作者：Omkar Godbole，CoinDesk；編譯：鄧通，金色財經

• BloFin 的 Griffin Ardern 表示，期權交易商可能會在現貨/期貨市場購买 ETH，以對衝看漲期權的空頭押注，從而增加看漲勢頭。

• 11 月份的比特幣市場也出現了類似的情況，價格加速上漲至 36,000 美元以上。

交易商對衝是一種在 2023 年末加速比特幣 (BTC) 上漲趨勢的市場動態，目前正在影響以太坊 (ETH) 的價格。

以太坊區塊鏈的原生代幣以太坊周四早些時候突破 3,000 美元。 加密金融平台 BloFin 期權交易和研究主管格裏芬·阿德恩 (Griffin Ardern) 表示，突破心理關口在一定程度上得益於以太坊期權市場做市商或交易商的對衝活動。

根據 Ardern 的說法，負責爲訂單簿提供流動性的交易商或實體最近以 3,000 美元的價格出售了許多看漲期權或看漲押注，從而使他們面臨所謂的負伽瑪風險敞口。 因此，當以太坊反彈至接近上述水平時，交易商在現貨/期貨市場購买以太坊，以對衝上行風險並保持整體市場敞口方向爲中性。 對衝活動增強了看漲勢頭，將以太坊推升至 3,000 美元以上。

11 月份的比特幣市場也出現了類似的情況，價格加速上漲至 36,000 美元以上。

做市商是負責爲訂單簿提供流動性的實體。 他們始終站在客戶交易的對立面，不斷买賣標的資產，以維持整體市場中性账簿。

“大量負交易商的伽馬值集中在 3,000 美元左右，因此做市商需要對衝這裏的風險。負伽馬值意味着做市商在 3,000 美元的罷工價上賣出了許多看漲期權，”Ardern 指出。 “爲了解決這個問題，做市商必須按照價格走勢的方向進行交易——隨着價格上漲而購买以太坊。”

“對衝計劃於今天凌晨 6 點 48 分（世界標准時間）左右生效，”Ardern補充道。

圖表平台 TradingView 的數據顯示，以太坊於 08:55 UTC 左右突破 3,000 美元，到 09:50 UTC 升至 3032 美元的高位。

早在 2023 年中期，BTC 和 ETH 期權市場的做市商就持有正伽馬敞口，並不斷逆價格方向進行交易，從而抑制了價格波動。

然而，交易商活動在最後一個季度成爲比特幣的積極力量，因爲 ETF 的樂觀情緒刺激了投資者對看漲期權的需求，使做市商面臨價格上漲的風險。 最近，以太坊即將進行的 Dencun 升級和現貨 ETF 的敘述在以太坊市場上也做了同樣的事情。