每經記者：孫嘉夏 每經實習記者：黃海 每經編輯：董興生

“黃酒和啤酒還是不太一樣的，啤酒喝多漲肚，白酒喝多上頭，要喝就喝我們的氣泡黃酒……”8月8日下午4點半，會稽山（SH601579，股價12.23元，市值58.6億元）抖音官方旗艦店的直播間吸引了58位觀衆，主播面前，擺着15瓶外觀酷似啤酒的氣泡黃酒。

購物車中，這款名爲“一日一薰”的氣泡黃酒被放在商品鏈接的前兩位，12瓶和24瓶裝售價分別爲159元和259元。從單瓶均價來看，該款氣泡黃酒價格已經超過科羅娜、喜力、1664等經典中高端啤酒價格，與白熊、嘉士伯等精釀高端啤酒價位相當。

8月8日，會稽山方面在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，一日一薰產品剛上市一個月左右，還在上新階段，目前集中在线上銷售，以電商爲主、线下重點市場試點銷售的方式。從线上銷售情況看，目前，一日一薰氣泡黃酒的銷售量對公司整體業績的影響較小。

酒類分析專家蔡學飛則認爲，這是一種黃酒的品類年輕化創新，試圖通過更加低度、利口以及潮流化的產品來提高品牌話題度、曝光度，從而加快企業年輕化轉型。

數據來源：公司一季報 視覺中國圖 劉紅梅制圖

氣泡黃酒對業績影響較小

近幾年來，因消費群體老齡化、消費市場區域壁壘高等因素，國內黃酒市場發展近乎停滯，三家主流黃酒上市公司業績陷入瓶頸，年輕化轉型亦成爲全行業共同探索的議題。

實際上，早在2021年，市場就對“黃酒+氣泡”有所期待。

2021年，曾有投資者在互動平台上向古越龍山提問：黃酒的釀造工藝流程中，能否結合起泡工藝使產品變成起泡黃酒？如果技術上可行，公司是否考慮過生產這種創新型的起泡黃酒？

古越龍山當時回應稱，氣泡酒工藝是以後期充氣爲主，如選用黃酒作爲基酒也可生產，但不能稱爲黃酒，類似於露酒，公司下屬紹興古越龍山果酒有限公司可以生產果酒、露酒等產品，目前公司無這方面的生產計劃。

兩年後，市場對氣泡黃酒的期待由會稽山實現了。

“我們的目標是打造一款年輕人愛喝的黃酒。當下市場中有比較多的潮飲酒，並且增長快速，潮飲酒的特點是低度，還有利口。”談及打造氣泡黃酒的原因，會稽山方面對記者表示，黃酒作爲世界三大釀造酒之一，在適度改良後非常符合低度和利口的標准。

“我們認爲，作爲同樣的低度酒飲，黃酒具備流行的基礎，結合當下的消費趨勢，在必要的時候可能更需要作一些改變和創新。”

與傳統黃酒14度至20度的酒精濃度不同，會稽山所推的氣泡黃酒僅有8度。會稽山方面介紹，該款酒的基酒儲存了5年，並且經過酒體的二次工藝創新。同時，爲了使酒體的口感更豐富，以及適應冰飲，再做了氣泡處理。

盛夏經濟火熱，這款類似啤酒的氣泡黃酒小範圍“破圈”。會稽山方面給出了幾個數據：“一日一薰氣泡黃酒的受歡迎程度超乎了我們的預期，以電商爲例，氣泡黃酒线上單日銷售最高峰時達到該日當天线上傳統黃酒單品銷售額的15倍，該產品消費群體幾乎全部集中在90年代前後的人群。”

不過截至目前，該款單品尚未進行大範圍的營銷推廣。8月8日，記者嘗試在上海地區的外賣平台檢索，顯示結果中並無相關產品。

對於實際的銷售情況，會稽山方面稱，一日一薰產品剛上市一個月左右，還在上新階段，目前集中在线上銷售，主要以電商爲主、线下重點市場試點銷售的方式。從线上銷售情況看，目前一日一薰氣泡黃酒的銷售量對公司整體業績的影響較小。

產品能否真正“破圈”？

在氣泡黃酒小範圍破圈的另一面，是整個黃酒產業的發展已近乎停滯。

從全球資本市場來看，A股幾乎是酒企與資本之間結合最緊密的交易市場。

2016年以來，隨着白酒、啤酒行業品牌化、高端化趨勢，規模以上的白酒、啤酒企業營收不斷攀高，對應市值相繼突破百億、千億甚至萬億大關。與此同時，擁有千年歷史的黃酒產業，卻“掉隊”了。

國家統計局數據顯示，2022年，全國規模以上黃酒企業的營收和利潤分別爲101.6億元和12.7億元，同比下降20%與24%。行業疲軟，龍頭公司日子也不好過。

目前，A股市場中，主營黃酒的上市公司有三家，分別爲會稽山、金楓酒業（SH600616，股價7.16元，市值47.9億元）和古越龍山（SH600059，股價11.05元，市值100.7億元）。2023年第一季度，三家企業的營收均出現不同程度的下滑。

其中，會稽山實現營收3.70億元，同比減少2.03%，實現歸母淨利潤7939萬元，同比增加1.26%；古越龍山實現營收5.12億元，同比減少9.17%，實現歸母淨利潤5886萬元，同比減少14.71%；金楓酒業實現營收1.10億元，同比減少32.88%，實現歸母淨利潤1.33億元，同比增加3748.20%。

記者查閱報告後發現，金楓酒業的利潤大增並非源自主營業務，而是源自一筆房屋徵收補償款。

在半年度業績預告中，金楓酒業表示，在今年3月，公司收到四川中路房屋徵收補償款約2億元，該事項確認資產處置收益約1.91億元，政府補助150萬元。金楓酒業表示，上述收益均計入本報告期非經常性損益項目。若不考慮此部分利潤，金楓酒業的歸母淨利潤將虧損。

在蔡學飛看來，黃酒上市公司業績乏力的主要原因，是黃酒主銷市場在江浙滬地區，缺乏全國性的市場消費基礎、口感培育與品質推廣，並且黃酒產品缺乏社交屬性，品類溢價不高，導致品牌形象與產品結構偏低端，企業盈利能力有限，綜合導致了黃酒行業發展遇阻。

對當下的黃酒行業而言，受制於企業規模與經濟實力，想要讓產品在消費市場突圍並非易事。2022年，黃酒龍頭會稽山用於銷售的費用合計1.41億元。與之形成對比的是，啤酒龍頭青島啤酒（SH600600，股價98.20元，市值1340億元）同期的銷售費用高達42.00億元。

對此，會稽山方面對記者表示，中國的消費市場很大，中國的酒類消費市場也很大，消費品的發展，一方面需要依靠營銷，但是根本上還是需要依靠好的產品。

對於行業面臨的主要矛盾，會稽山方面表示，實現產品結構化升級和品類價值的升級，是目前黃酒企業轉型的真正挑战之處，也是黃酒品類必須完成的战略。

每日經濟新聞

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