自 2008 年區塊鏈技術誕生以來，加密市場到如今經歷了飛速的發展。然而，整個加密市場的總市值到目前爲止還沒有整個蘋果公司的市值高，並且 Web3 仍然缺乏在現實世界中的實際應用。然而，最近花旗銀行的一份新的研究報告《金錢、代幣與遊戲》可能會改變這一現狀，報告中，花旗銀行將現實世界資產代幣化（RWA）作爲下一個階段主要的敘事，認爲其可能會對 Web3 的發展產生巨大影響，將促使區塊鏈及 Web3 行業擁有下一個十億用戶，並可能帶來數十萬億美元規模市場的經濟活動。
而在現實世界資產代幣化（RWA）這個大敘事中，本文作者萬物研究員菠菜認爲 ERC-3525 標准具有巨大的潛力，這是一種半同質化代幣（SFT）標准，它將 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155 的特性結合在一起，使得其可以更有效的代表和管理更復雜的資產，如債券、優惠券、發票、期貨、期權和 ABS 等。通過這種方式，ERC-3525有很大潛力促進現實世界資產代幣化（RWA）的發展，從而推動 Web3 的現實世界廣泛應用。
本文將對比 ERC-20、ERC-721、ERC-1155 和 ERC-3525 的組成部分帶大家了解這幾個代幣標准的區別，然後從三個層次探討了解 ERC-3525 的數字世界建模思想，最後展望未來 ERC-3525 在哪些領域值得關注。
目錄
背景介紹
現有 ERC 代幣標准對比-如何理解 ERC-3525？
ERC-20
ERC-721
ERC-1155
ERC-3525
從三個層面理解ERC-3525是一種數字世界建模思想
可拆分組合的超級 NFT
通用數字容器
可視化智能合約
未來哪些ERC-3525應用領域值得關注？
真實世界資產上鏈（Real-World Assets，RWA）
虛擬資產或商品
社交、身份領域以及代幣化账戶
總結
背景介紹
在介紹 ERC-3525 之前，先介紹一下什么是 EIP 和 ERC：
EIP，全稱 Ethereum Improvement Proposals (以太坊改進提案)，是以太坊社區中的一個框架，允許任何人建議對以太坊網絡的改進或更新，這些提案可以涉及到以太坊協議本身，也可以是相關的客戶端 API，或者是給以太坊生態圈的其他項目提供有關的標准。
ERC，全稱 Ethereum Request For Comment (以太坊意見徵求稿)，ERC 則是 EIP 的一種特殊類型，主要關注於應用層面的標准，如智能合約設計模式、接口定義等。這些 ERC 通常會爲以太坊應用开發者提供一個標准模板，以保證不同的項目和應用可以有一個共享的接口或者標准。關於兩者的關系，簡單來說，所有的 ERC 都是 EIP，但 EIP 不一定都是 ERC，EIP 涵蓋更廣泛一些，包括底層協議的改變等等。
ERC-3525 創建於 2020 年 12 月 01 日，由 Solv Protocol 的核心成員設計，並得到以太坊社區核心开發者的支持，從最初的提議到最終被社區接受，這個過程長達 20 個月，期間通過幾個草案進行了完善，最終於 2022 年 9 月正式通過成爲 ERC 代幣標准，作爲核心成員爲華人的團隊創建的以太坊標准，ERC-3525 也在行業中迎來新的一輪關注高峰。
現有 ERC 代幣標准對比-如何理解 ERC-3525？
ERC-3525 是一種半同質化代幣（SFT）標准，許多人第一次了解 ERC-3525 可能會覺得這是一個ERC-20 和 ERC-721 的縫合怪，但實際上 ERC-3525 是一種基石性通用標准，甚至在某些領域相比於 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155 有壓倒性優勢，接下來菠菜將通過對比其他代幣標准的關鍵組成部分(關鍵組成部分忽略名稱、符號等其他屬性)以及優劣勢帶大家理解 ERC-3525.
圖片來源：solv.finance PPT
ERC-20
ERC-20 是以太坊應用最廣泛的代幣標准之一，即同質化代幣，意味着每個代幣在功能和價值上都是相等的，沒有任何區別。這就是爲什么它們被稱爲 “同質化” 的原因。穩定幣就是 ERC-20 應用的一個重要例子，每一個穩定幣都是同質化的可以互相互換，代表着同樣的價值。
關鍵組成部分：address 和 value、address 是指定資產所有者的地址，value 是代表該地址擁有的代幣數量，在 ERC-20 標准下，每個地址(Address)可以關聯一個余額(Value)，這個余額代表了這個地址持有的代幣數量，所有余額都是一樣的沒有區別。
特性優勢：ERC-20 代幣對應的是可互換的資產，就像傳統的貨幣或股份，這使得 ERC-20 在許多應用中都非常有用，例如代表公司的股份或用作去中心化交易所（DEX）的交易對。ERC-20 也被廣泛用於 DeFi 應用，如借貸平台和流動性挖礦，並且 ERC-20 可進行非整數拆分，你可以擁有 0.5 個 ERC-20 代幣。
局限性：由於 ERC-20 代幣是完全可互換的，這使得它們不能用於代表獨特或非同質化的資產，例如藝術品或收藏品。
ERC-721
說到 ERC-721，就不得不提起非同質化代幣（NFT，Non-Fungible Tokens），我們所熟知的無聊猿、Azuki等知名NFT都屬於 ERC-721 標准，它描述了非同質化代幣應如何在以太坊區塊鏈上被創建和管理。
與 ERC-20 代幣每個單位都是等價的不同，ERC-721 代幣的每個單位都是唯一且不可替換的，這使得它們成爲表示獨特的數字或現實世界的資產（例如藝術品、房地產、收藏品等）的理想選擇。最早的NFT CryptoPunk 並不是 ERC-721 標准，而是ERC-20標准，但 CryptoPunk 的出現促使了 ERC-721的誕生，成爲了NFT等衆多有價值應用的基石。
關鍵組成部分：tokenId和owner。tokenId是一個唯一的標識符，用於區分不同的 ERC-721 代幣，owner是代幣所有者的地址，在 ERC-721 標准下，每個代幣都是不同且唯一的，由 ID 這個屬性來區別，而每個 ID 都關聯着一個所有者。
特性優勢：ERC-721 代幣是非同質化的，每個代幣都是獨一無二的。這使得它們非常適合於代表獨特的物品或資產，如藝術作品、收藏品、房地產或其他獨特的資產。這也使得它們在創建和交易數字藝術和其他獨特數字資產方面有很大的價值。
局限性：由於 ERC-721 代幣的非同質化特性，它們不能有效地用於代表可互換的資產，如貨幣或股份，在流動性方面缺乏優勢，可組合性較差不可拆分，你不能擁有 0.5 個 ERC-721 代幣。
ERC-1155
ERC-1155 是一種多實例通證標准，結合了 ERC-20 和 ERC-721 的特性，旨在更高效、靈活地處理多種不同類型的代幣。在之前的 ERC-20 和 ERC-721 標准中，每種不同的代幣都需要部署一個新的智能合約。這意味着，如果你要創建新的代幣，你需要部署新的合約，這可能會帶來重復的代碼和昂貴的 gas 費用。而且，不同的合約之間可能還需要處理復雜的互動。
ERC-1155 提供了一種在單一智能合約中管理多種代幣的方法，每種代幣可以是同質的（像 ERC-20 代幣）或是非同質的（像 ERC-721 代幣），比如在遊戲中，你可以用 ERC-1155 創建不同的武器種類（非同質化）如棍子、刀、槍，而在每個武器種類（非同質化）下的每一個武器都是同質化的，1 號刀和 10 號刀都是完全一樣的（同質化），但刀和槍是不一樣的（非同質化）。
關鍵組成部分：id、value和owner。id是一個唯一的標識符，用於區分不同的 ERC-1155 代幣， value 表示特定 id 的代幣數量， owner 是代幣所有者的地址，用武器的例子來說，不同的武器種類代表着不同的 ID，而每個武器種類 (ID) 下的武器數量就是 Value，每個種類下的武器 (Value) 都是一樣的。
特性優勢：ERC-1155 代幣可以同時代表可互換和非同質化的資產，使它們在一系列應用中都非常有用。例如，一款遊戲可能使用 ERC-1155 代幣來代表玩家的裝備類型（非同質化）和裝備數量（同質化）。
局限性：盡管 ERC-1155 代幣的靈活性使它們在很多情況下都很有用，但這種靈活性也使得理解和實現 ERC-1155 可能比 ERC-20 或 ERC-721 更復雜，並且不能代表可以被部分交換的資產，例如債券或期貨，以及無法進行非整數拆分，你不能擁有 0.5 個 ERC-1155 代幣。
ERC-3525
ERC-3525 是一種半同質化代幣（SFT，Semi-fungible Token）標准，結合了 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155 的特性，相比於 ERC-1155 來說更復雜，但可以用來表達和管理復雜的數字財務資產，如證券、債券、期權、期貨、互換、保險策略等，相比於其他代幣標准更具備可組合性，ERC-3525 代表了一種數字世界建模思想，可以從三個層面來理解：可拆分組合的超級 NFT、通用數字容器、可視化的智能合約。
關鍵組成部分：id、value、Slot和Address。每個 SFT 都有一個等同於 ERC-721 的 id 屬性，以便將其識別爲一個全球唯一的實體，這樣 SFT 就可以以與 ERC-721 兼容的方式在地址之間進行轉移和批准。此外，每個代幣還包含一個 value 屬性，代表了代幣的數量性質，類似於 ERC-20 代幣的 “余額” 屬性。
Address代表了擁有 Slot 和 ID 的地址，每個地址可以擁有任意數量和類型的 ID 和 Slot。與衆不同的是Slot屬性，具有相同 Slot 的不同 ID 的 Value 是可以轉账和互換的，不同的 Slot 之間是無法進行轉账和互換的，一個 Slot 可以有很多種 ID，而不同的 ID 只能有一個 Slot。
ERC-3525 的重點在於 Slot，簡單來說 Slot 代表了一種分類，同一個 Slot 下會有很多 ID，每個 ID 雖然都是不同的擁有着自己的 Value，但在同一個 Slot 下不同的 ID 可以被認作是相同的可以交換組合拆分，拿會員卡來舉例，假設會員卡有兩個 Slot 分別是肯德基和麥當勞，每個肯德基和麥當勞的會員卡有不同的 ID 代表着不同人的會員卡比如中本聰的卡和 V 神的卡，而每個人的會員卡都有一個 Value 來代表他的一個積分。
拿會員卡來舉例，假設會員卡有兩個 Slot 分別是肯德基和麥當勞，每個肯德基和麥當勞的會員卡有不同的 ID 代表着不同人的會員卡比如中本聰的卡和 V 神的卡，而每個人的會員卡都有一個 Value 來代表他的一個積分。
那么在同樣一個 Slot 下也就是肯德基會員卡中，中本聰卡裏的積分和 V 神卡裏的積分被視爲是一樣的東西，中本聰可以給 V 神卡裏轉積分也可以接收從 V 神卡裏發送過來的積分，中本聰也可以把自己的積分卡裏的積分拆成主卡和副卡(兩個不同的 ID，任意分配積分 Value)，也可以把主卡和副卡合並回來。
而在不同的 Slot 中，肯德基和麥當勞由於是兩個不同的公司，肯德基的積分沒有辦法轉到麥當勞的積分卡中去，自然也就不具備 Value 和 ID 之間的可轉帳、可交換和可組合性。
特性優勢：ERC-3525 由於其更復雜的結構，可以被用來表示各種復雜的數字結構如證券、債券、期權、期貨、互換、保險策略、會員卡等。此外，因爲它是半同質化代幣，所以每種代幣可以有自己的特性和規則，使得這個標准非常靈活和強大，並且由於 Slot 的存在，ERC-3525 可以實現從 ID 到 ID 的轉账，就像中本聰的積分卡轉積分給 V 神的積分卡一樣，並且還能支持非整數的拆分和組合。
局限性：ERC-3525 的復雜結構，導致其理解門檻較高。由於 Slot 的存在，在技術結構上存在更加中心化的特徵。开發難度較高。
從三個層面理解ERC-3525是一種數字世界建模思想
ERC-3525由於其相比於其他代幣標准更復雜的結構，其作爲一種通用性代幣標准，通過其數據結構的可組合性使得其可以在數字世界中創造各種復雜代幣結構的能力，就像在現實世界中使用樂高積木創造各種復雜的模型一樣，可以說 ERC-3525 代表了一種數字世界建模思想，要想深入理解 ERC-3525 可以從三個方面理解：可拆分組合的超級 NFT、通用數字容器、可視化智能合約。
可拆分組合的超級 NFT：
ERC-3525 只需要轉換其屬性就可以同時表達 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155 這三種代幣標准，例如：
表達 ERC-20：Slot 相同，只有一個 ID 情況下的 Value 就可以代表同質化代幣
表達 ERC-721：Slot 不同，只有一個 ID 的情況下就可以代表非同質化代幣
表達 ERC-1155：Slot 不同，擁有多個不同 ID 的情況下就可以代表多實例代幣
但 ERC-3525 不止於此，在此之上 ERC-3525 可以實現非同質化代幣的拆分，比如一個無聊猿可以真正意義上的被拆分成好幾份而不是通過一個額外的合約去實現 NFT 碎片化。對於大部分第一次了解到 ERC-3525 的人來說，普遍的理解可能就是將 ERC-3525 理解成一種可拆分組合的超級 NFT，站在這一層理解 ERC-3525 沒有任何問題，但這只是冰山一角，並沒有很好的理解 ERC-3525 更大的潛力。
通用數字容器：
要理解到 ERC-3525 是通用數字容器這一層的話，需要理解 ERC-3525 是一種账戶抽象（Account Abstraction），上面提到在會員卡的案例中，ERC-3525 可以實現 ID 到 ID 之間的轉账，其內部的 ID 實質上就是一個账戶，它具有接收、存儲和發送功能，就如同一只裝滿各種數字資產的籃子。既然 ERC-3525 作爲一個抽象账戶，也就意味着我們可以將某個 Slot 中的 ID 的操作權限分離解藕，授予給其他的錢包地址，而不只是這個 ERC-3525 智能合約的所有者。
ERC-3525 的账戶抽象和 ERC-4337 的账戶抽象區別在於，ERC-4337 將智能合約錢包的籤名權和所有權解藕後可以使用自定義的籤名方式進行操作，比如實現傳統的账戶密碼操作錢包等等，而 ERC-3525 的账戶抽象則依然依靠於 EOA 錢包账戶（使用私鑰操作的錢包）進行操作，並且一個 ID 只能接收同一個 Slot 下的資產。
如果 ERC-3525 的 ID 理解成一種有接收、存儲和發送功能账戶的話，也就意味着其可以作爲一個數字資產的容器，任意的數字資產可以作爲溶液倒入這個通用數字容器中變成一種均勻的溶液，這時候這個 ID 的 Value 就變成了一種一籃子資產的份額。
舉一個例子，在一個 Slot 中，容器 A (ID: A) 被倒入了 100 個比特幣、10 個以太坊，那么比特幣和以太坊作爲一種溶液進入容器後就會變成均勻的溶液，如果把容器 A 的 Value 均勻分成十份，那么每一個被拆分的容器裏面就會同樣的擁有 10 個比特幣和 1 個以太坊。
這時候如果該容器要和另外一個擁有不同成分溶液的容器 (100 個 Doge) 相組合時，新容器中的溶液就代表着 10 個比特幣、1 個以太坊和 100 個 Doge，同樣這個容器可以繼續拆分以及組合，而裏面的溶液 (Value) 則代表着這一籃子資產的份額。
理解到這一層就能感受到 ERC-3525 的魔力之處，通過其復雜的數據結構和靈活的可組合性，你可以在數字世界中創造無數種復雜的代幣結構，就像俄羅斯套娃一樣在容器中可以反復嵌套很多層資產，這就非常適合用來表達一些結構化金融資產比如 ABS、MBS 等。
可視化智能合約：
“ERC-3525 作爲一種可視化智能合約“這一層意思其實並不難理解，同樣把 ERC-3525 比作是一個容器，那么就相當於在容器上裝上了一個實時更新的顯示屏，上面顯示着這個容器中的所有信息內容以及變化，比如溶液中含有什么成分(有哪些資產以及什么比例)，可視化的特性可以使得其更容易進行管理和更透明化。
雖然只是實現了一種智能合約的可視化，看上去非常簡單，但是其背後代表的意義卻並不簡單，如果在 2008 年之前有 ERC-3525 這門技術且被廣泛使用，或許金融危機就不會發生了，這還得從 08 年金融危機的導火索之一开始說起，那便是金融衍生品亂象。
在互聯網泡沫破滅後，美國爲了刺激經濟开啓了低利率寬松貨幣政策，而貸款的低利率會導致更多人去貸款。如果你看過一部電影叫《大空頭》的話，你應該會對電影中的一幕印象深刻：一個人沒有任何抵押品甚至用他的狗的名義都可以在銀行貸到款买房，爲什么這種離譜的情況都能發生？難道銀行不怕這些人不還錢嗎？實際上銀行還真不怕，這都因爲有一種金融衍生品叫 MBS。
抵押貸款支持證券（Mortgage-Backed Securities，簡稱 MBS）是一種資產支持證券，其收入流來源於一組抵押貸款資產，例如住宅或商業抵押貸款。這些貸款由貸款提供者（如銀行）打包並出售給特殊目的實體（SPE），該實體再將它們轉化爲可出售給投資者的證券。
這種操作方式實質上是把一組抵押貸款打包成一個新的金融產品出售給投資者。對於銀行而言，這種操作可以將原本的貸款風險轉移，通過賣出這些打包的抵押貸款獲得現金，以賺取利差。那些被評級爲高風險的貸款，例如無收入無抵押的貸款，被稱爲次級貸款。這就是爲何 2008 年的金融危機被稱爲“次貸危機”，因爲許多次級貸款的違約導致了 MBS 市場的崩潰。
那么既然房貸可以被打包成金融資產，其他貸款（如學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款）自然而然的也可以被打包成金融資產，這類資產通常被叫做資產支持證券（ABS），MBS 和 ABS 這些金融衍生品的收益底層邏輯都來源於貸款人還款的利息和本金，這些金融衍生品看似有高額的回報，吸引了大量的投資者入場，而問題也隨之而來。
在可以轉移風險的這種模型下，銀行只關注貸款數量的增加，忽視了貸款質量的重要性，許多風險較高的次級貸款被打包進入 ABS 和 MBS，而隨着 ABS、MBS 的流行，金融機構甚至开始制造更復雜的金融衍生品——債務抵押證券（CDO）。
如果說 ABS 和 MBS 是許多貸款打包後的金融資產，那么 CDO 就是 ABS 和 MBS 打包後的金融資產，形成了更多層級的金融產品。將不同品質的資產打包後增加了投資組合的多樣性，並設置了劣後（收益率較高但違約時先承擔本金損失）、優先（收益較低但違約時本金相對更安全）的不同償付等級，理論上可以增加投資組合整體的穩定性，獲得更好的夏普比率（風險收益比）。
然而，這種復雜的金融產品讓投資者對其真實風險的理解變得更加模糊，而評級機構的道德風險也進一步加重了這一問題，有一些評級機構爲了搶客戶會將本應該屬於較高風險級的資產評爲低風險級，這進一步加大了風險。
加上信用違約互換（CDS）等保險產品將 CDO 的不同層級進行進一步保險、拆分、重新打包，在新的 CDO 中混入 CDS 等其他資產，稱之爲合成 CDO（Synthetic CDO），到最後人們已經被層層嵌套的金融衍生品搞地完全無法知道支撐其背後的到底是哪些資產了。許多次級貸款被摻進了許多被評爲所謂低風險的金融衍生品中，失真的評級又讓高風險資產配上了極低的保費，層層打包後賣給了各種券商各種投資人，整個金融系統的槓杆率在飛速提升，越發搖搖欲墜。
隨着美國开始加息後，貸款利息增長導致許多貸款人开始出現違約情況。這個問題最初在次級貸款市場中最爲明顯，然而由於次級貸款被打包在 ABS、MBS 甚至 CDO 中，這個問題迅速在金融市場中蔓延开來。許多看似高等級、低風險的金融衍生品突然暴露出高違約風險，而投資者對這些衍生品的真實風險一無所知，市場信心被嚴重打擊，金融市場出現了大規模的拋售，這就是 2008 年金融危機的主要導火索之一。
這種情況正是由金融市場的無序、不透明和過於復雜的結構所引發的。然而，ERC-3525 這種可視化智能合約正好能夠解決這個問題。ERC-3525 可以實現復雜的金融衍生品，比如 ABS、MBS 和 CDO 等的嵌套。更爲重要的是，它的可視化特性能讓人直接看到這些復雜嵌套產品中都具體包含哪些成分，對風險控制起到重要作用。
放在 2008 年的場景之下，就是再復雜的資產證券化產品，都能根據其底層資產的收益率違約率，計算出實時的客觀的評級。這種透明度的提升，結合區塊鏈智能合約的自動執行，提高了交易的安全性和信任度，防止系統性風險的累積。
如果在2008年之前 ERC-3525 就得到了應用，那每一個投資者、每一個市場參與者，都可以清晰地了解到他們投資的具體情況，也許當年的危機就不會發生。由此可見 ERC-3525 的可視化智能合約這一層對未來真實世界資產上鏈（RWA）的資產管理有着多么重要的意義。
未來哪些ERC-3525應用領域值得關注？
作爲一種可拆分和組合的超級NFT、通用數字容器，同時又具有可視化智能合約的特性，ERC-3525 的核心競爭力在於其能夠借助數據結構轉換來實現無比的靈活性、可組合性，以及通過可視化功能帶來的極致透明度和執行便利。這種創新的結構賦予了 ERC-3525 在一些領域產生巨大優勢，包括但不限於：
真實世界資產上鏈（Real-World Assets，RWA）：
對於真實世界資產（RWA）的定義，我們可以將其簡單理解爲區塊鏈系統以外的所有資產，包括但不限於貨幣、股票、債券、商品、基金等證券類資產，以及房地產、藝術品和收藏品、農業、氣候資產以及無形資產（如碳信用額和知識產權）等非證券類資產。
根據花旗銀行的最新研究報告《金錢、代幣與遊戲》，預計到 2030 年，高達 5 萬億美元的資金可能會流向新型數字貨幣形式，如中央銀行數字貨幣（CBDC）和穩定幣，而其中大約一半的資金可能會基於區塊鏈的分布式账本技術。這一預測着眼於法律和技術的持續革新，現實世界資產的代幣化（Real-World Asset Tokenization，簡稱 RWA）被看作是引領區塊鏈行業進入數十萬億美元市場的關鍵驅動因素。事實上，任何可以被賦予價值的資產，無論是紅酒還是金融資產，都有可能被代幣化，借助區塊鏈技術實現流動性的大幅提升和全球化的交易。
ERC-3525 在真實世界證券資產中具有顯著的優勢。作爲一種通用數字容器，ERC-3525 能夠表達現實世界中幾乎所有類型的金融資產，通過智能合約可視化功能，能夠清晰地揭示這些金融資產的內部結構，極大地提高了其透明度，將風險直觀地呈現出來。
不僅如此，除了傳統的金融資產外，ERC-3525 還在供應鏈金融方面展示了一種全新的可能性。借助其獨特的屬性，ERC-3525 能夠對供應鏈中的各種資產進行代幣化，包括原材料、生產設備、存貨、應收账款等，供應鏈作爲區塊鏈的一個重大敘事之一，菠菜舉一個實際應用案例來說明 ERC-3525 在供應鏈金融中的顛覆性：
在供應鏈金融中，應收账款保理（Factoring）是一種常見的業務模式。它允許企業將應收账款以一定的折扣價格出售給第三方（通常是保理公司），從而獲取必要的融資，改善自身的現金流狀況。然而，在傳統的供應鏈金融模式中，這種保理服務通常只對大型公司和一部分信譽良好的中小企業开放，大部分中小企業往往難以享受到這種服務。
這一問題的根本原因在於票據的證僞難題，中小企業普遍缺乏充足的信用支撐，投資人無法對大量的中小企業進行合理風控。導致中小企業在現實中普遍存在融資難題，如果中小企業無法接受账期的延遲支付，就很難接到大企業的訂單；但接受大企業的訂單，又會導致企業的流動資金緊張，增加現金流斷裂的風險。
想象一下，如果在這個場景中我們將支付票據進行通證化。通過 ERC-3525，我們可以創建一對账戶：支付账戶（Payable）和應收帳款账戶（Receivable）。這兩個账戶之間像形成了一種類似於量子糾纏的支付通道，只要买家向支付账戶匯款，資金就會通過智能合約自動分發到應收帳款账戶中。這意味着無論應收帳款被拆分爲多少份，無論最終落入誰的手中，最後都會按照預定的比例轉移到應收帳款账戶中，這大大增加了供應鏈金融保理業務的流動性和可組合性。
在傳統的供應鏈金融保理業務中，票據真僞鑑定一直是一個難題。在西方國家，票據通常由各個公司自行打印，而非通過統一的渠道，這使得票據的真僞難以辨別。同時，銀行將應收账款票據作爲抵押也很難實操，因爲每次抵押都需要讓兩家企業籤合約抵押票據收益權，違約涉及還涉及付款對象的轉移。這極大地阻礙了大部分中小企業开展保理業務和融資。
然而，區塊鏈技術的運用可以轉變這種局面。通過智能合約，我們可以在开票過程中加入一個確認（Confirm）步驟。一旦確認，票據就會生成並附帶雙方的確認籤名。這就確保了票據是在雙方已確認的狀態下生成的。考慮到账期拖欠實際上等同於賣家向买家提供的一種形式的貸款，如果我們能夠有效地解決票據真僞問題，賣家就能夠依托买家的信譽將這個應收账款以一定的折扣率售賣給保理機構，從而得到貼現款項。
舉個例子，如果一個賣家擁有一筆面值爲 100 萬元的應收账款，而保理機構愿意以 90% 的折扣率購买這筆账款，賣家就能立即獲取 90 萬元的現金流，而不需要等待买家的支付。這個過程實質上是通過轉移信用風險來加速現金流的流動，這是通過 ERC-3525 以及區塊鏈技術可以實現的。
借助區塊鏈的可追溯性和透明性、智能合約的自動執行和驗證，以及 ERC-3525 的執行便利，我們可以看到，ERC-3525 在傳統金融資產通證化，特別是供應鏈金融中具有顯著優勢，但在 RWA 賽道中，區塊鏈技術的廣泛應用更需要主權政府、受監管的金融機構和大公司的支持，但這也符合 ERC-3525 在技術結構上相對中心化的特性，並且隨着預言機等中間件設施的不斷更新和完善，真實世界資產上鏈會是 ERC-3525 未來的一個大敘事，非常值得持續關注。
虛擬資產或商品：
除了代表金融資產以外，ERC-3525 還可以用來代表虛擬的數字商品或項目，如虛擬土地、可升級/可合並的遊戲物品、虛擬會員卡、禮品卡、抽獎票等。其中虛擬土地、遊戲道具以及會員卡是比較值得關注的領域，對於現有的遊戲道具和虛擬土地體系，ERC-3525 展現出了更高的可能性和靈活性，並且 ERC-3525 向後兼容了 ERC-721 標准，這意味着所有支持 ERC-721 標准的協議、平台和錢包集成 ERC-3525 都會比較輕松，這在未來遊戲與區塊鏈的結合中 ERC-3525 有潛力表現出更高的可玩性。
隨着星巴克奧德賽計劃的推出，客戶忠誠度計劃與 Web3 的結合引發了廣泛關注。這可以被理解爲一種積分會員卡制度，而星巴克擁有全球領先的客戶忠誠度計劃，僅在美國地區，就有千萬活躍會員。值得注意的是，會員卡可能成爲 Web3 發生 Mass Adoption 的一個關鍵場景，這將有助於吸引大批用戶進入 Web3 的世界。
從早先的肯德基和麥當勞案例中，我們可以看出，ERC-3525 代幣標准在客戶忠誠度計劃中表現出顯著優勢。它能夠實現從 ID 到 ID 的收、轉、存操作，而且其 Value 能很好地表示會員卡 ID 中的積分數值。因此，ERC-3525 在此應用場景中具有很高的潛力，並在未來將可能發揮出比其他代幣標准更大的潛力。。
社交、身份領域以及代幣化账戶：
由於 ERC-3525 具有可組合性，它可以表達更多的數據結構，這使其在當前的 Web3 社交領域，比如 Lens 這樣的協議中，使用半同質化代幣 (SFT) 來表達社交圖譜可能比非同質化代幣 (NFT) 更有優勢。此外，借助 ERC-3525 實現靈魂綁定代幣 (SBT) 也能表達出更多的屬性，比如可以在 SBT 中對一些特定的數據進行量化表示如某場活動中某人的貢獻度等。
此外，ERC-3525 作爲一種账戶抽象以及數字容器，其本身就可以當作是一個“錢包”，因此除了擁有正常區塊鏈錢包所擁有的功能外，ERC-3525 還爲其它更具想象力的創新留出了空間。
總結
作爲一種可拆分和組合的超級 NFT、通用數字資產容器、和可視化智能合約，ERC-3525 的定位其實並不是爲了解決價值創造問題，而是解決價值包裝的問題，數字資產可以長出一張動態、具有豐富信息的界面，可以碎片化、合並、打包、組合和編程。
ERC-3525 在 Web3 的未來趨勢中展現出了顯著的優勢。無論是真實世界資產（RWA）、客戶忠誠度計劃，還是遊戲等領域，ERC-3525 都有着顯著的潛力。尤其在像供應鏈金融這樣的真實世界資產的細分領域中，ERC-3525 相比於其他標准更是有着壓倒性的優勢，這些發展方向值得我們持續保持關注。
而目前 ERC-3525 還面臨着一些挑战和阻力：
1.高度的復雜性導致了較高的認知門檻，阻礙了人們對於 ERC-3525 的普遍了解和接受。
2.ERC-3525 开發難度相較於 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155等標准更高，對創業團隊有着更高要求。
3.ERC-3525 的應用場景可能涉及主權政府和中心化擔保機構，屬於半中心化地帶，與絕對的去中心化精神可能產生衝突，對區塊鏈世界的價值觀影響猶未可知。
不論如何，正因爲 ERC-3525 目前尚未引起市場的關注，又極具潛力，這才使它更值得我們密切關注。我們期待在未來 Web3 的 Mass adoption 中，ERC-3525 能夠發揮重要的作用。
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