作者：Jesse Coghlan，CoinTelegraph；編譯：五銖，金色財經

Grayscale 尚未推出的現貨以太坊交易所交易基金 (ETF) 如果在第一個月遵循與 Grayscale 比特幣信托類似的模式，平均每天可能會損失 1.1 億美元。

灰度比特幣信托基金 (GBTC) 於 1 月 1 日從封閉式基金轉換爲 ETF。 Kaiko 分析師在 5 月 27 日的一份報告中寫道，該公司於 11 月推出時管理的資產在第一個月就流出了 23%，總計 65 億美元。

ETHE 的資產管理規模爲 11 萬億美元。 Kaiko 表示，如果它的“流出量與 GBTC 類似”，“這將相當於日均流出量 1.1 億美元，或者是 Coinbase 上 ETH 日均交易量的 30%”。

在過去三個月中，Grayscale 的 ETHE 交易價格較其資產淨值 (NAV) 折價高達 26%。 Kaiko 研究人員指出，一旦它成爲現貨 ETF，隨着折扣縮小，“有理由預期”資金流出或贖回。

GBTC 相對於資產淨值的折價（其交易價格低於該基金所持資產的價值）在轉換爲 ETF 後急劇收窄。

在轉換之前，其交易價格折扣高達 17%，但隨着時間的推移，折扣幅度縮小，使得許多持有者能夠以與买入價格相同或更高的價格退出 GBTC。

根據 YCharts 的數據，5 月 24 日的價格目前有 0.03% 的折扣，此後一直徘徊在這一水平。

自美國證券交易委員會於 5 月 23 日首次批准現貨以太坊 ETF 以來，ETHE 的折扣已經縮小，盡管它尚未开始作爲現貨 ETF 進行交易。

YCharts的數據顯示，5月1日，由於市場猜測美國證交會將批准現貨以太坊ETF，該指數的折扣幅度在一個月內穩步收窄，然後在5月24日迅速達到1.28%的折扣。

在 ETF 批准的猜測中，ETHE 年初至今相對於資產淨值的折扣迅速收窄，並在批准後再次收窄。 資料來源：YCharts

Kaiko 分析師還指出，到 1 月底，其他比特幣 ETF 的流入量已經超過了 GBTC 的流出量。

Kaiko 的結論是，即使 Ether ETF 的流入“在短期內令人失望，批准對 ETH 作爲一種資產也具有重要影響，消除了一些監管不確定性，這些不確定性在過去一年中影響了 ETH 的表現。”