,多謝。