作者：Ryan Sean Adams，Bankless聯合創始人；編譯：白水，金色財經

“以太坊將與這個牛市周期無緣”。

至少自 2023 年 9 月以來，我就在投資者中聽到過這種看法。

加密行情跳過它們意味着 ETH 表現不佳，例如 ETH 表現不如 BTC 或勉強擊敗BTC。

現在，你可以從不喜歡以太坊的人的角度來看待這個問題，他們認爲“以太坊已死”並已被“更新的技術”所取代。 我認爲這是一種無聊的一維觀點，而且顯然是錯誤的。我仍然是一個十足的 ETH 多頭。

因此，讓我們從長期看漲以太坊的角度來分析。

我從 ETH 多頭者那裏聽到了兩種觀點。

1）本周期將與以太坊無緣

爲什么？ 因爲以太坊正在經歷尷尬的情緒化階段，它正在嘗試成熟，而世界卻無法理解這一發展期。

以太坊本周期最大的變化是 L2。 這是以太坊基本上告訴新用戶不要使用主網——“嘿，我們太貴了，但好消息是我們有 100 個閃亮的新 L2，你會喜歡的！”

橋梁、碎片、挫敗、重復。

但 L2 就是以太坊！

是的，是的，我完全知道那是對的。 L2 太棒了，它們是擴展去中心化的最佳長期方式，也是 Vitalik 的愿景……等等。

你不需要告訴我——我從 2021 年起就一直在模塊化，但問題是，我不是 ETH 的新邊際买家！

新买家是誰？ 是模因幣用戶Chad。 是應用程序用戶Stacy。 是TradFi用戶Larry。

但 Chad 和 Stacy 正忙着購买他們正在使用的鏈上的代幣，L2beat 上有 96 個選項。 與此同時，Larry正在購买比特幣——你認爲他現在真的關心鏈上現金流嗎？

但碎片化正在得到解決，基本面很重要，因爲……

以太坊正在咬緊牙關，走艱難的道路，經歷其必要的尷尬階段，以成爲一個成熟且運作良好的成熟區塊鏈。

這是長期投資，但它會在本次牛市周期中帶來回報嗎？

在這個觀點下？ 沒有。 我們錯過這個周期。

2）ETH牛市即將來臨

現在，讓我們看看第二個 ETH 牛市觀點......

當然，10000 美元的ETH 即將到來……請稍等一下。 首先是 BTC，然後是 ETH！ 事情就是這樣發生的！

事實上，如果你不知道以太坊現在比 2020 年周期強多少，那你一定是個傻瓜。

以太坊擁有堅如磐石的貨幣經濟學。 世界上最大的交易所正在推出 ETH L2。 zkEVM 就在這裏。 無限的 L2 預算正在加速 ETH 技術的發展。 我們正處於 ETH ETF 的邊緣！ 貝萊德正在推出代幣化國債……還需要我多說嗎？

以太坊是 1,000 條鏈的基礎，每條鏈有 100 萬用戶。 

L2鏈碎片化怎么辦？

這100%會被修復的。 與此同時，其他區塊鏈正在承擔瘋狂的中心化債務，他們最終必須償還！

總體而言，投資者覺醒並开始重視現金流只是時間問題。 ETH與這個周期無緣將是最愚蠢的結果，而且這種可能性太小，幾乎不值得考慮。是的，ETH 牛市即將到來。