作者：Arjun Chand，Bankless；編譯：鄧通，金色財經

加密貨幣再次熱鬧起來。 牛市的所有跡象都在這裏。 代幣在一夜之間上漲了 2 倍。 CT 時間线充滿了“在它完成 1000 倍之前我以 69 美元的價格給了你 x”的帖子。 

然而，在如此興奮之前，通常會有一段安靜的時間。 這是真正的牛市發生的時候。 這次也不例外。

早在 2021 年 11 月，比特幣就達到了 69,000 美元，以太坊則達到了 4,800 美元。 加密貨幣總價值突破 3 萬億美元。 每個人都認爲加密貨幣是金融的未來，而且增長似乎勢不可擋。 但遺憾的是，那是上次牛市的小頂。 在接下來的兩年裏，市場一直在下跌。 我們進入了熊市，並於 2022 年 11 月觸底，以 FTX 的崩潰爲標志。

熊市可能看起來令人沮喪，但也不全是壞消息。 是的，價格下跌得很厲害，“加密貨幣已死”的呼聲仍在回響，但這又說了什么？

熊市吸引了建設者，建設者創建了適合產品市場的項目，具有 PMF 的產品吸引了新用戶和投資者，採用導致人們猜測加密貨幣是金融的未來，新的牛市开始了。

人們強烈地感覺到，我們現在正處於真正的牛市起飛之前。 如果你在 X 上聽企鵝 PFP 的匿名者的話，他們會告訴你過去的幾個月只是一個預覽，我們正處於瘋狂的旅程中。

然而，這篇文章並不是關於即將到來的牛市以及您應該如何准備的。 這是爲了慶祝建設者們在加密貨幣冬天留下來並建造了堅實的項目。 今天，我們將重點關注熊市期間發展的一些關鍵板塊。

Solana的榮耀歸來

實現目標通常有多種途徑。 Solana 的回歸故事有力地提醒我們，可以採用不同的方法來實現大規模採用。

還記得我們提到熊市底部以 FTX 崩盤爲標志嗎？ 我們的建設者對生態系統的呼喊似乎是合適的，許多人擔心生態系統會隨之崩潰。

Solana 的回歸故事簡直就是一個奇跡，整個行業都在慶祝。

Solana 虛擬機 (SVM) 正在引人注目，這是有充分理由的。 由於其本地費用市場機制使 Gas 價格保持在較低水平，“Solana 上唯一可能的”標籤不僅僅是一個MeMe。 SVM 的影響力正在擴展到 Solana 之外。 像 Eclipse 這樣的模塊化Rollup正在採用它，像 MakerDAO 這樣的以太坊重量級人物正在考慮將它用於自己的本地鏈，像Rome協議這樣的創新項目正在使用它來解決以太坊的擴展挑战。

在應用程序方面，Solana 擁有 Jupiter 和 Tensor 等功能豐富的平台，這些平台正在重新定義 DeFi 的用戶體驗。 Solana 應用程序的出色用戶體驗仍然是網絡的低費用和快速的交易執行。

除了多樣化的應用程序生態系統之外，Solana 還培育了一個具有獨特文化的忠誠社區。 從 Mad Lads 和 Tensorians 等 NFT 到 BONK 和 Dogwifhat 等Memecoin，將生態系統轉變爲真人賭場 —— 不要忘記像 JTO 和 JUP 這樣爲用戶創造即時財富的空投 —— Solana 具備牛市中傑出參與者的所有素質 。

Layer2增值

以太坊社區有一個夢想，一個通過 L2 進行擴展的夢想，以便用戶可以進行廉價的交易。 現在，隨着 L2 正在將以太坊擴展約 5 倍，這個夢想正在成爲現實。

L2 是以太坊成功和可擴展性的關鍵。 許多項目是在 2021 年推出的，有些人猜測，隨着以太坊以Rollup爲中心的路线圖的實現，展示了一條清晰的擴容之路，它們的推出推動了 ETH 和幾個 ETH 生態系統代幣的上漲。 從那時起，L2 出現了令人矚目的增長。 以下是一些統計數據，顯示 L2 是熊市的一個主要成功案例：

截至 2024 年 1 月，L2 處理的每日交易量是以太坊的 5 倍。

• 2023 年 2 月 21 日，Arbitrum 成爲第一個在日常活動中超過以太坊主網的 Rollup，後來在 $ARB 空投後達到了以太坊交易量的 2.5 倍。

• 2023 年 12 月，zkSync Era 成爲第一個在 30 天內處理的交易數量超過以太坊的 Rollup。

• 到 2023 年 4 月，所有 L2 的總 TVL 首次超過 100億美元，到 2024 年 1 月翻倍至 200億美元。

• 目前，有 4 個 L2 擁有超過 10 億美元的 TVL，其中一個 (Blast) 甚至還沒有上线。 目前正在生產 12 個Rollup，每個Rollup的 TVL 超過 1 億美元。 Arbitrum 處於領先地位，其 TVL 超過 100億美元（50% 的市場份額），而 Optimism 則以超過 50億美元（25%）的市場份額排名第二。

憑借 danksharding (EIP-4844)、數據可用性解決方案（Celestia、EigenDA、Avail）、Rollup框架（OP Stack、Arbitrum Orbit、ZK Stack、Polygon CDK）和Rollup即服務提供商（Caldera、Conduit）等進步 、AltLayer），我們可能會在 2024 年看到部署數千個Rollup。

Rollup部署的簡便性意味着團隊將進行嘗試以脫穎而出。 我們已經在 Blast 和 Manta Pacific 等 Rollups 中看到了這一點，它們爲在其鏈上持有資金提供了原生收益率。

模塊化，而不是極繁主義

在模塊化區塊鏈時代，高昂的 Gas 成本不再是在 Rollups 上構建酷炫事物的障礙。 Rollups 現在可以通過將數據存儲在以太坊之外的不同層來進行擴展。

模塊化區塊鏈將區塊鏈的各個層（執行、結算和數據可用性）解構爲專門的鏈，在熊市期間取得了重大進展，現在正在得到早期採用。

各個層面都有創新。 例如，在執行層，Monad 和 Sei 等團隊正在致力於並行化 EVM 以提高吞吐量。 與此同時，Aptos、Sui 和 Movement Labs 等團隊正在开發用於區塊鏈和智能合約开發的新編程語言，例如 Move。

如今，數據可用性（DA）層特別有趣。 Celestia 於 2023 年 10 月主網上线，正式拉开了 DA 战爭的序幕。 Starknet、Eclipse 和 Manta 等主要生態系統以及 Lyra 和 Aevo 等 L3 已开始將 Celestia 集成到 DA，這標志着隨着更多鏈在 Celestia 的支持下推出，這一趨勢可能會塑造未來。

預計 2024 年推出的其他 DA 解決方案（例如 EigenDA 和 Avail）將爲連鎖店提供多種 DA 選項。 再加上以太坊自己的原型 danksharding（EIP-4844）（預計將於 2024 年上线，旨在降低 L2 的 DA 成本），看看鏈是否堅持使用以太坊進行 DA 還是轉向專門的 DA 層將是一件很有趣的事情。

未來是多鏈也是跨鏈

加密貨幣中的橋梁：是連接不同鏈的傳奇。 我們可能更喜歡沒有它們的世界，但事實是它們對於多鏈生態系統是不可或缺的。

2022 年，Vitalik Buterin 分享了他的觀點，即未來將是多鏈但不一定是跨鏈，理由是橋接的安全問題。 然而，正如我們一次又一次看到的那樣，用戶和資本都轉向最有利可圖的機會。 隨着不同鏈的採用增加，用戶和資本在這些生態系統中流動存在固有需求，導致圍繞互操作性解決方案（例如支持數據和資產移動的消息協議和流動性網絡）的重大發展。

熊市期間爲支持這種跨鏈功能而开發的關鍵創新包括：

• 消息傳遞協議——這些協議使一條鏈上的智能合約能夠從其他鏈上接收數據。 該領域的主要參與者包括 LayerZero、Axelar、Wormhole、Chainlink CCIP 和 Circle CCTP。

• 流動性網絡——如今也被稱爲基於意圖的橋梁，這些網絡促進了鏈之間的資產轉移。 領先的解決方案包括 Across、Stargate 和 THORChain，以及 LI.FI 等聚合器和 Jumper 等接口，幫助用戶找到跨鏈交易的最佳路线。

• 跨鏈應用程序 —— 這些是構建在消息傳遞協議之上的與區塊鏈無關的應用程序。 流行的例子包括流動性網絡，如帶有 Axelar 的 Squid、帶有 LayerZero 的 Stargate，以及 LayerZero 上的 Radiant Capital 貨幣市場或 Axelar 上的 Prime 協議借貸平台等各種應用程序。

• 跨鏈代幣標准 —— 這些標准確保跨區塊鏈的代幣可互換性，通過消息協議支持的銷毀和鑄幣機制實現無縫跨鏈傳輸。 著名的標准包括 LayerZero 的 OFT、xERC20、Wormhole 的 xAssets 和 Axelar 的 IST。

• 多鏈兼容工具——多鏈的現實需要生態系統工具的發展。 這包括內置跨鏈交易的應用程序和錢包，以及支持多鏈的儀表板、分析平台和區塊鏈瀏覽器，增強多鏈環境中的 DeFi 用戶體驗。

Uniswap 等平台對跨鏈治理的需求、Lido 對 wstETH 的跨鏈擴展，以及流動性網絡處理的數十億交易量，都凸顯了消息傳遞協議和流動性網絡在多鏈生態系統中的重要性。 隨着利用 OP Stack 的超級鏈和 Polygon 的聚合區塊鏈與 Polygon CDK 等概念的發展，這些互操作性解決方案的作用將非常值得關注。 此外，隨着部署 Rollups 的便捷性，我們正在邁向擁有數千條鏈的未來。 隨着生態系統的不斷擴展，觀察這些解決方案如何大規模適應和執行將成爲人們關注的一個關鍵領域。

意圖照亮 DeFi 黑暗森林

意圖都在這裏。 今天的意圖系統及其限價訂單、聚合、批量拍賣和求解器已經奠定了基礎。 他們爲未來的高級意圖協議奠定了基礎，承諾提供 MEV 保護、高級聚合、意圖標准和隱私，這將簡化每個人對 DeFi 的使用。

“意圖”的概念通過一次演講被引入主流，並成爲 2023 年的流行詞。

簡單來說，意圖是用戶通過與應用程序交互想要實現的結果。 這並不是一個新概念，意圖一直是用戶體驗的一部分，盡管形式比較初級。 例如：

• Uniswap 促進了將資產 X 交換爲資產 Y 的意圖。

• Opensea迎合了購买NFT的意圖。

• 1inch 解決了以最佳利率交換資產的意圖。

這些示例代表了基本級別的意圖，重點是滿足用戶的愿望，但仍然要求用戶應對交易執行的復雜性。

在基於意圖的範例中，用戶傳達他們期望的結果，而無需詳細說明執行過程或對潛在收益設置限制。 然後，稱爲求解器的第三方代理執行這些意圖，並在意圖協議中進行競爭。 他們受到拍賣和博弈論激勵的影響，以提供盡可能最好的結果來贏得用戶生成的訂單流。

這種方法顯著增強了 DeFi 用戶體驗，提供了更大的靈活性和定制性，同時抽象了復雜的執行過程。 在擁有數千家連鎖店的環境中，這一點的重要性變得更加明顯，這種以用戶爲中心的靈活性可以使用戶的生活變得更加輕松。

盡管意圖概念在 2023 年开始流行，但 CoWSwap、1inch Fusion 和 Across 等項目已經奠定了基礎工作。 隨着基於意圖的應用程序越來越受歡迎，求解器的作用將變得至關重要。 他們是實現用戶意圖的架構師。

此外，SUAVE、Anoma 和 Essential 等以意圖爲中心的協議已經开發多年，即將推出。 這些協議正在更大規模地探索意圖，深入研究訂單流、求解器、MEV、特定領域語言、區塊構建、去中心化和價值提取，通過在區塊鏈堆棧中更深入地接觸這些概念來突破界限。

意圖景觀的演變是未來幾年值得密切關注的發展。 對於那些有興趣更深入地探索意圖的人，Flashbots 團隊在 orderflow.art 上創建了一個全面的儀表板，它爲這個新興領域提供了寶貴的見解。

新興行業的其他關鍵發展

在我們結束本文時，重要的是要認識到在過去兩年中經歷了大幅增長並有望對未來格局產生重大影響的其他幾個行業：

• 再質押——繼 2022 年以太坊合並之後，ETH 等資產的流動性質押已成爲 DeFi 的基石。 ETH 的 Lido (stETH) 和 Rocket Pool (rETH) 以及 SOL 的 Jito 等項目已獲得數十億美元的價值。 2023 年之前，流動質押一直是趨勢，但現在重新質押已成爲 DeFi 的新領域。 由 Eigenlayer 牽頭的生態系統正在圍繞再質押不斷發展，項目包括 Ether.fi、KelpDAO 和 Swell 等。 這些舉措使用戶能夠通過使用 Eigenlayer 等協議再質押其代幣來獲得額外獎勵，該協議利用這些資產來保護各種 DeFi 基礎設施部分，例如帶有 EigenDA 的 DA 層。

• 現實世界資產（RWA）——將所有東西代幣化並放到鏈上的想法可能是一個MeMe，但這一領域已經取得了重大進展。 將房地產等有形資產和美國國庫券等收益工具代幣化的努力正在進行中。 Ondo、Parcel 和 LandX 等項目處於領先地位。

• 區塊鏈遊戲——鏈上遊戲行業正在嘗試一些新穎的概念，例如玩遊戲賺錢和遊戲內資產所有權。 像《Axie Infinity》這樣的早期成功預示着光明的未來，經過多年的开發和投資，這款突破性遊戲有可能吸引一波新用戶。 Avalanche 和 Polygon 等生態系統正在战略性地將自己定位爲遊戲部署的首選平台。 密切關注這個垂直領域的 Immutable 和 Beam 等項目。

• 人工智能 (AI) —— 該領域旨在融合近幾十年來最激進的兩項創新：加密貨幣和人工智能。 雖然仍處於起步階段，但隨着項目开始進入市場，我們可以預見活動將激增。 Bittensor 和 Olas 等項目开創性地將人工智能與加密貨幣的去中心化精神融爲一體。

• 去中心化物理基礎設施（DePIN）——該領域有潛力吸引主流對加密貨幣的關注。 通過應用透明度和社區治理等去中心化原則，DePIN 項目旨在爲物理基礎設施用例創建更公平的系統。 例如，設想一個社區擁有和運營的谷歌地圖替代品。 像 Hivemapper 這樣的 DePIN 協議正在將這一概念變成現實，將現實世界的駕駛員連接到基於加密的地圖基礎設施，以補償他們在全球範圍內繪制道路的情況。

今天的內容就到此爲止了！

熊市一直是創新的溫牀，雖然我們已經介紹了很多，但無疑還有更多東西有待發現。